El precio histórico máximo del oro supera los 4300 dólares｜¿Podrá la tendencia alcista de más de medio siglo volver a repetirse en los próximos 50 años?

¿Por qué el oro ha subido más de 120 veces en 50 años? La lógica económica detrás

Desde tiempos antiguos, el oro ha sido símbolo de riqueza debido a su estabilidad y escasez. Con la llegada del sistema financiero moderno, el papel del oro se ha vuelto aún más importante: es una parte fundamental en la asignación de activos de los bancos centrales y también una herramienta de refugio para los inversores que buscan evitar riesgos.

En los últimos medio siglo, el oro ha experimentado una apreciación sorprendente. Desde 1971, cuando EE. UU. anunció la desvinculación del dólar del oro y el colapso del sistema de Bretton Woods, el precio del oro ha subido de manera constante. Para 2025, el precio máximo histórico del oro alcanzó los 4,300 dólares por onza, con una subida total superior a 120 veces. Esto no es solo un fenómeno inflacionario, sino que refleja cambios profundos en el panorama económico global.

Las cuatro grandes tendencias del precio del oro en 50 años: un reflejo de los ciclos económicos

Primera ola (1970-1975): de la conversión fija a la flotación libre

Tras la desvinculación del dólar del oro, el precio internacional del oro subió de 35 a 183 dólares, un aumento de más del 400%. La causa principal fue la pérdida de confianza en el dólar—que anteriormente era una “moneda fuerte” respaldada por oro—, y la percepción pesimista del mercado sobre su futuro. Luego, la crisis del petróleo elevó la inflación global, y los bancos centrales se vieron obligados a emitir más dinero, lo que impulsó aún más el precio del oro.

Segunda ola (1976-1980): impacto geopolítico y espiral inflacionaria

El oro volvió a subir de 104 a 850 dólares, un incremento del 700%. Crisis como la toma de rehenes en Irán y la invasión soviética de Afganistán generaron recesión global, elevando la inflación en Occidente y haciendo del oro el mejor activo de refugio. Sin embargo, esta subida fue demasiado abrupta; tras la resolución de las crisis y la disolución de la URSS, el precio del oro osciló entre 200 y 300 dólares durante 20 años.

Tercera ola (2001-2011): guerras, crisis y flexibilización cuantitativa

El 11 de septiembre de 2001 desencadenó guerras antiterroristas globales, y el enorme gasto militar de EE. UU. provocó un aumento en el déficit por cuenta corriente. Para hacer frente a ello, la Reserva Federal implementó políticas de tasas bajas y emisión de bonos, elevando los precios de la vivienda y desencadenando la crisis financiera de 2008. Para salvar el sistema, la Fed inició la flexibilización cuantitativa, aumentando significativamente la oferta monetaria. Durante este período, el oro subió de 260 a 1,921 dólares, un aumento superior al 700%. Cuando estalló la crisis de la deuda europea, el precio del oro alcanzó nuevos picos en esta fase.

Cuarta ola (2015-presente): sobreemisión monetaria, desdolarización y riesgos geopolíticos

En la última década, el oro ha seguido en alza. Japón y Europa adoptaron tasas de interés negativas, y los bancos centrales de todo el mundo lanzaron nuevas rondas de compras de activos. La guerra entre Rusia y Ucrania, los conflictos en Oriente Medio y el aumento del proteccionismo comercial reforzaron aún más su atractivo como refugio. En 2024, el oro alcanzó los 2,800 dólares por onza, y en 2025 rompió varias veces su máximo histórico, superando los 4,300 dólares en octubre. La incertidumbre en las políticas económicas de EE. UU., el aumento de reservas de oro en bancos centrales y los riesgos geopolíticos continúan siendo los principales impulsores del alza del precio del oro en esta etapa.

Oro, acciones y bonos: ¿quién ofrece mayor rentabilidad?

Desde 1971, el oro ha subido 120 veces, mientras que el índice Dow Jones ha pasado de 900 a 46,000 puntos, un aumento de aproximadamente 51 veces. Desde esta perspectiva, la rentabilidad a largo plazo del oro no es inferior a la de las acciones.

Sin embargo, esta conclusión tiene su trampa temporal. Si acortamos el marco temporal a los últimos 30 años, las acciones han superado en rentabilidad al oro. Esto demuestra un hecho importante: las ganancias del oro provienen de la diferencia de precio, las de las acciones del crecimiento empresarial y las de los bonos de los intereses.

Las inversiones en estos tres activos también difieren en dificultad:

• Bonos, lo más sencillo: principalmente, configurar la tasa libre de riesgo y el plazo de inversión
• Oro, en segundo lugar: requiere captar tendencias del mercado, aprovechar ciclos alcistas y correcciones
• Acciones, la más difícil: necesita análisis de empresas, investigación sectorial y seguimiento a largo plazo

¿Es recomendable mantener oro a largo plazo o hacer trading de ondas?

Esta es la cuestión clave. Aunque el oro ha subido mucho en 50 años, su incremento no ha sido uniforme. Entre 1980 y 2000, durante 20 años, el precio del oro osciló entre 200 y 300 dólares, sin ofrecer beneficios a los inversores. Esto demuestra que, el oro es una excelente herramienta de inversión, pero es más adecuado para trading de ondas que para mantener pasivamente.

El precio del oro suele seguir un patrón: tendencia alcista a largo plazo → ajuste rápido → consolidación → reanudación de la tendencia alcista. La capacidad de captar estos movimientos, ya sea en la fase de subida o en las correcciones, determina la rentabilidad real.

Es importante tener en cuenta que, como recurso natural, los costos de extracción aumentan con el tiempo. Por ello, incluso tras una tendencia alcista, cuando el precio cae, los mínimos de cada corrección tienden a ir subiendo. Esto significa que los inversores no deben ser demasiado pesimistas al construir posiciones: el oro no llegará a valer nada.

Cinco formas de invertir en oro, comparadas

1. Oro físico

Ventajas: alta privacidad, combina valor patrimonial y uso ornamental Desventajas: difícil de comerciar, difícil de liquidar rápidamente

2. Certificado de oro

Ventajas: fácil de transportar, conveniente para almacenamiento Desventajas: diferencia entre compra y venta grande, sin intereses, solo para inversión a largo plazo

3. ETF de oro

Ventajas: alta liquidez, fácil de negociar, sigue el precio del oro físico Desventajas: la gestora cobra comisiones, en periodos de baja volatilidad el valor puede disminuir lentamente

4. Futuros de oro

Ventajas: permite hacer cortos, apalancamiento para amplificar ganancias Desventajas: costos de transacción relativamente altos, requiere mayor capital

5. Contratos por diferencia (CFD) de oro

Ventajas: apalancamiento flexible, operaciones en ambos sentidos, bajos costos, alto uso del capital Desventajas: requiere buen control del riesgo

Para inversores a corto plazo, los futuros o los CFD de oro son opciones más adecuadas. Los CFD, en particular, son ideales para pequeños inversores: con solo unos pocos dólares pueden abrir una cuenta, operar las 24 horas, hacer long y short, y usar herramientas de stop-loss y take-profit.

Estrategia según ciclo económico: proporciones óptimas de acciones, bonos y oro

Una estrategia práctica es: en fases de crecimiento económico, invertir en acciones; en recesión, inclinarse hacia el oro.

Cuando la economía va bien, las ganancias empresariales aumentan y las acciones suben; en ese momento, el atractivo del oro como refugio disminuye y el capital fluye hacia las acciones. Por el contrario, en tiempos de crisis, las acciones pierden interés y aumenta la demanda de oro y bonos—el oro mantiene su valor y los bonos ofrecen ingresos estables.

Una estrategia más conservadora es distribuir los activos según el perfil de riesgo personal entre acciones, bonos y oro. En eventos imprevistos como la guerra entre Rusia y Ucrania, la inflación o las subidas de tipos, mantener los tres activos ayuda a mitigar la volatilidad de cada uno, haciendo la cartera más resistente.

¿Seguirá subiendo el oro tras su máximo histórico?

Desde la historia, el oro no tiene un ciclo alcista eterno. Cada gran tendencia viene acompañada de correcciones profundas. Pero, al mismo tiempo, los mínimos de esas correcciones tienden a ir subiendo, lo que refleja el apoyo de tendencias a largo plazo: emisión monetaria global, normalización de riesgos geopolíticos y aumento de reservas en bancos centrales.

¿Repetirá el oro un gran ciclo alcista en los próximos 50 años? La respuesta depende de la evolución del panorama económico y político mundial. Pero lo que está claro es que, mientras exista incertidumbre económica y conflictos geopolíticos, la posición del oro como refugio supremo será difícil de desafiar.

Lo fundamental es que los inversores abandonen la mentalidad pasiva de “comprar y mantener”, y en su lugar estudien los ciclos del oro, entrando y saliendo en los momentos adecuados. Solo así podrán transformar el oro de un “activo de preservación de valor” en un “activo generador de rentas”.