Panorama de la inversión en la cadena de la industria de IA: ¿quién será el favorito del capital en 2025?

Desde que la ola generada por la aparición de ChatGPT en 2022 ha provocado una revolución, la reconstrucción industrial en torno a la inteligencia artificial se ha convertido en la narrativa más lucrativa del mercado de capitales. Sin embargo, no todas las empresas etiquetadas como AI merecen una atención a largo plazo — ¿en qué eslabones de la cadena industrial se esconden realmente las oportunidades de inversión? ¿Cómo se diferencian las principales acciones de AI en Taiwán y Estados Unidos? Este artículo analizará los niveles de la industria para ayudarte a encontrar las verdaderas fuerzas motrices del crecimiento.

La ola de la inteligencia artificial redefine el panorama de capital

La IA (inteligencia artificial) ha pasado de ser un concepto de laboratorio a una fuerza real que está transformando la economía global. Desde asistentes de voz, predicciones financieras, diagnósticos médicos hasta sistemas de percepción para conducción autónoma, la IA se infiltra en cada rincón de la vida moderna. Este cambio impulsa a las empresas a acelerar sus presupuestos de I+D en IA, y las expectativas del mercado también se elevan continuamente.

Según los datos del último estudio de IDC, para 2025, la inversión global en soluciones y tecnologías de IA alcanzará los 307.000 millones de dólares. Para 2028, el gasto total en aplicaciones de IA, infraestructura y servicios relacionados superará los 632.000 millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual compuesta de aproximadamente 29%. Lo más destacado es la proporción del gasto en servidores acelerados, que se espera supere el 75% en 2028, convirtiéndose en la infraestructura clave para la comercialización de la tecnología IA.

Estos datos indican que los proveedores de infraestructura en la cadena de valor de la IA en la parte superior de la cadena serán los primeros beneficiados. La tendencia de los inversores institucionales lo demuestra claramente: en el informe del segundo trimestre de 2025, el fondo Bridgewater aumentó significativamente su participación en NVIDIA, Alphabet y Microsoft, los principales fabricantes de IA, posicionando fondos en los tres nodos centrales de la ecosistema: capacidad de cálculo, chips y computación en la nube.

La lógica de inversión en las tres capas de las acciones de IA

Las llamadas acciones de concepto de IA se refieren, en esencia, a las empresas cotizadas cuya actividad está estrechamente relacionada con la tecnología de inteligencia artificial. Pueden ser diseñadores de chips de IA, proveedores de servidores, operadores de plataformas en la nube o proveedores de software y servicios de IA. Según su posición en la cadena industrial, las oportunidades de inversión en IA se dividen en tres capas:

Primera capa: Hardware básico (chips, equipos de capacidad de cálculo)
Es la capa que más se beneficia directamente de la ola de IA. Los GPU de NVIDIA, los procesos avanzados de TSMC, los aceleradores de AMD y los chips ASIC personalizados de Broadcom pertenecen a esta categoría. Según datos del mercado, estas empresas disfrutan actualmente de las valoraciones más altas y expectativas de crecimiento.

Segunda capa: Infraestructura (servidores, refrigeración, fuentes de alimentación)
Empresas taiwanesas como Quanta, Unigroup-KY, Delta Electronics y DFI se concentran en esta capa. Proporcionan soluciones completas para centros de datos de IA, con un impulso de crecimiento igualmente fuerte.

Tercera capa: Aplicaciones (software, servicios, aplicaciones finales)
Empresas como Microsoft y Google monetizan a través de plataformas en la nube y herramientas de IA. En comparación con la capa de hardware, la capa de aplicaciones tiene una mayor sostenibilidad, aunque también presenta riesgos de volatilidad en la valoración.

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NVIDIA (NVDA): El monopolista tecnológico absoluto

NVIDIA es el líder indiscutible en el campo del cálculo de IA a nivel mundial. Sus GPU y la plataforma de software CUDA se han convertido en el estándar de la industria para entrenar y ejecutar grandes modelos de IA, formando un ecosistema completo desde chips hasta sistemas y software.

Sus resultados son sorprendentes: en 2024, los ingresos alcanzaron 60.9 mil millones de dólares, con un crecimiento superior al 120%. En el segundo trimestre de 2025, los ingresos alcanzaron un nuevo máximo de 28 mil millones de dólares, con un aumento neto superior al 200%. La demanda principal proviene de proveedores de servicios en la nube y grandes empresas que requieren GPU con arquitectura Blackwell. Los analistas esperan que, a medida que las aplicaciones de IA se expanden desde la fase de entrenamiento hacia la inferencia y el edge computing, la demanda de soluciones de alto rendimiento de NVIDIA continúe creciendo exponencialmente.

Varias instituciones han elevado sus objetivos de precio y otorgado calificaciones de compra, reflejando altas expectativas de rentabilidad a largo plazo. Sin embargo, cabe señalar que la valoración actual de NVIDIA ya es bastante elevada, por lo que en el corto plazo puede experimentar volatilidad en los precios.

Broadcom (AVGO): El campeón silencioso de las conexiones en red

Broadcom desempeña un papel clave en chips de IA y conectividad en red. Con la explosión de la demanda de servidores de IA, Broadcom ha aprovechado su ventaja en chips ASIC personalizados, conmutadores de red y chips de comunicación óptica para posicionarse en la cadena de suministro de centros de datos de IA.

Los ingresos del año fiscal 2024 alcanzaron 31.9 mil millones de dólares, con un aumento rápido en la proporción de productos relacionados con IA, que llegó al 25%. En el segundo trimestre de 2025, los ingresos crecieron un 19% interanual, beneficiándose de la aceleración en la construcción de centros de datos de IA por parte de los proveedores en la nube, con una demanda constante de los chips Jericho3-AI y los conmutadores Tomahawk5. Los informes de los fondos extranjeros son optimistas respecto a su potencial de crecimiento en línea de productos de IA, con objetivos de precio por encima de los 2,000 dólares.

AMD (Advanced Micro Devices): El retador en la segunda fuente de suministro

AMD juega un papel importante en el mercado de aceleradores de IA. Su serie Instinct MI300 y la arquitectura avanzada CDNA 3 ofrecen una alternativa importante para los proveedores de servicios en la nube.

En 2024, los ingresos alcanzaron 22.9 mil millones de dólares, con un crecimiento del 27% en centros de datos. En el segundo trimestre de 2025, los ingresos aumentaron un 18% interanual, impulsados por la adopción del acelerador MI300X por parte de los principales proveedores en la nube. A medida que las cargas de trabajo de IA se diversifican, la demanda de soluciones alternativas crece, y AMD, con su integración de CPU y GPU, está ampliando su cuota de mercado. Los objetivos de precio suelen estar por encima de los 200 dólares.

Microsoft (MSFT): El dominador del ecosistema en la transformación empresarial de IA

Microsoft es la plataforma líder en la transformación de IA a nivel empresarial. Gracias a su colaboración exclusiva con OpenAI, la plataforma en la nube Azure AI y la integración de Copilot como asistente empresarial, ha logrado integrar sin fisuras la tecnología de IA en los flujos de trabajo de empresas en todo el mundo.

En 2024, sus ingresos alcanzaron 211.2 mil millones de dólares, con un crecimiento del 28% en Azure y servicios en la nube, y la contribución de IA representó más de la mitad del crecimiento. Para 2025, la escala de despliegue de Copilot en Microsoft 365 continúa expandiéndose, y el uso de los servicios Azure OpenAI crece exponencialmente, logrando que los ingresos del negocio de nube inteligente superen los 30 mil millones de dólares por primera vez.

Con la integración profunda de funciones de Copilot en Windows, Office y Teams, con más de mil millones de usuarios, su capacidad de monetización seguirá creciendo. Muchas instituciones consideran a Microsoft como la beneficiaria más segura en la ola de adopción de IA empresarial, con objetivos de precio que alcanzan los 550-600 dólares.

Google (GOOG): El impulsor del ecosistema abierto de IA

Como gigante tecnológico global, Google también tiene una sólida base en IA. Sus modelos de lenguaje a gran escala, servicios de IA en la nube y chips de hardware TPU conforman un ecosistema completo. En 2024, su crecimiento en ingresos fue estable, y la proporción de ingresos por servicios de IA continúa aumentando, con un potencial de crecimiento aún amplio en el futuro.

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Quanta (2382): La nueva estrella en la fabricación de servidores

Quanta Computer, que empezó como fabricante de laptops, ha logrado transformarse en un actor central en el mercado de servidores de IA. Su subsidiaria QCT se especializa en servidores y soluciones en la nube, ya ha ingresado en la cadena de suministro de grandes centros de datos y servidores de IA en EE. UU., con clientes principales como NVIDIA y proveedores de servicios en la nube internacionales.

En 2024, los ingresos alcanzaron 1.3 billones de nuevos dólares taiwaneses, con una proporción creciente de servidores de IA. En 2025, impulsados por el aumento en las entregas de servidores de IA, los ingresos del segundo trimestre superaron los 300 mil millones de nuevos dólares taiwaneses, con un crecimiento superior al 20% interanual, alcanzando un récord en ese período. Los analistas ven con optimismo que Quanta, aprovechando la tendencia de IA y nube, mantendrá un crecimiento a largo plazo, con un objetivo de precio promedio entre 350 y 370 dólares taiwaneses, aún con espacio para subir respecto al precio actual.

MediaTek (2454): La nueva frontera en chips para móvil y edge AI

MediaTek es una de las diez principales empresas de diseño de semiconductores sin fábrica en el mundo, con actividades en chips móviles, hogares inteligentes, electrónica automotriz y conectividad. Con el auge de la IA generativa y el edge computing, MediaTek está acelerando su despliegue de chips de IA, con la serie Dimensity que ya incorpora unidades de procesamiento de IA mejoradas, y colaborando con NVIDIA en soluciones para automoción y edge AI.

En 2024, sus ingresos alcanzaron 490 mil millones de nuevos dólares taiwaneses, con una mejora progresiva en el margen bruto. En el segundo trimestre de 2025, los ingresos rondaron los 120 mil millones de nuevos dólares taiwaneses, con un crecimiento de aproximadamente el 20% interanual, impulsado por la mayor participación en chips de teléfonos de gama alta y la demanda de dispositivos inteligentes con IA. Los analistas consideran que MediaTek, con su doble impulso en IA móvil y automoción, será un actor importante en la cadena de valor de IA en Taiwán, con objetivos de precio entre 1,300 y 1,400 dólares taiwaneses.

Realtek (2379): El proveedor de componentes clave para IA

Realtek es un proveedor clave de componentes electrónicos para dispositivos inteligentes y conectividad. Con la expansión de aplicaciones de IA en dispositivos inteligentes, su negocio de chips y componentes relacionados continúa creciendo, con una fuerte demanda en el mercado de IoT y dispositivos conectados.

En 2024, los ingresos alcanzaron aproximadamente 200 mil millones de nuevos dólares taiwaneses, con un crecimiento sostenido. Se espera que en 2025, la demanda de componentes de IA siga en aumento, consolidando a Realtek como un actor importante en la cadena de suministro de IA en Taiwán.

Delta Electronics (2308): El proveedor esencial en energía y refrigeración

Delta Electronics es líder mundial en soluciones de gestión de energía y sistemas de refrigeración. En los últimos años, ha ingresado activamente en la cadena de suministro de servidores y centros de datos para IA, ofreciendo fuentes de alimentación eficientes, soluciones de refrigeración y racks.

En 2024, sus ingresos totales alcanzaron unos 420 mil millones de nuevos dólares taiwaneses, con un aumento en la proporción de negocios relacionados con centros de datos y IA. En el segundo trimestre de 2025, los ingresos superaron los 110 mil millones de nuevos dólares taiwaneses, con un crecimiento superior al 15%, beneficiándose de la expansión en infraestructura de centros de datos y servidores de IA. Con la llegada de chips de aceleración de IA de mayor potencia, la penetración de soluciones de refrigeración líquida se acelerará, y Delta, como pionera tecnológica, se beneficiará directamente. Los informes de los fondos extranjeros son optimistas respecto a su rentabilidad, con objetivos de precio por encima de los 600 dólares taiwaneses.

TSMC (2330): El campeón silencioso en procesos de fabricación

Aunque TSMC no fabrica chips de IA directamente, su tecnología avanzada en procesos de fabricación es fundamental para toda la cadena de valor de la IA. Los diseñadores de chips como NVIDIA, AMD y Apple dependen de los procesos de 3 nm y 2 nm de TSMC para realizar sus diseños de chips de IA.

En 2024, los ingresos alcanzaron 32.8 billones de nuevos dólares taiwaneses, con una rápida expansión en los negocios de alto rendimiento, incluyendo chips de IA, que superaron el 50%. En la primera mitad de 2025, gracias a la fuerte demanda de pedidos de IA de los principales fabricantes de chips, la utilización de capacidad se mantuvo en niveles altos, y los ingresos y márgenes de beneficio crecieron en paralelo. Como proveedor de infraestructura en la parte superior de la cadena de valor de la IA, las perspectivas de crecimiento a largo plazo de TSMC también son prometedoras.

Tres caminos para invertir en acciones líderes de IA

Camino uno: inversión directa en acciones individuales

Ventajas: facilidad de compra y venta, bajos costos de transacción. Adecuado para inversores con suficiente capacidad de investigación. Pero el riesgo se concentra en una sola acción, por lo que requiere seguimiento cercano de resultados y dinámicas del sector.

Camino dos: fondos temáticos especializados

Gestores profesionales seleccionan carteras de acciones relacionadas con IA, equilibrando riesgos y beneficios. Según Morningstar, a finales del primer trimestre de 2025, los fondos de IA y Big Data superaron los 30.000 millones de dólares en activos globales, mostrando la preferencia de los inversores institucionales por estos productos.

Camino tres: inversión en ETFs de IA

El costo de transacción es mínimo y la diversificación máxima. En Taiwán ya existen varios ETFs relacionados con IA, como el Taishin Global AI ETF (00851) y el Yuan Global AI ETF (00762).

Perspectivas a largo plazo y advertencias de riesgo para las acciones líderes en IA

A corto plazo, con el avance de grandes modelos de lenguaje, IA generativa y IA multimodal, la demanda de capacidad de cálculo, centros de datos, plataformas en la nube y chips especializados seguirá creciendo. NVIDIA, AMD y TSMC seguirán siendo los principales beneficiarios.

Pero hay que ser conscientes de que el crecimiento en fases y los beneficios de inversión permanentes no son lo mismo. La historia muestra que, por ejemplo, Cisco Systems (CSCO), en la burbuja de internet en 2000, alcanzó un máximo histórico de 82 dólares, pero tras la explosión de la burbuja cayó más del 90% hasta 8.12 dólares. Tras 20 años de gestión sólida, su precio aún no ha vuelto a esos niveles. Igualmente, las acciones de empresas como Microsoft, Yahoo y Google, que alcanzaron picos en los mercados alcistas, también cayeron significativamente y no lograron recuperar esos máximos en años.

Esto implica que, incluso las acciones de los líderes de calidad, no garantizan una posición de mercado eterna. Con la evolución de la tecnología de IA y la competencia, los líderes actuales pueden ser desplazados por nuevos actores. Para los inversores comunes, una estrategia más prudente sería:

1. Adoptar una asignación a largo plazo en lugar de comprar en máximos a corto plazo, mediante inversión periódica para promediar costos
2. Revisar regularmente las posiciones y ajustar en función de cambios en el sector
3. Diversificar, manteniendo tanto empresas de hardware como de aplicaciones, para reducir riesgos específicos
4. Prestar atención a cambios en políticas y regulaciones, ya que aunque los gobiernos apoyan el desarrollo de IA, cuestiones como privacidad, sesgos en algoritmos y derechos de autor pueden endurecer las normativas

Conclusión

La inversión en acciones líderes de IA en el período 2025-2030 tendrá un carácter de “optimismo a largo plazo con volatilidad a corto plazo”. Para participar en los beneficios del crecimiento de la IA, los inversores deben centrarse en proveedores de infraestructura como chips y servidores acelerados, o en empresas con aplicaciones concretas. También, diversificar mediante ETFs temáticos puede reducir riesgos asociados a la volatilidad de acciones individuales.

En definitiva, una estrategia racional de inversión en acciones de IA no consiste en predecir subidas o bajadas a corto plazo, sino en comprender las tendencias del sector, elegir las herramientas de inversión adecuadas y mantener disciplina a largo plazo. Solo así podrán compartir los beneficios del crecimiento en la era de la IA y no ser arrastrados por las emociones del mercado.