Las apuestas por una bajada de tipos de la Fed en diciembre se intensifican a medida que cambian las señales del mercado laboral, influyendo en el sentimiento del mercado en Asia-Pacífico

El cambio de política redefine la posición de los inversores

Una recalibración significativa en las expectativas de la Reserva Federal ha generado ondas en los mercados globales esta semana. Los operadores ahora descuentan una probabilidad del 85% de un recorte de tasas en diciembre, un cambio drástico respecto al 30% de hace solo una semana. Esta reversión proviene de comentarios cada vez más dovish de los funcionarios de la Fed Mary Daly y Christopher Waller, combinados con datos del mercado laboral que apuntan a vulnerabilidades bajo la resistencia superficial. Mientras los mercados estadounidenses observan el feriado de Acción de Gracias con una negociación limitada el viernes, las acciones de Asia-Pacífico están capitalizando el impulso dovish, con el índice MSCI Asia-Pacífico (ex-Japón) ganando un 0.27% el jueves, ya que los inversores se reposicionan para tasas de interés más bajas y prolongadas.

Los mercados de acciones regionales capturan el impulso alcista

El Nikkei de Japón y el Kospi de Corea del Sur ambos subieron más del 1%, beneficiándose de un renovado apetito por los activos de riesgo y de un dólar debilitado. El rendimiento marca un posible punto de inflexión tras tres semanas consecutivas de pérdidas, señalando que los participantes del mercado están listos para aceptar el cambio en la narrativa de política. George Boubouras, director general de K2 Asset Management, señala que las vulnerabilidades del mercado laboral podrían proporcionar una justificación suficiente para un alivio monetario a pesar de que la inflación se mantiene por encima del objetivo de la Reserva Federal, una opinión que cada vez más comparten las mesas de negociación.

La persistente sombra del sector inmobiliario chino

Mientras tanto, la atención sigue centrada en el problemático sector inmobiliario de China, donde el desarrollador China Vanke busca la aprobación de los tenedores de bonos para posponer el pago de un bono onshore de 2 mil millones de yuanes ($282.6 millones). Esto marcaría la primera extensión para la firma respaldada por el Estado, subrayando la persistente tensión financiera dentro del complejo inmobiliario. Tales desarrollos continúan pesando en el sentimiento a pesar del impulso alcista general en los mercados de acciones.

Los mercados de divisas se realinean ante la divergencia de políticas

El euro subió a un máximo de una semana de 1.16045, mientras que el índice del dólar cayó un 0.28% para situarse en torno a 99.523. La libra esterlina se apreció a $1.3247 (un máximo de un mes) tras comentarios constructivos sobre el marco fiscal del Reino Unido, mientras que el yen japonés se movió a 156.16 por dólar, un nivel crítico donde aumentan las especulaciones sobre una posible intervención de las autoridades japonesas. Informes sugieren que el Banco de Japón podría acelerar los plazos de aumento de tasas tan pronto como en enero para defender el yen, que se ha depreciado aproximadamente 100000 yenes frente a las principales canastas desde principios de octubre debido a diferenciales de tasas persistentes y preocupaciones geopolíticas.

Las criptomonedas se recuperan ante el sentimiento de riesgo

Bitcoin recuperó impulso alcista el jueves, negociando por encima de $87.67K y registrando una ganancia diaria del +0.22%, ya que las perspectivas de tasas más suaves alivian la presión sobre los activos de mayor rendimiento. El movimiento posiciona a las criptomonedas para terminar una racha de cuatro semanas de pérdidas. Los precios del oro se mantuvieron estables en $4,164.81 por onza tras un avance del 0.8% el miércoles, reflejando la interacción compleja entre las expectativas de inflación y las tasas reales.

Qué significa esto para los inversores

La convergencia de las señales de política de la Fed, la debilidad del mercado laboral y la divergencia de divisas ha reiniciado fundamentalmente el tablero de juego para el comercio del cuarto trimestre. La probabilidad del 85% de un recorte en diciembre sugiere que la cautela de los bancos centrales—no la confianza en el crecimiento—es lo que impulsa ahora los mercados. Esta distinción importa: las reversals vinculadas a cambios de política tienden a recompensar una posición defensiva antes de que eventualmente cambien a operaciones cíclicas a medida que las recortes de tasas toman fuerza.