¿Por qué la tendencia alcista de Bitcoin se desacelera después de superar los 126K? Los fondos institucionales están cambiando las reglas del juego en la subida de las criptomonedas

Para los inversores que siguen la tendencia de BTC, un fenómeno evidente es: cada ciclo de rebote parece tener una magnitud de subida que se va reduciendo progresivamente. Después de que Bitcoin alcanzara un máximo histórico de 126,080 dólares, muchas personas esperaban un repunte aún más fuerte, pero la realidad muestra señales diferentes.

¿Por qué esta fase alcista es completamente diferente a las dos anteriores?

En el mundo de las Cripto, circula la idea de que “cuatro años, un ciclo”, pero los datos están desmintiendo esa hipótesis simplificada. Según análisis en la cadena, la estructura del mercado en 2024 ya ha experimentado cambios fundamentales.

El patrón previo, impulsado por la especulación minorista y propenso a “subidas y bajadas rápidas”, está siendo gradualmente reemplazado por un flujo constante de fondos de inversores institucionales. El resultado directo es: las Cripto en alza son más duraderas, pero su fuerza explosiva en cada episodio se ha ido debilitando.

El indicador clave “Pérdidas y ganancias no realizadas” (NUPL) explica mejor el problema. Este indicador registra el estado de ganancias/pérdidas de todo el mercado:

• Ciclo 2017: NUPL muestra un pico único seguido de una caída en línea recta, típico de “subidas rápidas y bajadas rápidas”
• Ciclo 2021: Forma una estructura de doble pico, correspondiente a dos ondas de repunte dispersas
• Ciclo 2024: Está intentando un tercer pico, mostrando más fluctuaciones menores y una rotación de fondos claramente más lenta

¿Qué impulsa este cambio? La asignación de fondos institucionales.

¿Cómo los ETF de futuros han redefinido la dinámica de subida de las Cripto?

Desde que en enero de 2024 EE. UU. aprobó el ETF de Bitcoin al contado, la relación entre oferta y demanda en el mercado ha cambiado cualitativamente:

Escala de entrada de fondos Desde el lanzamiento del ETF, hasta mediados de este año, las instituciones ya poseen más de 1 millón de BTC a través del ETF, representando el 5% del suministro global. Aunque parezca poco, esto significa que fondos de pensiones, aseguradoras y otros fondos a largo plazo están entrando en este mercado.

Mejora en la liquidez El volumen diario de operaciones del ETF ya representa más del 30% del volumen total de Bitcoin, reduciendo directamente la volatilidad del mercado. ¿Qué implica más liquidez estable? Que los precios no se desploman fácilmente por grandes operaciones a corto plazo, pero también que las subidas rápidas impulsadas solo por emociones se vuelven más difíciles.

Cambio en la estructura de demanda El dinero institucional tiende a “comprar y mantener”. A diferencia de los minoristas, que pueden rotar con frecuencia, los fondos institucionales prefieren mantener a largo plazo, reduciendo significativamente la presión de venta a corto plazo. Esto proporciona soporte a los precios, pero también limita las subidas explosivas en el corto plazo.

La magnitud de las Cripto en alza se está reduciendo ciclo tras ciclo

Los datos reflejan de manera más directa esta tendencia:

¿Ves el patrón? La proporción de subida en cada rebote se va reduciendo progresivamente.

Esto significa que las probabilidades de que en unos meses se duplique el valor se han reducido mucho. Los movimientos de mercado que antes podían multiplicar por 100 o 1000, en la estructura actual del mercado, casi no ocurren. En su lugar, se está consolidando un patrón de subida más “suave” pero más duradero — conocido en la industria como “subida lenta y mercado alcista pausado”.

¿Cómo deben adaptarse los inversores a esta nueva normalidad?

Reajustar expectativas Olvídate de la fantasía de “enriquecerse rápidamente”. Si aún esperas que en unos meses el precio se duplique, probablemente debas ajustar tu estrategia. La lógica actual es mantener una posición a medio plazo de 1-3 años, no rotar rápidamente en meses.

Priorizar activos líquidos Bitcoin y Ethereum, por su alta liquidez y concentración de inversión institucional, serán los primeros en beneficiarse de esta fase alcista liderada por instituciones. En cambio, las altcoins con menor participación institucional aumentan el riesgo de especulación.

Vigilar de cerca la temperatura del mercado El indicador NUPL es una referencia importante. Cuando cruza 0.7, indica que el mercado entra en una zona de “extrema avaricia”, lo cual suele ser señal de tomar ganancias en fases específicas. En otras palabras, cuando todos hablan de un mercado alcista, puede ser momento de mantener la cautela.

Actualmente, el precio de BTC oscila en torno a 87,300 dólares, aún con espacio para subir hasta el máximo de 126,080 dólares. Pero recuerda que esta fase de repunte no se caracteriza por un impulso rápido, sino por durabilidad y estabilidad — los fondos institucionales están reescribiendo las reglas del juego con su volumen de capital.