Tres formas de analizar una acción: guía práctica para entender su valor nominal significado, contable y de mercado

Cuando operamos en bolsa, nos encontramos constantemente con tres referencias de precio que generan confusión incluso entre inversores experimentados. Este artículo cierra nuestro análisis sobre valoración de acciones explicando las diferencias clave entre el valor nominal significado de una acción, su valor contable y el precio que vemos en tiempo real en el mercado.

¿Por dónde comenzar? Las fuentes que alimentan cada valoración

La primera pregunta que debemos hacernos es: ¿de dónde extraemos cada uno de estos valores? La respuesta determinará qué información obtenemos y cuándo aplicarla.

El valor nominal: el punto de partida histórico

Toda acción tiene un origen, un momento en el que nace. El valor nominal es precisamente eso: el precio teórico asignado en el momento de emisión. Su cálculo es directo: tomamos el capital social de la empresa y lo dividimos entre el número total de acciones emitidas.

Veamos un caso concreto. BUBETA S.A. decide salir a bolsa con un capital social de 6.500.000 € y emite 500.000 acciones. El valor nominal de cada acción sería: 6.500.000 € ÷ 500.000 = 13 € por acción.

Este valor nominal significado en la salida a bolsa nos dice poco sobre el precio real que pagaremos después. Es más una referencia histórica que una herramienta de inversión en el mercado secundario.

El valor contable: lo que dice la contabilidad de la empresa

Aquí pasamos de la teoría a la realidad financiera. El valor contable (o valor neto contable) nos muestra qué habría tras cada acción si liquidásemos la empresa en ese preciso momento. Su fórmula es: (Activos - Pasivos) ÷ Número de acciones emitidas.

Tomemos el ejemplo de MOYOTO S.A.: posee activos de 7.500.000 €, pasivos de 2.410.000 € y ha emitido 580.000 acciones.

Cálculo: (7.500.000 - 2.410.000) ÷ 580.000 = 8,775 € por acción

Este valor contable es lo que los contadores llaman “valor en libros”. Revela si una empresa está infravalorada o sobrevalorada comparando este dato con el precio de bolsa actual.

El valor de mercado: lo que realmente pagamos

El tercer pilar es el precio que vemos en pantalla, el que determina cuánto cuesta comprar o vender una acción ahora mismo. Se calcula dividiendo la capitalización bursátil total entre el número de acciones en circulación.

Ejemplo: OCSOB S.A. tiene una capitalización bursátil de 6.940 millones de euros y 3.020.000 acciones emitidas.

Valor de mercado: 6.940.000.000 € ÷ 3.020.000 = 2.298 € por acción

Este es el único precio que importa cuando ejecutamos una orden de compra o venta en tiempo real.

¿Qué nos revela cada métrica sobre una acción?

Saber calcular no es suficiente; necesitamos comprender qué información nos aporta cada indicador.

El valor nominal significado tiene una aplicabilidad muy limitada en renta variable (acciones), pero juega un papel importante en renta fija (bonos). Básicamente, nos dice dónde comenzó todo. En los bonos convertibles, por ejemplo, este precio de referencia es crucial: establece el precio al cual canjearemos el bono por acciones en el futuro.

El valor contable es la métrica favorita de los inversores que practican value investing, esa estrategia que popularizó Warren Buffett basada en “comprar buenas empresas a buen precio”. Este indicador nos permite detectar oportunidades donde el mercado ha infravalorado una empresa con un balance sólido, o donde le está pagando demasiado a una compañía sin fundamentales fuertes. Comparando el precio de bolsa con el valor contable (a través del ratio P/VC), identificamos desajustes.

El valor de mercado es pura realidad: nos dice qué cuesta la acción hoy, ahora, en este preciso segundo. No nos dice si es caro o barato, simplemente nos muestra el precio fijado por el cruce entre oferta y demanda.

Cómo aplicar cada valor en tu estrategia de inversión

Aplicaciones del valor nominal significado

Su uso en bolsa de valores es marginal. Sin embargo, aparece en momentos muy específicos: cuando una empresa emite bonos convertibles. En la emisión de bonos convertibles de IAG de mayo de 2021, por ejemplo, el precio de conversión se fijaba como un porcentaje del precio medio de la acción durante un período determinado. Este precio prefijado actúa como un “valor nominal” de referencia que define cuántas acciones recibirás al vencimiento.

Aplicaciones del valor contable

Aquí es donde ocurre la acción real del value investing. Imagina que quieres invertir en una gasística del IBEX 35 pero no sabes cuál elegir. Comparemos ENAGAS y NATURGY usando el ratio P/VC:

ENAGAS presenta un ratio P/VC más bajo que NATURGY, lo que significa que está más barata en términos de valor en libros. Si ambas tienen fundamentos similares, ENAGAS sería la opción más atractiva.

Pero ojo: el ratio P/VC nunca debe ser tu único criterio. Debe combinarse con análisis fundamental, tendencias del sector, calidad de la gestión y otros indicadores como el PER o el BPA.

Aplicaciones del valor de mercado

Este es el precio que ves cada día en tu plataforma de trading. Es el resultado directo de miles de órdenes de compra y venta cruzándose en tiempo real. Es tu referencia principal cuando estableces tus objetivos de beneficio o pérdida.

Ejemplo práctico: META PLATFORMS cierra la sesión a 113,02 $. Crees que caerá más mañana. Estableces una orden de compra limitada a 109,00 $. Si el precio no cae a ese nivel durante la próxima sesión, tu orden simplemente no se ejecuta.

Es importante recordar que los horarios de operación varían según el mercado:

• Bolsas europeas: 09:00 a 17:30 (hora española)
• Mercados estadounidenses: 15:30 a 22:00
• Japón: 02:00 a 08:00
• China: 03:30 a 09:30

Fuera de estos horarios, solo puedes dejar órdenes preestablecidas que se ejecutarán si el mercado alcanza tus precios objetivo.

Las limitaciones de cada enfoque valorativo

Ningún método es perfecto. Cada uno tiene sus puntos débiles.

El valor nominal significado es simplemente caduco. Nace, cumple su función en el momento de emisión, y luego su relevancia se desvanece. En el mundo de la renta variable es casi anecdótico.

El valor contable falla particularmente cuando intentas valorar tecnológicas o pequeñas empresas (small caps). Estas compañías frecuentemente tienen activos intangibles enormes (patentes, marca, talento) que la contabilidad no refleja adecuadamente. Además, la contabilidad creativa (manipulaciones técnicamente legales de los registros contables) puede distorsionar este indicador, aunque rara vez.

El valor de mercado es profundamente volátil e irracional. Se ve arrastrado por:

• Anuncios de política monetaria (subidas o bajadas de tipos de interés)
• Hechos relevantes del sector que afectan al negocio
• Cambios en las perspectivas económicas del país de origen
• Modas especulativas que revalorizan iracionalmente acciones de un sector

Muchas veces el mercado sobreinterpreta datos o descuenta eventos futuros de manera desproporcionada.

Tabla resumen: una referencia rápida

Conclusión: más allá de una sola métrica

Entender estos tres valores y sus diferencias es fundamental, pero no es suficiente por sí solo. Un inversor competente utiliza los tres en conjunto.

El valor nominal significado de una acción nos sitúa en el contexto histórico. El valor contable nos permite buscar oportunidades donde el mercado comete errores. El valor de mercado es nuestra herramienta operativa diaria.

La inversión requiere contexto. De nada sirve obsesionarse con el ratio P/VC si ignoras la calidad de la gestión o las perspectivas del sector. Del mismo modo, seguir ciegamente el precio de mercado sin revisar los fundamentos es especulación, no inversión.

La plataforma de MiTrade te proporciona acceso a todos estos datos en tiempo real. Tu trabajo es interpretarlos correctamente.