¿Por qué los datos de empleo no agrícola son un indicador económico imprescindible para los inversores?

Una cantidad de datos, reacciones en cadena en múltiples mercados financieros

Muchos inversores prestan atención a los datos de empleo no agrícola, incluso más que a los informes financieros de las empresas cotizadas. Esto no es casualidad: cuando la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publica mensualmente este ‘Informe de Empleo’, los mercados financieros globales se estremecen. ¿Por qué un dato de empleo puede causar tal revuelo?

En pocas palabras, los datos de empleo no agrícola (NFP) abarcan sectores como manufactura, servicios, construcción, entre otros, y son una ventana clave para medir la vitalidad de la economía estadounidense. Tras su publicación, los mercados de acciones, divisas, cripto y hasta índices bursátiles suelen experimentar movimientos. Si los inversores pueden interpretar correctamente estos datos, tendrán una herramienta importante para predecir las tendencias del mercado.

¿Qué son los datos de empleo no agrícola? ¿Cómo distinguir entre NFP grande y pequeño?

Los datos de empleo no agrícola (NFP) son informes periódicos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., que incluyen tres indicadores principales: número de empleos no agrícolas, tasa de empleo y tasa de desempleo. Abarcan tanto empleo en el sector privado como en el público.

En contraste, están los ‘pequeños NFP’ —el informe de empleo privado de EE. UU. publicado por la firma ADP. Estos datos provienen de aproximadamente 500,000 empresas estadounidenses anónimas, con unos 35 millones de empleados del sector privado. Aunque no son oficiales, la autoridad de ADP los convierte en un referente de alta calidad antes del lanzamiento del gran NFP.

Horario de publicación:

• Gran NFP (NFP): primer viernes de cada mes, a las 8:30 a.m. hora del Este de EE. UU. (horario de verano) o 9:30 a.m. (horario de invierno), aproximadamente a las 20:30 o 21:30 en Taipei.
• Pequeños NFP (ADP): primer miércoles de cada mes, a las 8:00 a.m. hora del Este (verano) o 9:00 a.m. (invierno), aproximadamente a las 20:00 o 21:00 en Taipei.

Impacto específico de los datos de empleo no agrícola en los mercados financieros

Optimismo y pesimismo en el mercado de acciones

Cuando los datos de empleo no agrícola superan las expectativas y muestran crecimiento estable, los inversores tienden a pensar que la economía va bien, aumentando la confianza del mercado y elevando los precios de las acciones. La lógica es: más empleo significa mayor rentabilidad para las empresas y mayor poder adquisitivo de los consumidores, por lo que fluye capital hacia la bolsa. Por el contrario, si los datos no cumplen expectativas, los inversores temen una desaceleración económica y los precios caen.

Impacto directo en el dólar en el mercado de divisas

Los datos de empleo no agrícola afectan directamente al tipo de cambio del dólar. Datos sólidos indican un crecimiento económico robusto, lo que atrae fondos internacionales hacia activos en dólares, apreciando la moneda. En cambio, datos débiles reducen la confianza en la economía estadounidense, provocando que el capital fluya hacia otras monedas y el dólar se deprecie.

Indicador de tendencia en índices bursátiles

Los principales índices también son sensibles a estos datos. Cuando los datos son fuertes, los inversores confían en el futuro económico y prefieren invertir en componentes del índice, elevando el mercado; si los datos son débiles, el temor a una recesión hace que los índices retrocedan.

Impacto indirecto en el mercado de Cripto

Aunque los datos de empleo no agrícola no afectan directamente al mercado de Cripto, sí tienen efectos indirectos. Cuando los datos superan expectativas, aumenta la confianza en los mercados tradicionales, lo que puede reducir la inversión en criptoactivos de alto riesgo, enfriando el volumen de operaciones. Pero si los datos son peores de lo esperado, los inversores temen una recesión y pueden volcarse hacia las criptomonedas como cobertura o para buscar altos retornos, elevando la actividad en el mercado de Cripto.

¿Cómo entender los datos de empleo no agrícola?

No te limites solo a la tasa de desempleo

Muchos inversores reaccionan primero a la tasa de desempleo, pero este indicador tiene un carácter rezagado. La estrategia correcta es analizarlo en conjunto con otros indicadores económicos (como el CPI, etc.).

Importante: la población empleada en sectores no agrícolas representa hasta el 80%

La productividad generada por la población empleada en sectores no agrícolas representa más del 80% del PIB de EE. UU., por lo que los datos de NFP son cruciales. Cuando la población activa y la tasa de empleo aumentan, indica expansión económica y consumo activo, lo que reduce la tasa de desempleo y empuja al alza el dólar, el oro y el petróleo. Por el contrario, una caída en estos indicadores refleja una economía en desaceleración, menor consumo, menos empleos y aumento del desempleo, afectando negativamente al dólar y a los commodities.

Observar la tendencia, no solo un número

Se recomienda analizar la tendencia de los datos de empleo no agrícola en promedio de 12 meses, en lugar de centrarse solo en cifras mensuales. La tendencia ofrece una visión más realista del estado de la economía que un solo dato puntual.

¿Cómo usa la Reserva Federal estos datos?

La Fed vigila de cerca el NFP para decidir las tasas de interés. Si los datos son fuertes, puede subir las tasas para controlar la inflación; si son débiles, puede reducir las tasas para estimular la economía. Esta orientación influye en los flujos de capital globales.

Recomendaciones prácticas: la evaluación integral es clave

Los datos de empleo no agrícola son un indicador macroeconómico esencial, pero no se debe tomar decisiones basadas en un solo dato. La estrategia correcta es:

1. Analizar los datos en conjunto con los fundamentos económicos.
2. Confirmar con señales técnicas.
3. Evaluar la desviación respecto a las expectativas.
4. Considerar otros factores del mercado en ese momento.
5. Evitar decisiones impulsivas por la volatilidad de un solo dato.

Dominar cómo predecir y operar en eventos con datos de NFP es una habilidad imprescindible para mejorar la eficiencia en las operaciones.