¿El euro realmente seguirá subiendo? ¿Podrá esta caída del dólar continuar hasta fin de año?

最近 euro/dólar ha tenido un rendimiento especialmente destacado. Desde diciembre, el índice del dólar ha caído en 9 días consecutivos, con una cotización actual de 99.24, una caída del 0.08%. Al mismo tiempo, el euro/dólar también ha registrado 8 días consecutivos de subida, con un precio reciente de 1.1637. ¿Qué está impulsando realmente esta tendencia?

Las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal como principal motor

La lógica del mercado en realidad no es complicada: la Reserva Federal está a punto de recortar tasas, lo que afecta negativamente al dólar. Según los últimos datos de la herramienta FedWatch de CME, actualmente la probabilidad de que la Fed recorte 25 puntos básicos en diciembre ya alcanza el 89.2%. Además, hay expectativas de dos recortes más en 2026, lo que ejerce una presión a largo plazo sobre el dólar.

Diciembre es el “mes de la muerte” del dólar

Desde una perspectiva histórica, diciembre nunca ha sido un mes amigable para el dólar. Revisando los datos de los últimos 10 años, en 8 de esos años el índice del dólar cayó en diciembre, con una probabilidad de caída del 80%. La caída promedio en esos años fue de aproximadamente 0.91%, y diciembre incluso ha sido considerado el mes más “poco amigable” para el dólar en todo el año. Siguiendo esta lógica, este año el dólar seguirá enfrentando presión en este mes.

Variables clave: subida de tasas del Banco de Japón y candidato a presidente de la Fed

Sin embargo, cuánto pueda caer finalmente el dólar dependerá de dos factores clave. El primero es la acción del Banco de Japón: las expectativas recientes muestran que la probabilidad de que el Banco de Japón suba tasas en diciembre ha aumentado hasta el 80%, lo que añadirá presión adicional sobre el dólar. El segundo es la elección del presidente de la Reserva Federal: el presidente estadounidense Trump ha mencionado recientemente que está considerando que el asesor económico en jefe, Harsh J. Hasset, ocupe ese puesto.

¿Qué opinan los expertos?

Van Luu, director global de divisas de Russell Investments, opina que si Hasset toma el control de la Fed, la política de la Reserva Federal tenderá a ser más dovish, lo que debilitará aún más al dólar. Bajo estas expectativas, el euro/dólar podría superar el máximo de aproximadamente 1.19 de este año, alcanzando un nuevo máximo en casi cuatro años.

Steven Barrow, jefe de estrategia G10 de Standard Bank, señala que múltiples factores están formando una “tormenta perfecta”: subida de tasas del Banco de Japón, Hasset asumiendo la presidencia de la Fed, y el impacto negativo de las políticas arancelarias. Todo esto podría representar un golpe triple para el dólar. Él afirma que, incluso si estos cambios no se materializan en las próximas semanas de 2024, seguramente se cumplirán a principios de 2026.

Tim Baker, estratega macroeconómico de Deutsche Bank, ofrece una predicción más concreta: el dólar podría retroceder hasta los niveles bajos del tercer trimestre, lo que significa que el índice del dólar tiene al menos un 2% de espacio a la baja.