Los 5 principales factores que impulsan la recuperación del mercado de criptomonedas en 2023 y las perspectivas para 2024

Desde un mercado bajista hacia un mercado alcista: la recuperación del mercado de criptomonedas en 2023

El mercado de criptomonedas de 2023 ha escrito una historia de recuperación. Los inversores que compraron en la parte baja en la segunda mitad de 2022 están disfrutando de rendimientos sustanciales. Ahora, la pregunta que todos se hacen es: ¿podrá esta tendencia alcista continuar hasta 2024?

La historia siempre tiende a repetirse. Al revisar el rendimiento reciente del mercado, podemos predecir posibles tendencias futuras. El desempeño de las criptomonedas en 2023 ha sido destacado, impulsado por 5 factores clave, mientras que las perspectivas para 2024 dependerán de tres escenarios macroeconómicos principales.

Los actores clave en el mercado de criptomonedas

Para tener éxito en el ámbito de las criptomonedas, es fundamental entender los principales roles en este ecosistema. Existen diversos tipos de participantes, cuyas interacciones mantienen el equilibrio de oferta y demanda:

Proyectos y equipos de desarrollo — Son empresas innovadoras basadas en tecnología blockchain, que representan la oferta central del mercado. Según datos, actualmente existen más de 8,800 proyectos diferentes de criptomonedas. Para quienes desean invertir, es crucial comprender profundamente el mercado y establecer una metodología de inversión científica.

Instituciones de capital riesgo — Invierten en las diferentes rondas de financiamiento y en las ofertas iniciales de monedas (ICO), participando desde las etapas iniciales de los proyectos.

Inversores institucionales — Gestionan grandes activos y están entrando gradualmente en el mercado de criptomonedas, buscando productos estructurados basados en Bitcoin y Ethereum.

Grandes inversores (ballenas) — Aquellos que han acumulado grandes cantidades de criptomonedas específicas, cuyos movimientos pueden influir en la dirección del mercado.

Inversores minoristas — Pequeños fondos de individuos que suelen emplear estrategias de trading. Sin embargo, los datos muestran que, los inversores que mantienen a largo plazo suelen obtener los mejores rendimientos.

Intercambios (exchanges) — Plataformas centralizadas que ofrecen mercados de trading 24/7 y servicios de custodia; los exchanges descentralizados permiten transacciones P2P con menores comisiones.

Corredores tradicionales — Las instituciones mediadoras tradicionales están expandiendo sus servicios para incluir criptomonedas y derivados, como productos spot y CFDs.

Reguladores — Las agencias de regulación de valores, bancos centrales y ministerios de finanzas de diferentes países están delimitando los conceptos de “valores tradicionales” y “criptomonedas”. Esta definición clara influirá directamente en la adopción futura y en la aceptación mainstream de los activos digitales.

Cómo analizar en profundidad las oportunidades de inversión en criptomonedas

Evaluar la calidad de un proyecto de criptomonedas requiere considerar cuatro dimensiones: fundamentos del proyecto, mecanismos de suministro, demanda del mercado y aspectos técnicos.

Un objetivo de inversión perfecto debe destacar en todas estas dimensiones. Imagina que inviertes en un proyecto tecnológicamente avanzado y con gran potencial, pero entras en el pico de precios y experimentas una caída abrupta — esto fue la experiencia de muchos inversores al final del mercado alcista de 2021.

O bien, eliges un proyecto excelente en todos los aspectos, pero tiene problemas en el suministro — sin un límite máximo de oferta, con tokens en circulación en decenas de miles de millones y con planes de distribución aún incompletos. Para que tales proyectos aumenten su capitalización, necesitan una entrada masiva de fondos.

Para obtener ventajas sobre otros inversores, se puede usar la clasificación DACS (publicada en 2021 por una organización del sector), que divide el mercado de criptomonedas en 7 grandes sectores: tecnología informática, monedas de pago, finanzas descentralizadas, cultura y entretenimiento, plataformas de contratos inteligentes, digitalización de activos y stablecoins.

Diversificar en base a este marco, como hacen los inversores profesionales en bolsa, ayuda a gestionar riesgos.

Los impulsores reales del aumento en 2023

Según el índice compuesto del mercado, en 2023 el mercado total de criptomonedas creció un 123%, alcanzando un valor de 1,781.12. Bitcoin y Ethereum, como los dos proyectos de mayor capitalización, representan el 62% y el 20% del peso total, respectivamente.

Primer factor: expectativas de la reducción a la mitad de Bitcoin

La fórmula de Bitcoin establece que, tras la minería de 210,000 bloques nuevos, la recompensa de los mineros se reduce a la mitad. Este ciclo dura aproximadamente 4 años, conocido como evento de “halving”. Este mecanismo asegura que la oferta de Bitcoin se vuelva progresivamente escasa, haciéndola teóricamente más valiosa y rara.

Los datos históricos son muy convincentes. En la primera reducción a la mitad, el precio de Bitcoin era de solo 12 dólares; seis meses después, subió un 950%, y a los 12 meses, un 8,342%. La segunda reducción a la mitad generó aumentos del 38% en 6 meses y del 286% en 12 meses. La tercera (mayo de 2020) provocó un aumento del 83% en 6 meses y del 562% en 12 meses.

Esta expectativa de escasez en la oferta suele generar efectos de mercado muy fuertes antes y después del halving. Con la próxima prevista para abril de 2024, muchos inversores ya están posicionándose. La fortaleza de Bitcoin también tendrá un efecto “halo” en todo el mercado de criptomonedas.

Segundo factor: expectativas sobre productos a nivel institucional

Durante mucho tiempo, la falta de regulación clara impidió que “capital profesional” entrara a gran escala en las criptomonedas. Pero esto está cambiando. En 2023, varias de las principales gestoras de fondos del mundo han presentado solicitudes para fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin spot.

Aunque aún están en proceso de aprobación, se espera que en principios de 2024 sean aprobados. A diferencia de los fondos basados en futuros, los nuevos productos exigirán que estas instituciones compren directamente Bitcoin spot como activo subyacente del fondo.

Esta diferencia, aunque sutil, es muy importante. Los traders de futuros solo se interesan por los movimientos de precios, sin poseer los activos reales. Pero la aprobación de productos spot obligará a los inversores institucionales a comprar Bitcoin en realidad, lo que aumentará significativamente la demanda del mercado. Combinado con el próximo halving, esto podría generar un fuerte impulso alcista.

El mayor gestor de activos del mundo, Blackstone, administra más de 9.4 billones de dólares. Si los reguladores aprueban este tipo de productos, sería una señal muy positiva para el mercado de criptomonedas.

Tercer factor: el auge de la inteligencia artificial

La aparición de ChatGPT ha desencadenado una ola global de inversión en IA. Las acciones de empresas tecnológicas han subido mucho, y el mercado de criptomonedas también ha aprovechado esta tendencia.

Proyectos de IA basados en blockchain están desarrollando nuevas herramientas y servicios de inteligencia artificial. A diferencia de las criptomonedas tradicionales, los tokens en estos proyectos tienen utilidad práctica, funcionando en cierto modo como “acciones digitales” del proyecto de IA.

Por ello, desde septiembre, con la subida continua de las acciones tecnológicas, el mercado de criptomonedas ha recibido un impulso adicional.

Cuarto factor: cambio en la dinámica de fondos del mercado

Un error común es pensar que “cuando la oferta supera a la demanda, el precio sube”. Pero esto no es correcto: en realidad, el mercado siempre transa en puntos donde oferta y demanda están en equilibrio. El precio realmente sube porque los compradores están dispuestos a pagar más, confiando en que el activo seguirá apreciándose.

En 2023, la capitalización total del mercado de criptomonedas creció un 99.2%, casi 7,500 millones de dólares. Esto indica que constantemente entran nuevos fondos para sostener los precios en alza. La percepción de que los peores momentos ya pasaron también alimenta el miedo a perderse oportunidades (“FOMO”).

Los datos de volumen de trading muestran que el volumen diario actual (aproximadamente 14,000 millones de dólares) supera ampliamente el promedio de los últimos 6 meses (7,900 millones). Los analistas técnicos coinciden en que, sin volumen, no hay subida sustancial en los precios. La tendencia alcista acompañada de fuerte presión de compra confirma este principio.

Quinto factor: aumento explosivo en participación en mercados de futuros

Otro indicador clave es la cantidad de contratos abiertos en futuros de Bitcoin y Ethereum. Este valor refleja las expectativas de los participantes del mercado sobre la tendencia futura.

Los contratos abiertos pueden aumentar (nuevas posiciones largas o cortas), mantenerse estables (cierre de viejas posiciones y apertura de nuevas) o disminuir (cierre masivo de posiciones viejas).

En 2023, los contratos abiertos de futuros de Bitcoin han crecido significativamente desde agosto, alcanzando actualmente 17,321 contratos. Los de Ethereum muestran una tendencia similar, con 6,114 contratos abiertos.

El aumento en contratos abiertos, junto con la subida de precios, indica que nuevos participantes están entrando o que los existentes están aumentando sus posiciones. Esto refleja un optimismo creciente en el mercado. Los inversores profesionales prestan mucha atención a la evolución de los futuros, ya que el sentimiento positivo en estos suele impulsar los precios spot.

¿Qué esperar en 2024? Análisis de tres escenarios macroeconómicos

El desempeño de las criptomonedas en 2024 dependerá en gran medida del entorno macroeconómico global, especialmente del delicado equilibrio entre control de la inflación y crecimiento económico.

Escenario 1: aterrizaje suave y política monetaria flexible

Si la inflación continúa bajando, la economía se mantiene estable o mejora, y los bancos centrales detienen los aumentos de tasas y eventualmente comienzan a reducirlas, en un entorno monetario flexible, el mercado de acciones (especialmente tecnología) podría experimentar un nuevo ciclo alcista.

Pero el rendimiento de las criptomonedas no está garantizado, ya que las acciones de alto crecimiento pueden captar parte del capital.

Escenario 2: rebote inflacionario y demanda de activos defensivos

Si la inflación vuelve a subir por diversas razones, los bancos centrales volverán a subir tasas. El mercado accionario podría verse presionado, pero los activos defensivos, como Bitcoin, ganarían atractivo.

Bitcoin, con oferta limitada, teóricamente puede actuar como cobertura contra la inflación, similar al oro. Sin embargo, su sensibilidad a las tasas de interés y su naturaleza tecnológica también hacen que su comportamiento dependa del entorno de tasas, especialmente en proyectos sin límite de oferta o no deflacionarios.

Escenario 3: estanflación y dilema difícil

Si la economía desacelera pero la inflación persiste, los bancos centrales enfrentan un dilema: subir tasas perjudica la economía, bajarlas alimenta la inflación. Esto genera presión sobre tecnología y criptomonedas.

Pero una inflación persistente puede impulsar a los inversores a buscar activos como Bitcoin para cubrirse, sosteniendo así todo el mercado de criptomonedas.

No hay que olvidar los riesgos geopolíticos, ciclos electorales en EE. UU. y otros factores externos que podrían impactar.

Lecciones de rentabilidad en 2023: ¿por qué participar en 2024?

Comparando los datos de 2023, queda claro:

• Rendimiento de Bitcoin: 79.85%, 6.3 veces el del S&P 500 y 2.5 veces el del Nasdaq 100
• Rendimiento de Ethereum: 40.45%, 3.2 y 1.3 veces respectivamente

Los proyectos de menor capitalización han tenido resultados aún más sorprendentes, con muchos duplicando o triplicando su valor.

¿Vale la pena participar en inversiones en criptomonedas en 2024? La respuesta es sí. Pero siempre que establezcas una metodología de inversión sistemática. Un consejo práctico es dividir el capital en dos partes: una para invertir en grandes proyectos como Bitcoin y Ethereum, que aportan estabilidad, y otra para explorar proyectos de menor capitalización con potencial de crecimiento exponencial, que podrían multiplicar por 10, 50 o incluso 100 veces su valor.

¿Mantener a largo plazo o hacer trading a corto plazo?

Los rendimientos de Bitcoin y Ethereum en los últimos años muestran que la estrategia de mantener a largo plazo ha generado los mejores resultados. Esto coincide con la lógica de inversión en acciones.

Por supuesto, el trading a corto plazo puede acelerar la acumulación de capital, pero con mayor riesgo. Dependiendo de tu tolerancia al riesgo, puedes dividir tu capital en dos partes: una para mantener a largo plazo y otra para hacer trading activo, siempre que tengas habilidades avanzadas de gestión de riesgos y experiencia en mercados.