## La tasa de cambio del dólar australiano se recupera con fuerza, la presión inflacionaria rompe las expectativas de recorte de tasas

El dólar australiano/francés estadounidense recientemente superó la barrera de 0.6505, marcando una tendencia de cuatro días consecutivos de subida. La lógica detrás de esto parece sencilla, pero ha provocado un gran cambio en las políticas de los bancos centrales a nivel mundial.

### La inflación sorprende al alza, el ciclo de recortes del Banco de la República de Australia termina

Los datos de noviembre cambiaron por completo el ritmo del mercado. El IPC de Australia en octubre registró un 3.8% interanual, por encima del 3.6% esperado por el mercado. La señal que transmiten estos datos es clara: la inflación no ha bajado como se esperaba, sino que muestra signos de rebote.

El análisis de Kepler Macro señala que los datos recientes de precios indican que queda poco espacio para aliviar la presión, y que la probabilidad de que los bancos centrales adopten políticas acomodaticias a corto plazo ha disminuido significativamente. Lo más importante es que, si los datos de PIB que se publicarán próximamente confirman que la brecha de capacidad aún existe, todo el ciclo de flexibilización podría haber llegado a su fin.

El Banco de la República de Australia celebrará una reunión de política de tasas en diciembre, y el consenso del mercado es mantener la tasa base en 3.60%, en contraste con las expectativas previas de recortes.

### Punto de inflexión en 2026: instituciones de bancos centrales con opiniones divergentes

Sobre la dirección de la política para el próximo año, hay una clara división en la industria. Algunos opinan que el Banco de la República de Australia aún tiene espacio para recortar tasas, pero instituciones como UBS y Barrenjoey han emitido juicios más agresivos.

El analista de UBS, Stephen Wu, afirmó que la tendencia actual de aumento de la inflación es preocupante y que se espera que el índice de precios al consumidor supere continuamente el objetivo del banco central en los próximos 12 meses. Basándose en esta evaluación, UBS predice que el Banco de la República de Australia iniciará un ciclo de aumento de tasas en el último trimestre de 2026.

El economista jefe de Barrenjoey, Jo Masters, fue más directo: "Aunque el umbral para subir tasas es muy alto, es muy probable que el Banco de la República de Australia tome medidas en 2026. Especialmente en la fase final de la inflación, puede ser necesario adoptar políticas más restrictivas, y desde ahora no se ve ninguna vía para recortar tasas."

### El dólar débil respalda la fortaleza del dólar australiano

Al mismo tiempo, los datos económicos de EE. UU. enviaron señales positivas que respaldan el inicio de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre. En un contexto de presión sobre el dólar, la fortaleza relativa del dólar australiano se hizo evidente. Esto también explica por qué el dólar australiano/francés estadounidense subió un 0.6% la semana pasada.

### Se espera que el dólar australiano sea la moneda más fuerte en 2026

El analista de ING, Francesco Pesole, tiene una visión bastante optimista sobre el futuro del dólar australiano, y considera que será una de las monedas del G-10 con mejor rendimiento el próximo año.

Pesole señala que, basándose en las expectativas sobre la política del Banco de la República de Australia, creen que solo harán una ronda más de recortes, lo que significa que para el segundo trimestre de 2026, el dólar australiano tendrá la tasa de interés más alta entre las monedas del G-10. Además, la mejora en las relaciones comerciales y las perspectivas de crecimiento económico fortalecen la lógica de la subida del dólar australiano.

El inesperado fin del ciclo de recortes del Banco de la República de Australia está redefiniendo el panorama del mercado de divisas global. La actitud del mercado hacia el dólar australiano ha cambiado de una expectativa de depreciación a una reevaluación como activo de alto rendimiento.