El yen japonés se mantiene en niveles bajos debido a datos económicos débiles, y el par de divisas USD/JPY enfrenta una situación compleja

Tras el anuncio de los datos del PIB del tercer trimestre en Japón, el yen se mantiene relativamente débil, fluctuando en las cercanías de su nivel más bajo en casi nueve meses frente al dólar estadounidense. Esta tendencia oculta una compleja interacción de factores macroeconómicos y técnicos que merecen la atención de los inversores.

Datos económicos por debajo de las expectativas, perspectivas de subida de tipos del BCE sombrías

Los datos publicados el lunes por el Ministerio de Asuntos Internos y Comunicaciones de Japón mostraron que la economía del país se contrajo un 0.4% en el tercer trimestre (julio a septiembre), siendo la primera caída en seis trimestres. Al mismo tiempo, la cifra interanual del trimestre cayó a -1.8%, muy por debajo del crecimiento del 2.3% del trimestre anterior. Aunque algunos mercados anticipaban un escenario peor, la contracción en sí misma ya socava la confianza de los inversores en una próxima subida de tipos por parte del Banco de Japón.

En el plano político, la primera ministra Sanae Takaichi está gestando un ambicioso plan de estímulo fiscal para aliviar el impacto del aumento del coste de vida en las familias comunes. Takaichi anunció que establecerá un nuevo marco de objetivos fiscales que permitirá mantener políticas de gasto más flexibles en los próximos años. Esta intención política refuerza aún más las expectativas del mercado de que el Banco de Japón no adoptará una postura agresiva de subida de tipos a corto plazo.

Tensión geopolítica en aumento, el riesgo de refugio impulsa el yen

Recientemente, las relaciones entre Japón y China se han tensado debido a la cuestión de Taiwán. Las declaraciones de altos cargos japoneses sobre posibles conflictos armados han provocado severas advertencias por parte de China, enviando señales de alerta mutuas. Este aumento en el riesgo geopolítico ha proporcionado un soporte técnico al yen, una moneda tradicionalmente considerada refugio, limitando en cierta medida las apuestas agresivas en corto sobre el yen.

Al mismo tiempo, las autoridades japonesas han incrementado su atención en el mercado de divisas. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, afirmó la semana pasada que vigilará de cerca los movimientos del mercado cambiario, mientras que el ministro de Economía, Makoto Kine, advirtió que una depreciación del yen podría elevar los precios a través del aumento en los costes de importación. Estas declaraciones sugieren posibles intervenciones oficiales, limitando aún más la caída del yen.

La política de la Reserva Federal cambia, el dólar se fortalece moderadamente

En contraste con Japón, las señales de política de la Reserva Federal han mostrado ajustes sutiles. Cada vez más decisores de la Fed emiten comentarios cautelosos en un contexto de datos económicos insuficientes, lo que ha debilitado las expectativas de una nueva bajada de tipos en diciembre. La reducción en las expectativas de recortes ha respaldado la fortaleza relativa del dólar, manteniendo el par USD/JPY en torno a 154.00.

Sin embargo, el impulso alcista del dólar no es ilimitado. Los riesgos de un posible cierre del gobierno a largo plazo en EE. UU. mantienen a los inversores cautelosos respecto a las perspectivas del dólar. Los datos de empleo no agrícola que se publicarán el jueves, junto con las minutas de la reunión del FOMC y los discursos de los miembros de la Fed, serán catalizadores clave para determinar la dirección del dólar.

Análisis técnico: los toros preparan una ruptura por encima de 155.00

Desde el punto de vista técnico, el USD/JPY rebotó el viernes desde el soporte en 153.60 (correspondiente a la media móvil simple de 100 en el gráfico de 4 horas) hasta superar la resistencia en 154.45-154.50, enviando una señal positiva para los toros. Los indicadores de oscilación en el gráfico diario siguen en zona optimista, aún lejos de la zona de sobrecompra.

Si el precio logra romper y mantenerse por encima de 155.00, se fortalecerá aún más la tendencia alcista, con un objetivo secundario en la zona de 155.60-155.65 y un objetivo final en 156.00. Por el contrario, si cae por debajo de 154.00 como soporte inmediato, podría buscar apoyo en 153.60-153.50; si esta zona se rompe, el par podría caer hacia 153.00, una cifra clave para un cambio de tendencia a corto plazo. Si se perfora este nivel, los bajistas podrían tomar el control, empujando el precio hacia la zona de soporte en 152.15-152.10.

En general, el comportamiento futuro del USD/JPY dependerá de la confirmación de la política de la Fed, los datos económicos de EE. UU. y la postura de las autoridades japonesas respecto al yen. Los inversores deben estar atentos a los datos económicos importantes que se publicarán esta semana.