Perspectivas de aumento del oro en 2025: ¿todavía tiene espacio para subir el precio del oro?

A finales de 2024 y principios de 2025, en medio de la turbulencia global del mercado, el oro vuelve a captar la atención gracias a sus excelentes características de refugio. Tras superar en octubre del año pasado los 4,400 dólares por onza, estableciendo un récord histórico, el oro experimentó una corrección a corto plazo, pero el optimismo del mercado respecto a su futuro no se ha debilitado. La duda central de muchos inversores se centra en tres puntos: ¿Por qué ha tenido una subida tan sorprendente el oro? ¿Sigue siendo optimista su tendencia futura? ¿Es ya tarde para entrar ahora?

Los tres principales impulsores de la subida del oro

El rendimiento fuerte del precio del oro no es casualidad. Según Reuters, la subida del oro en 2024-2025 se acerca a los niveles más altos en casi 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. Esta ola de repunte se ha formado principalmente gracias a tres niveles de soporte:

La incertidumbre en las políticas comerciales genera un repunte en la búsqueda de refugio

Los cambios en las políticas generan incertidumbre en el mercado, actuando como catalizador directo. La frecuente modificación de las políticas comerciales ha llevado a los inversores a buscar activos refugio, siendo el oro la opción preferida. La experiencia histórica (como en 2018 con la tensión comercial) muestra que durante periodos de incertidumbre política, el precio del oro suele experimentar aumentos a corto plazo del 5-10%. Esta pauta se ha confirmado recientemente, ya que el pánico y la incertidumbre han impulsado directamente la demanda de refugio en el oro.

La influencia clave de la dirección de las tasas de interés de la Reserva Federal

La política monetaria de la Fed tiene un papel decisivo en la subida del oro. Una bajada de tipos reduce la atracción del dólar y disminuye el coste de oportunidad de mantener oro, elevando así su valor de inversión. La lógica central es: las tasas reales y el precio del oro muestran una relación negativa—bajadas en las tasas, oro en alza; subidas en las tasas, presión a la baja en el oro.

Según los datos más recientes de las herramientas de tasas de CME, la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca los tipos en 25 puntos básicos en la reunión de diciembre alcanza el 84.7%. Estas fluctuaciones en los datos suelen indicar la dirección de la próxima tendencia del precio del oro. Es importante notar que, aunque la expectativa de recortes en los tipos ya ha sido anticipada por el mercado, las declaraciones de la Fed sobre el ritmo futuro de la política pueden provocar volatilidad significativa en el precio del oro.

El apoyo de las compras continuas de los bancos centrales a nivel mundial

Según WGC (World Gold Council), en el tercer trimestre de 2024, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros nueve meses de 2024, las compras totales de los bancos centrales sumaron aproximadamente 634 toneladas, ligeramente por debajo del mismo periodo de 2023, pero aún en niveles históricos elevados. Además, en el informe de reservas de oro de los bancos centrales publicado por WGC, el 76% de los bancos encuestados considera que en los próximos cinco años aumentarán “moderada o significativamente” su proporción de oro en reservas, mientras que la mayoría prevé una reducción en las reservas en dólares. Esto refleja cambios profundos en el sistema monetario global.

Otros factores clave en la subida del precio del oro

Además de los impulsores principales mencionados, la continuidad en la subida del oro también está estrechamente relacionada con los siguientes factores:

Deuda global elevada y desaceleración económica: A finales de 2024, la deuda global alcanza los 307 billones de dólares (datos del FMI), lo que limita la flexibilidad de las políticas de tipos en muchos países y obliga a adoptar políticas monetarias más laxas, reduciendo las tasas reales y, en consecuencia, elevando la atracción del oro.

La confianza en el dólar se tambalea: Cuando el dólar se debilita respecto a otras monedas o la confianza del mercado disminuye, los activos denominados en dólares, como el oro, se benefician y atraen mayor flujo de capital.

Tensión en la geopolítica: La situación sin resolver entre Rusia y Ucrania, y los conflictos en Oriente Medio, siguen elevando la demanda de refugio en los metales preciosos, generando volatilidad a corto plazo.

Auto-reforzamiento del sentimiento del mercado: La cobertura mediática y la difusión en redes sociales impulsan la entrada constante de fondos a corto plazo, amplificando la subida del oro y creando una profecía autocumplida.

Es importante recordar que estos factores a corto plazo pueden generar movimientos bruscos, pero no garantizan que la tendencia a largo plazo continúe. Para inversiones en oro denominadas en divisas, las fluctuaciones en el tipo de cambio dólar-moneda local también afectarán directamente los rendimientos reales.

Cómo ven los organismos profesionales el futuro del oro

Aunque en el corto plazo se han producido correcciones, la mayoría de las instituciones mantienen una visión optimista a medio y largo plazo:

El equipo de análisis de materias primas de JPMorgan considera que la reciente corrección es una “ajuste saludable”, que, si bien advierte sobre riesgos a corto plazo, refuerza su confianza en la tendencia a largo plazo. Han elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.

Goldman Sachs mantiene su postura optimista, reiterando un objetivo de 4,900 dólares por onza para finales de 2026.

Bank of America también tiene una visión positiva sobre el mercado del oro. Tras elevar su objetivo para 2026 a 5,000 dólares por onza, sus analistas han señalado recientemente que el precio del oro podría incluso alcanzar los 6,000 dólares el próximo año.

Además, los principales minoristas internacionales de joyería siguen manteniendo precios de referencia en oro en más de 1,100 yuanes por gramo, sin mostrar signos claros de caída, lo que refuerza la percepción de valor del mercado.

Guía práctica para inversores minoristas

Tras entender la lógica de la subida del oro, quizás te preguntes: ¿es momento de entrar? La respuesta depende de tu estilo de inversión y tu tolerancia al riesgo.

Para traders experimentados a corto plazo: la volatilidad actual ofrece muchas oportunidades de operación. La liquidez abundante y la dirección clara de las subidas y bajadas a corto plazo hacen que sea más factible aprovechar movimientos rápidos. En periodos de repunte y caída brusca, la relación entre fuerzas alcistas y bajistas es clara, facilitando la captura de beneficios para inversores con experiencia.

Para inversores novatos: si quieres participar en la volatilidad a corto plazo, sigue estos principios: empieza con fondos pequeños, evita apostar todo de una vez. La pérdida emocional puede ser rápida si la estrategia no se gestiona bien. Utiliza calendarios económicos para seguir los datos económicos de EE. UU., lo que te ayudará a tomar decisiones más acertadas.

Para inversores a largo plazo: si planeas comprar oro físico o incluirlo en tu cartera, prepárate para soportar una volatilidad significativa. Aunque la perspectiva a largo plazo es optimista, es crucial tener paciencia para atravesar las fluctuaciones medias. Además, no pongas todos los recursos en un solo activo; la diversificación sigue siendo la estrategia más sólida.

Para quienes buscan maximizar beneficios: puedes considerar mantener una posición a largo plazo y aprovechar las fluctuaciones para operaciones a corto plazo. Especialmente antes y después de datos económicos importantes en EE. UU., el oro suele experimentar movimientos amplificados, creando ventanas de oportunidad para operaciones precisas. Esto requiere experiencia y control del riesgo.

Riesgos que debes conocer en la inversión en oro

Antes de participar en inversiones en oro, debes tener claros algunos riesgos:

Alta volatilidad: la volatilidad media anual del oro es del 19.4%, comparable o incluso superior al 14.7% del S&P 500. Esto significa que en el corto plazo, el precio puede experimentar movimientos significativos.

Ciclo de inversión a largo plazo: la inversión en oro tiene un ciclo muy largo. A escala de más de 10 años, su función de conservación de valor se cumple plenamente, pero en ese periodo, el precio puede duplicarse o reducirse a la mitad.

Costes de transacción elevados: los costes de compra y venta de oro físico suelen estar entre el 5% y el 20%, afectando directamente a la rentabilidad neta.

Evitar concentrar toda la inversión: por muy prometedor que parezca el futuro del oro, no pongas todos tus recursos en él. La diversificación es clave para una inversión estable a largo plazo.

En resumen, la tendencia alcista a largo plazo del oro sigue siendo sólida, pero en la práctica, hay que tener cuidado con los riesgos de corto plazo, especialmente en torno a datos económicos de EE. UU. y reuniones de bancos centrales. Evaluar racionalmente la propia tolerancia al riesgo y escoger la estrategia adecuada será la mejor forma de afrontar el mercado del oro.