¿ Qué significa hacer cortos ? Cómo dominar rápidamente el secreto para obtener ganancias en la dirección opuesta

El mercado alterna entre subidas y bajadas, y dado que hay quienes ganan con las subidas, naturalmente también hay quienes se benefician de las bajadas. Cuando los precios de las acciones y divisas caen, los inversores que saben hacer cortos pueden aprovechar la oportunidad inversa y obtener beneficios en ambas direcciones, logrando “ganar incluso en bajada”. Entonces, ¿cómo se opera exactamente el short? ¿Para qué escenarios de inversión es adecuado? ¿Qué riesgos implica? Este artículo analizará todo en detalle.

¿Qué es hacer short? La lógica central explicada en una frase

Hacer short (también llamado “vender en corto”) tiene una lógica muy sencilla: predecir que el precio caerá, vender a un precio alto y recomprar cuando esté bajo, ganando la diferencia.

Específicamente:

• El inversor toma prestados valores o contratos del broker y los vende al precio actual
• Espera a que el precio caiga
• Compra la misma cantidad de valores en el punto más bajo y los devuelve al broker
• La diferencia de precio es la ganancia

Esto es exactamente lo opuesto a comprar y mantener (“long”). Hacer long es “comprar primero y vender después” (comprar barato y vender caro), mientras que hacer short es “vender primero y comprar después” (vender alto y comprar bajo).

Hacer short no solo se aplica a acciones, sino que también puede usarse en pares de divisas, bonos, futuros de commodities, derivados y casi todos los instrumentos financieros con volatilidad de precios.

¿Por qué el mercado necesita hacer short? ¿Cuál es su verdadero valor?

Muchos piensan que hacer short es simplemente apostar a que el mercado caerá, pero eso es un malentendido. La verdadera función de hacer short es hacer que el mercado sea más saludable y estable:

1. Contrarrestar burbujas y proteger la valoración razonable
Cuando una acción está sobrevalorada y su precio está inflado, las instituciones que hacen short entran en escena vendiendo en corto, presionando a la baja para eliminar la falsa prosperidad. Este proceso no solo les permite obtener beneficios, sino que también obliga al mercado a reevaluar su valor real.

2. Proveer herramientas de cobertura de riesgos
Cuando un inversor posee una acción y teme una caída a corto plazo (por ejemplo, por un evento inesperado), puede hacer short en esa acción para cubrirse, limitando pérdidas. Esto es especialmente útil en mercados muy volátiles.

3. Aumentar la liquidez del mercado
Si solo se puede hacer long y no short, los inversores solo participarán en subidas y se abstendrán en bajadas, reduciendo la participación. Con mecanismos de short, hay oportunidades de beneficio en ambas direcciones, lo que atrae más capital y aumenta la actividad del mercado.

Cuatro formas prácticas de hacer short en acciones

Dependiendo de la tolerancia al riesgo y el capital, los inversores pueden elegir diferentes instrumentos para hacer short:

Forma 1: Venta en corto mediante préstamo de valores (short tradicional)

La forma más directa es pedir prestados valores a un broker y vender, esperando que bajen para recomprar. Para ello, hay que abrir una cuenta de margen y generalmente cumplir con un mínimo de fondos (por ejemplo, 2000 USD), además de pagar intereses por el préstamo.

Desventajas: Requiere mucho capital, tiene costos elevados y procesos complejos (préstamo → venta → recompra → devolución).

Forma 2: Contratos por diferencia (CFD) (la opción más flexible)

Un CFD es un contrato que sigue el precio del activo subyacente, sin necesidad de poseer realmente los valores. Solo hay que pagar un pequeño depósito de garantía (normalmente del 5%-10% del precio del activo) y se puede operar con apalancamiento de 10 a 20 veces.

Las ventajas del CFD frente a la venta en corto tradicional:

• Depósito mínimo desde 50 USD, mucho menor que los 2000 USD del préstamo de valores
• Solo requiere dos pasos: vender y comprar, proceso sencillo
• Sin impuestos de timbre ni comisiones, solo diferencia de precio
• Sin intereses overnight (en operaciones intradía)
• Amplia variedad de instrumentos, en una misma cuenta se puede hacer short en acciones, divisas, índices, commodities

Ejemplo: con acciones de Google, comparar hacer short 5 acciones con CFD frente a hacerlo con préstamo tradicional:

Forma 3: Futuros

Un futuro es un contrato para entregar un activo en una fecha futura a un precio acordado. Hacer short en futuros funciona igual que en CFD, pero tiene desventajas:

• Requiere mayor capital
• Garantías altas
• Contratos con vencimiento, menos flexibilidad
• Si se alcanza el nivel de liquidación, se puede forzar el cierre
• Si no se cierra, puede haber entrega física al vencimiento

Recomendación: Los inversores particulares no deberían hacer short con frecuencia en futuros; es más adecuado para instituciones profesionales.

Forma 4: ETFs inversos

Si no quieres operar directamente o no tienes confianza en tu predicción, puedes comprar ETFs inversos, que replican la caída de un índice o sector. Ejemplos: QID para el Nasdaq, DXD para el Dow Jones.

Ventajas: gestión profesional, riesgo relativamente controlado
Desventajas: costos de rotación, decaimiento en el largo plazo

Ejemplo práctico de hacer short en divisas

El mercado de divisas es naturalmente bidireccional, y hacer long o short es común. Si crees que la libra esterlina se depreciará frente al dólar, puedes hacer short en GBP/USD.

Ejemplo:

• Instrumento: GBP/USD
• Dirección: vender (hacer short)
• Volumen: 1 lote, margen de 590 USD, apalancamiento 200x
• Precio de entrada: 1.18039
• Precio de salida: 1.17796 (bajada de 21 pips)
• Ganancia: 219 USD, rentabilidad 37%

El precio del forex está influenciado por múltiples factores: tipos de interés, balanza de pagos, reservas, expectativas de inflación, políticas macroeconómicas, etc. Por ello, hacer short en divisas requiere análisis profundo y gestión de riesgos estricta.

Cuatro riesgos principales de hacer short que debes conocer de antemano

Riesgo 1: Pérdida ilimitada, ganancia limitada (riesgo asimétrico exclusivo del short)

Este es el riesgo más mortal del short:

• Las ganancias en long tienen un límite: si compras 100 acciones a 10 USD (coste 1000 USD), en el peor caso, si bajan a 0 USD, la pérdida será 1000 USD.
• Las pérdidas en short no tienen límite: si vendes en corto 100 acciones a 10 USD (recibiendo 1000 USD), y el precio sube a 100 USD, tendrás que gastar 10,000 USD para recomprar, con una pérdida de 9000 USD. Si sigue subiendo, la pérdida continúa creciendo, potencialmente sin límite.

Por eso, hacer short requiere un control estricto de stop-loss.

Riesgo 2: Liquidación forzada

El broker mantiene la propiedad de los valores prestados y puede exigir en cualquier momento su devolución. Si:

• Se recuperan en masa los valores prestados
• El margen cae por debajo del mínimo
• Hay movimientos extremos en el mercado

El inversor será forzado a cerrar la posición, vendiendo en pérdidas y enfrentando pérdidas reales.

Riesgo 3: Error en la predicción

Hacer short requiere predecir correctamente la caída del precio. Pero el mercado es incierto, eventos imprevistos, cambios políticos, movimientos de capital, pueden invalidar la predicción. Un error en la predicción significa pérdidas directas.

Riesgo 4: Costes de financiación y overnight

El préstamo de valores tradicional implica pagar intereses (del 7% al 9.5% anual), y en CFD también hay cargos por mantener la posición overnight. Estos costes reducen la rentabilidad, especialmente en posiciones a medio y largo plazo.

La forma correcta de hacer short: tres principios imprescindibles

1. Operar a corto plazo, salir rápido

El potencial de ganancia en short es limitado (máximo 100%), y si se prolonga demasiado:

• Los intereses aumentan
• Se corre riesgo de liquidación
• Se pierden otras oportunidades

Los buenos shorters cierran en cuanto alcanzan su objetivo, sin avaricia.

2. Controlar el tamaño de la posición, usarlo como cobertura

No conviene hacer short como estrategia principal. La mejor práctica es:

• Entrar solo cuando la predicción de caída sea muy sólida
• Limitar la posición a un porcentaje del patrimonio (recomendado no más del 10%-20%)
• Usar el short como cobertura para reducir riesgos en largos

3. Aplicar stop-loss estricto, sin añadir a la posición

Muchos inversores pierden mucho porque, tras un error, añaden a la posición para “recuperar”. Esto es especialmente peligroso en short, porque las pérdidas se multiplican rápidamente.

Mejor práctica: establecer un nivel de stop-loss y cerrar inmediatamente si se alcanza, sin mirar atrás.

Resumen: ¿Cuándo es adecuado hacer short?

Hacer short no es apostar a la ruleta, sino que solo debe considerarse si se cumplen estas condiciones:

✓ Tienes evidencia técnica o fundamental clara que indica que el precio caerá
✓ La herramienta elegida es flexible y de bajo coste (preferiblemente CFD en lugar de préstamo de valores o futuros)
✓ La posición es proporcional a tu tolerancia al riesgo
✓ Tienes un plan claro de stop-loss y take-profit
✓ Posees la fortaleza mental para soportar la volatilidad a corto plazo

¿Hacer short qué significa? En resumen, cuando crees que un activo se depreciará, vendes anticipadamente y recompras para obtener la diferencia. Pero no te dejes engañar por las altas ganancias: el riesgo del short suele estar subestimado. Solo en oportunidades claras, con posiciones pequeñas, salida rápida y stop-loss estricto, hacer short será la postura correcta.