¿Cómo se pronostica la tendencia futura del oro? ¿Hasta dónde subirá en 2025?

Este año, el mercado del oro ha sido realmente explosivo. Desde principios de año hasta octubre, esta ola alcista casi ha batido todos los récords: en octubre alcanzó un máximo histórico de 4400 dólares por onza, y aunque posteriormente hubo correcciones, la mayoría de las instituciones mantienen una actitud optimista respecto al futuro del mercado. Muchos amigos preguntan: ¿Aún es buen momento para entrar? ¿Cómo se moverá el precio del oro en el futuro? Este artículo te ayudará a aclarar tus ideas.

¿Qué tan fuerte ha sido esta subida del oro?

Los números son los más convincentes. Según datos de Reuters, la subida del oro en 2024-2025 se acerca a su nivel más alto en casi 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. Es decir, esta subida ya supera el rendimiento durante la crisis subprime y la crisis de deuda europea.

En otras palabras, si entraste en oro a principios de año, las ganancias ya son bastante considerables, aunque recientemente haya habido volatilidad.

¿Por qué sube el precio del oro? ¿Cuáles son las tres principales fuerzas motrices?

1. Incertidumbre por las políticas arancelarias de EE. UU.

Tras la llegada de Trump al poder, una serie de medidas arancelarias encendieron la percepción de riesgo en el mercado. La experiencia histórica (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018) indica que durante periodos de incertidumbre política, el oro suele experimentar un aumento a corto plazo del 5–10%. Cuanto más inestable esté el mercado, mayor será la demanda de activos refugio como el oro.

2. Expectativa de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal

Una bajada de tasas de la Fed debilita el dólar, y dado que el oro se valora en dólares, el coste de oportunidad de comprar oro disminuye. Esto hace que el oro sea más atractivo en comparación con otros activos. Actualmente, según las herramientas de tasas de interés de CME, la probabilidad de que la Fed recorte 25 puntos básicos en diciembre alcanza el 84.7%, lo que sin duda apoya el precio del oro.

Algunos se preguntan: ¿por qué tras la reunión del FOMC en septiembre el precio del oro bajó en lugar de subir? Porque la expectativa de recorte ya fue plenamente descontada por el mercado, y Powell etiquetó esta bajada de tasas como una “gestión de riesgos” sin indicar una política de recortes continuos, lo que hace que el mercado sea más cauteloso respecto a futuras decisiones.

3. Los bancos centrales siguen aumentando sus reservas de oro

Según el informe de la Asociación Mundial del Oro, en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. Más importante aún, el 76% de los bancos centrales encuestados prevé aumentar la proporción de oro en sus reservas en los próximos cinco años, reduciendo al mismo tiempo su participación en dólares. Esto es una señal clara: los bancos centrales están apostando por el oro con acciones concretas.

Otros factores que también soportan el precio del oro

Además de las tres fuerzas principales, estos factores siguen impulsando el precio del oro:

Contexto global de alta deuda y política monetaria expansiva — Hasta 2025, la deuda global alcanza los 307 billones de dólares. Este nivel elevado limita la capacidad de los países para ajustar tasas, y las políticas expansivas tienden a reducir las tasas reales, lo que indirectamente aumenta la atracción del oro.

Confianza en el dólar en declive — Cuando el dólar se debilita, el oro, como reserva alternativa, se beneficia, y el flujo de fondos tiende a dirigirse hacia él.

Riesgos geopolíticos — La guerra entre Rusia y Ucrania aún no termina, y la tensión en Oriente Medio aumenta, incrementando la demanda de activos refugio.

Emociones en medios y redes sociales — La cobertura constante y la viralización en redes atraen fondos a corto plazo, aumentando la volatilidad.

¿Qué opinan los expertos sobre la tendencia futura?

Aunque recientemente hubo correcciones, las principales instituciones mantienen una visión optimista:

• JPMorgan considera que esta corrección es una “ajuste saludable” y ha elevado su objetivo para Q4 de 2026 a 5055 dólares por onza.
• Goldman Sachs mantiene su objetivo de 4900 dólares para finales de 2026.
• Bank of America es la más agresiva, elevando su objetivo a 5000 dólares y algunos estrategas incluso sugieren que en el próximo año podría alcanzar los 6000 dólares.

Incluso en el sector de la joyería, la confianza del mercado se refleja en que marcas como Chow Tai Fook y Luk Fook mantienen sus precios de oro en más de 1100 yuanes por gramo, sin mostrar caídas significativas.

¿Aún es buen momento para comprar? ¿Cómo hacerlo de forma segura?

Depende de tu estilo de inversión y tu tolerancia al riesgo:

Si eres trader a corto plazo — La volatilidad es una oportunidad. El mercado del oro, con alta liquidez, facilita la predicción de tendencias a corto plazo, especialmente antes y después de la publicación de datos económicos. Pero esto requiere habilidades técnicas y fortaleza mental.

Si eres inversor principiante — No persigas las subidas sin cautela. Comienza con cantidades pequeñas para familiarizarte con el mercado y aumentar progresivamente. Recuerda: la amplitud media anual del oro es del 19.4% (el S&P 500 tiene solo 14.7%), por lo que su volatilidad es mayor que la de las acciones.

Si quieres mantener oro físico a largo plazo — Prepárate para soportar fuertes fluctuaciones. Aunque la lógica de largo plazo sigue siendo alcista, en medio plazo puede doblar o reducir a la mitad su valor, y solo en un ciclo de diez años se pueden ver resultados claros. Además, el costo de transacción del oro físico es alto (del 5% al 20%), por lo que hay que considerarlo en la inversión.

Si quieres incluirlo en tu portafolio — Es posible, pero no pongas toda tu fortuna en ello. La volatilidad del oro es significativa, y la diversificación es la mejor estrategia.

Operaciones avanzadas — Si tienes experiencia y control del riesgo, puedes mantener una posición a largo plazo y aprovechar las fluctuaciones para hacer trading a corto plazo, especialmente antes y después de los datos económicos en EE. UU.

Último consejo

El análisis del mercado del oro se basa en entender sus principales impulsores: tasas de interés, tipos de cambio, aversión al riesgo y políticas de los bancos centrales. En la práctica, hay que estar atento a las fluctuaciones a corto plazo, especialmente antes y después de datos económicos y reuniones. Independientemente de la estrategia, la gestión del riesgo debe ser siempre la prioridad.