Las apuestas por un recorte de tasas en diciembre empujan a XAU/USD por encima de $4,140—¿Qué sigue para el oro?

El cambio de la Fed es real

El oro subió aproximadamente a $4,140 durante las primeras operaciones asiáticas del martes, impulsado por la creciente convicción de que la Reserva Federal reducirá las tasas en 25 puntos básicos en diciembre. Las probabilidades han cambiado drásticamente—los datos de CME FedWatch muestran ahora una probabilidad del 79% de una reducción de tasas el próximo mes, un giro brusco respecto al 30% que prevalecía antes de los recientes comentarios de la Fed. Este cambio refleja la creciente presión desde dentro del propio banco central, con el Gobernador Christopher Waller y la Presidenta de San Francisco, Mary Daly, señalando que la debilidad del mercado laboral justifica un alivio monetario antes de fin de año.

¿Por qué importa esto? Las tasas de interés más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro. Cuando los bonos y las cuentas de ahorro pagan menos, los metales preciosos se vuelven relativamente más atractivos para los gestores de carteras y los inversores minoristas por igual—una dinámica que es particularmente relevante para los traders que monitorean el tipo de cambio del oro en Filipinas y otros mercados regionales donde las fluctuaciones de divisas amplifican estos cambios.

La convicción del mercado se está formando rápidamente

Bart Melek, jefe de estrategias de commodities en TD Securities, resumió el sentimiento de manera concisa: “El mercado está cada vez más convencido de que la Reserva Federal de EE. UU. está en camino de reducir las tasas en diciembre.” Este consenso se formó rápidamente tras las recientes declaraciones de los funcionarios de la Fed, sugiriendo que los traders ya han descontado en gran medida la reducción de diciembre y ahora buscan catalizadores que puedan reforzar o descarrilar esta narrativa.

Tres informes económicos podrían cambiarlo todo

La verdadera prueba llega más tarde el martes cuando se publicarán tres indicadores económicos clave de EE. UU.: datos de Cambio en el Empleo de ADP, Ventas Minoristas y el índice de precios al productor (PPI). Las expectativas sugieren un aumento del 0.4% mes a mes en las Ventas Minoristas y un incremento del 0.3% en el PPI. La clave está en que lecturas de inflación más altas de lo esperado podrían reavivar las objeciones de los halcones de la Fed contra las reducciones de tasas, potencialmente elevando el dólar estadounidense y presionando a la baja los precios del oro.

Por otro lado, datos de empleo más suaves reforzarían el argumento a favor de un alivio monetario, probablemente llevando al XAU/USD a niveles más altos a medida que los inversores rotan hacia refugios seguros tradicionales antes de la volatilidad de fin de año.

La ventana para las operaciones de esta semana es estrecha, pero las apuestas son altas—para los traders de oro en todo el mundo y para cualquiera que siga la exposición a metales preciosos.