Guía completa de inversión en bonos estadounidenses: interpretación integral desde la selección hasta el cálculo de rendimientos

Estados Unidos, como uno de los instrumentos de inversión más seguros a nivel mundial, tiene una gran importancia para los inversores que buscan rendimientos estables. Este artículo le llevará a profundizar en el mecanismo de funcionamiento de los bonos del gobierno estadounidense, las características de las diferentes categorías de bonos y las formas específicas de operar para los inversores en Taiwán.

Conozca los bonos del gobierno de EE. UU.: la mejor prueba de crédito gubernamental

Los bonos del gobierno de EE. UU. (también conocidos como bonos del Tesoro de EE. UU.) son esencialmente certificados de deuda emitidos por el gobierno estadounidense al público. El gobierno obtiene fondos mediante la emisión de bonos y se compromete a devolver el principal y los intereses puntualmente. Debido a que la calificación crediticia del gobierno de EE. UU. se mantiene en el nivel más alto, los bonos estadounidenses se han convertido en una asignación imprescindible en las carteras de inversión globales.

Este tipo de bonos es popular principalmente porque ofrece una rentabilidad confiable en flujo de caja y una liquidez de mercado suficiente. Tanto los inversores institucionales como los particulares consideran los bonos del gobierno de EE. UU. como un medio importante para evitar riesgos y proteger sus activos.

Cuatro tipos principales de bonos de EE. UU. y sus características de inversión

Según el plazo y la naturaleza, los bonos del gobierno de EE. UU. se dividen en cuatro tipos principales, cada uno con diferentes ciclos de inversión y preferencias de riesgo:

Bonos a corto plazo (T-Bills): opción de retorno rápido

Los bonos a corto plazo, también conocidos como letras del Tesoro de EE. UU., tienen vencimientos dentro de un año. Estos bonos se emiten con descuento y son bonos sin cupón—los inversores no esperan pagos periódicos de intereses, sino que compran a un precio inferior al valor nominal y reciben el valor nominal al vencimiento, obteniendo la diferencia como ganancia.

Los plazos típicos de emisión incluyen 4 semanas, 13 semanas, 26 semanas y 52 semanas. Por ejemplo, una letra del Tesoro emitida con una tasa del 1% puede comprarse por 99 dólares, y al vencimiento se redime por 100 dólares.

Características: plazo corto, recuperación rápida, adecuado para inversores que necesitan liquidez a corto plazo o buscan rendimientos estables.

Bonos a medio plazo (T-Notes): opción de configuración principal

Los bonos a medio plazo (Bonos del Tesoro de EE. UU.) tienen vencimientos que van de 2 a 10 años, generalmente con plazos estándar de 2, 3, 5, 7 y 10 años. A diferencia de los bonos a corto plazo, estos pagan intereses periódicamente, generalmente cada seis meses.

El bono a 10 años del gobierno de EE. UU. es especialmente importante como referencia para la valoración de activos globales, conocido como la “Ancla de valoración de activos globales”, y es un indicador clave para observar la tendencia general del mercado de bonos.

Características: plazo moderado, rentabilidad estable, alta aceptación en el mercado, siendo actualmente una de las opciones de inversión en bonos más populares.

Bonos a largo plazo (T-Bonds): compromiso de ingresos estables

Los bonos a largo plazo (Bonos del Tesoro de EE. UU.) tienen vencimientos de 10 a 30 años, siendo el plazo más común de 30 años. También utilizan un mecanismo de pago de intereses semestral.

Aunque el plazo es relativamente largo, su liquidez en el mercado secundario es buena, ya que se pueden comprar y vender libremente, permitiendo a los inversores ajustar sus posiciones según las condiciones del mercado en cualquier momento.

Características: plazo largo, rentabilidad relativamente alta, adecuado para mantener a largo plazo y buscar flujo de caja estable.

Bonos ligados a la inflación (TIPS): herramienta para cubrir la inflación

El mecanismo central de los TIPS es que el principal está vinculado a la inflación. La cantidad principal de estos bonos se ajusta periódicamente según los cambios en el índice de precios al consumidor (CPI). Si la inflación aumenta, el principal también aumenta; si hay deflación, el principal se ajusta a la baja (pero al vencimiento, se devuelve al menos el valor original).

Los intereses se calculan sobre el principal ajustado, con una tasa fija. Cuando el principal aumenta por la inflación, los pagos de intereses también aumentan en consecuencia.

Ejemplo de cálculo: Supongamos que compra un TIPS con valor nominal de 1,000 dólares y tasa del 1%. Si la inflación anual es del 5%, el principal se ajusta a 1,050 dólares, y el interés semestral será 1,050×1%÷2=5.25 dólares (superando los 5 dólares originales). Al vencimiento, el gobierno reembolsa el principal ajustado por inflación o el valor nominal original, el que sea mayor.

Tres vías de inversión para inversores en Taiwán

Para los inversores en Taiwán, comprar bonos estadounidenses se puede realizar principalmente de tres maneras, cada una con ventajas y desventajas:

Método 1: Compra directa de bonos

A través de corredores en el extranjero o corredores nacionales, se compran bonos ya emitidos (transacciones en el mercado secundario). En comparación, los corredores en el extranjero ofrecen mayor variedad, cotizaciones más rápidas y menores costos de transacción.

Pasos para comprar:

• Abrir una cuenta de valores en la plataforma del corredor elegido
• Buscar el código del bono o usar herramientas de filtrado por plazo, rendimiento, etc.
• Realizar una orden al precio de mercado o limitada, prestando atención a los diferenciales de compra y venta y a los costos de transacción (comisiones, tarifas de depósito y retiro)
• Mantener hasta el vencimiento o vender en el mercado secundario; los intereses se pagan periódicamente en la cuenta antes del vencimiento

Ventajas: transacción flexible, configuración precisa según necesidades.

Desventajas: barreras de entrada más altas. El valor nominal mínimo suele ser 1,000 dólares (por cada bono de 100 dólares). Por ejemplo, a un precio de 99.128 dólares, se requiere una inversión de aproximadamente 991.28 dólares; además, hay que considerar comisiones y riesgos de mercado.

Método 2: Fondos de bonos

Los fondos de bonos son instrumentos de inversión colectiva que contienen una cesta de bonos, permitiendo diversificar riesgos de forma efectiva. Se pueden comprar a través de corredores o plataformas de fondos, con un mínimo de inversión generalmente de 100 dólares.

Ventajas: menor monto de entrada, diversificación de riesgos.

Desventajas: costos de gestión, que pueden ser elevados para inversores principiantes.

Método 3: ETF de bonos (recomendado)

Los ETF de bonos, como las acciones, se negocian libremente en plataformas de corredores, permitiendo a los inversores poseer indirectamente una cartera de bonos del gobierno. Comparados con los fondos, tienen costos de transacción más bajos y son más adecuados para pequeñas inversiones. Algunos ETF de bonos del gobierno de EE. UU. destacados son:

• TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF) - Bonos a largo plazo
• IEF (iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF) - Bonos a medio plazo
• SHY (iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF) - Bonos a corto plazo
• VGSH (Vanguard Short-Term Treasury ETF) - Bonos a corto plazo
• TIP (iShares TIPS Bond ETF) - Bonos ligados a la inflación
• GOVT (iShares U.S. Treasury Bond ETF) - Bonos del Tesoro en general

Cálculo y aplicación del rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU.

La rentabilidad real de la inversión está determinada por dos indicadores clave: el rendimiento actual y el rendimiento hasta el vencimiento (YTM).

Rendimiento actual vs Rendimiento hasta el vencimiento

Rendimiento actual es un indicador estático, calculado como:

Rendimiento actual = Interés anual ÷ Precio de mercado actual × 100%

Por ejemplo, si un bono con valor nominal de 100 dólares y tasa de cupón del 2% tiene un precio de mercado de 98 dólares, entonces:

Rendimiento actual ≈ (100×2%) ÷ 98 × 100% ≈ 2.04%

Rendimiento hasta el vencimiento (YTM) es la tasa de retorno anualizada que un inversor obtiene si mantiene el bono hasta el vencimiento. Es un indicador más importante para decisiones de inversión, ya que considera los ingresos por intereses, la diferencia entre precio de compra y valor nominal, y todos los flujos de efectivo durante el período de tenencia. El cálculo del YTM es más complejo y requiere cálculos de valor presente.

( Cómo consultar el rendimiento

Los inversores no necesitan calcular manualmente el YTM, ya que muchas plataformas de información proporcionan datos en tiempo real:

• Datos oficiales: La Reserva Federal y el Departamento del Tesoro de EE. UU. publican diariamente la curva de rendimiento
• Plataformas de mercado: Investing.com, CNBC, Wall Street Journal, etc.
• Plataformas de corredores: algunas plataformas integran funciones de filtrado y visualización del YTM

Factores clave que afectan el precio de los bonos del Tesoro de EE. UU.

Comprender los factores que influyen en el precio de los bonos estadounidenses es crucial para la toma de decisiones. Existe una relación inversa entre precio y rendimiento: cuando el precio sube, el rendimiento baja, y viceversa.

) Factores internos: plazo y tasa de cupón

El plazo y la tasa de cupón están positivamente relacionados. Cuanto más largo sea el plazo, mayor será el riesgo potencial, por lo que solo con un precio de emisión más bajo se puede atraer a los inversores y garantizar el rendimiento esperado.

Influencias externas múltiples

1. Entorno de tasas de interés del mercado

El impacto más directo en el precio de los bonos es la tasa de interés vigente. Cuando el banco central aumenta las tasas, los nuevos bonos emitidos ofrecerán tasas más altas, reduciendo la atracción de los bonos existentes con tasas más bajas, y su precio caerá. Esto explica por qué en los últimos años, las subidas agresivas de la Reserva Federal han provocado caídas significativas en los precios de los bonos y aumentos en los rendimientos. Cuando las tasas bajan, los precios de los bonos existentes suben.

2. Fluctuaciones del ciclo económico

El estado de la economía estadounidense afecta directamente la demanda de bonos. En recesión, los inversores tienden a evitar riesgos, invierten en bonos del gobierno, elevando su precio; en épocas de sobrecalentamiento económico, sucede lo contrario.

3. Expectativas de inflación

Las expectativas de inflación elevadas suelen ir acompañadas de aumentos en las tasas de interés, en la misma dirección. En entornos de alta inflación, el poder adquisitivo real de los bonos de renta fija disminuye, y los inversores exigen mayor compensación, lo que reduce el precio de los bonos.

4. Oferta de bonos del Tesoro

Una emisión moderada no perturba el mercado, pero una emisión excesiva que supere la capacidad de absorción del mercado puede romper el equilibrio de oferta y demanda, provocando caídas en los precios.

Calendario de eventos clave en el mercado de bonos de EE. UU.

El Tesoro de EE. UU. realiza subastas periódicas de emisión de bonos. Los inversores pueden consultar el calendario completo en la web oficial del Departamento del Tesoro, “Treasury Direct”:

Es importante señalar que la plataforma Treasury Direct está principalmente orientada a residentes de EE. UU., y los inversores en Taiwán generalmente operan en el mercado secundario de bonos ya emitidos.

Comparación entre bonos del Tesoro y otras herramientas de inversión

Para inversores que buscan exposición al mercado estadounidense, además de comprar bonos del Tesoro, pueden considerar otros instrumentos financieros, como CFDs sobre acciones estadounidenses o inversiones en dólares:

Para quienes están comenzando en inversión, los bonos del Tesoro ofrecen una forma sencilla y de riesgo controlado, mientras que los CFDs son más adecuados para traders con experiencia y mayor tolerancia al riesgo.

Consejo de inversión: El mercado de bonos de EE. UU. presenta alta liquidez y mecanismos de precios transparentes, pero los rendimientos reales están influenciados por el entorno de tasas de interés y el ciclo económico. Antes de invertir, ajuste su selección de acuerdo con su perfil de riesgo, horizonte temporal y capital disponible para elegir el tipo de bono y la vía de inversión más adecuada.