Semana de decisiones de los bancos centrales: el euro y el yen enfrentan un punto de inflexión importante

Esta semana, los mercados financieros se enfrentan a dos importantes reuniones de bancos centrales, lo que ha elevado significativamente las expectativas de volatilidad en el euro y el yen. El rendimiento de la semana pasada (del 8 al 12 de diciembre) ya ha enviado señales de cautela al mercado: el índice del dólar cayó un 0.60%, mientras que el euro subió un 0.84% y el yen se depreció un 0.29%.

La Reserva Federal envía señales de flexibilización, el euro se beneficia

Las acciones de la Reserva Federal de reducir las tasas no fueron tan hawkish como se esperaba; en cambio, anunció un plan de gestión de reservas para compras, adquiriendo 400 mil millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo cada mes. Esta medida fue interpretada por el mercado como un preludio de una expansión cuantitativa, lo que afectó directamente la atracción del dólar.

Las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, también mostraron un tono moderado, con el último dot plot sugiriendo solo una posible reducción de tasas en 2026, aunque el mercado sigue apostando a que habrá dos recortes este año. Esta diferencia en las expectativas ha impulsado al euro al alza.

El euro/dólar subió un 0.84% la semana pasada, reflejando la presión sobre el dólar y la ganancia del euro. El 18 de diciembre, la decisión de política de la Eurozona será clave para determinar la tendencia futura del euro. Se espera que el Banco Central Europeo mantenga las tasas sin cambios, pero las palabras del presidente del BCE, Christine Lagarde, y las últimas previsiones trimestrales serán pistas importantes para definir la dirección futura de la política.

Morgan Stanley opina que, en un contexto de divergencia de políticas entre los bancos centrales de EE. UU. y Europa, el euro podría superar el nivel de 1.23 en el primer trimestre de 2026. Técnicamente, el euro/dólar ya ha superado la media móvil de 100 días, y tanto el RSI como el MACD indican que la tendencia alcista sigue fuerte. El próximo objetivo se sitúa en 1.18, con una resistencia cercana a 1.192 en máximos anteriores. Si el precio retrocede desde estos niveles, la media móvil de 100 días en 1.164 ofrecerá soporte.

Los datos de empleo no agrícola de EE. UU. de noviembre, que se publicarán esta semana, serán otro factor que influirá en la tendencia del euro: datos sólidos podrían presionar al euro/dólar, mientras que datos débiles podrían impulsar aún más la moneda.

La subida de tasas del Banco de Japón en el horizonte, el yen enfrenta una posible oportunidad

El 19 de diciembre, el Banco de Japón anunciará su decisión de política monetaria. El mercado ya anticipa ampliamente un aumento de 25 puntos básicos hasta 0.75%, el nivel más alto en 30 años en Japón.

El aumento de tasas ya ha sido ampliamente descontado, por lo que la atención se centra en la postura del gobernador del BOJ, Haruhiko Kuroda, respecto al ritmo de futuras subidas y su interpretación de la “tasa de interés neutral”. Nomura Securities predice que Kuroda podría mantener una postura ambigua para mantener la flexibilidad de la política, y que esta reunión probablemente no enviará señales más hawkish de lo esperado.

El análisis de Bank of America es más detallado: si el BOJ adopta una postura moderada (subida de tasas dovish), el USD/JPY se mantendrá en niveles altos, e incluso podría dispararse hacia 160 a principios del próximo año. Por otro lado, si transmite una postura más dura (subida de tasas hawkish), se desencadenará un cierre de posiciones cortas en yen, y el USD/JPY podría retroceder a cerca de 150, aunque esta probabilidad es menor.

La semana pasada, el USD/JPY subió un 0.29%, reflejando la cautela del mercado respecto a la trayectoria de subida del BOJ. Técnicamente, la pareja ha roto la media móvil de 21 días; si continúa bajo presión, aumentará la probabilidad de una caída adicional, con soporte en 153. Por el contrario, si vuelve a superar la media móvil de 21 días, la resistencia se situará en 158.

Puntos clave de la semana

La reunión del BCE, la reunión del BOJ y los datos de empleo no agrícola de EE. UU. serán los tres principales focos de atención esta semana. La evolución futura del euro y el yen dependerá en gran medida de los resultados de estas políticas y datos. Cualquier cambio en las expectativas de política de los bancos centrales de EE. UU. y Japón será un factor clave que influirá en la tendencia del tipo de cambio, por lo que los traders deben seguir de cerca los anuncios y las posiciones técnicas relacionadas.