Las señales mixtas de los bancos centrales mantienen al USD/JPY cerca de 156.50, con el EUR/JPY en vista

El par Dólar-Yen se mantiene estable alrededor de 156.50 mientras los inversores digieren señales contradictorias de política monetaria de las autoridades de EE. UU. y Japón. El par de divisas entró en la sesión de trading asiática del lunes con cautela, ya que los operadores navegan entre un discurso más suave de la Fed y advertencias crecientes de intervención japonesa. Este contexto crea una configuración interesante para quienes siguen pares relacionados como EUR/JPY.

El mensaje cauteloso de la Fed respalda al USD, pero persisten las dudas

Las comunicaciones recientes de la Reserva Federal se han vuelto más dovish de lo que los mercados anticipaban hace solo unas semanas. La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, indicó que las tasas de política actuales están adecuadamente calibradas, mientras que su homóloga de Dallas, Lorie Logan, sugirió que el banco central debería pausar su ciclo de endurecimiento para evaluar mejor los resultados económicos. Estos comentarios han proporcionado un respaldo para el Dólar frente al Yen.

Sin embargo, la situación sigue siendo confusa. Las actas de la reunión de la Fed de octubre sugirieron que muchos responsables de política prefieren mantener las tasas estables hasta diciembre, contradiciendo las expectativas anteriores de recortes adicionales. Esta división interna mantiene a los operadores adivinando sobre la verdadera dirección de la política de la Fed para el resto de 2025.

La firewall verbal de Japón: un obstáculo creciente para USD/JPY

Los funcionarios japoneses están señalando una mayor disposición a intervenir en los mercados de divisas. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, advirtió explícitamente el viernes que las autoridades están listas para tomar medidas contra movimientos en Yen que sean “excesivamente volátiles y especulativos”. Tal discurso suele preceder a una intervención real y representa un límite importante para el potencial alcista de USD/JPY.

El Banco de Japón mantuvo su tasa overnight en 0.5% hasta enero, pero el gobernador Kazuo Ueda ha insinuado firmemente un cambio de política en diciembre o principios de 2026. El consenso del mercado espera un posible aumento de tasa a 0.75% en diciembre, lo que sería el primer endurecimiento en el ciclo monetario japonés en años. Una acción real del BoJ fortalecería el Yen de manera significativa y presionaría a la baja a USD/JPY.

¿Qué sigue para el par—y las implicaciones para EUR/JPY?

El catalizador inmediato para USD/JPY será el dato del Índice de Precios al Productor de EE. UU. del martes, seguido de lecturas más amplias de inflación. Cualquier señal de presiones persistentes en los precios podría reavivar las apuestas a la estabilidad de las tasas de la Fed, respaldando al Dólar.

Sin embargo, el panorama estructural favorece cada vez más la apreciación del Yen. Los funcionarios japoneses ya no solo hablan—están preparando a los mercados para posibles aumentos de tasas y listos para defender la moneda mediante intervención. Esta dinámica vale la pena monitorearla en todo el espectro de cruces del Yen, incluido EUR/JPY, que enfrenta obstáculos similares al alza debido a un Yen más fuerte.

Los operadores deben mantenerse cautelosos, esperando la confirmación de un tono dovish de la Fed o una acción del BoJ antes de comprometerse con apuestas direccionales en USD/JPY.