¿El gráfico de tendencia de la subida de acciones es una línea recta? Mecanismos de pausa del mercado y estrategias de respuesta que los inversores deben entender

En el comercio en la bolsa, 「漲停」 y 「跌停」 son fenómenos que todos los inversores experimentarán. Cuando el precio de una acción presenta movimientos extremos, el mercado activa un mecanismo de bloqueo de precios, en el que la fuerza de compra y venta se desequilibra, y la tendencia de la acción se presenta como una línea recta. ¿Cuál es la lógica detrás de este mecanismo? ¿Y cómo deben responder los inversores?

La diferencia esencial entre 漲停 y 跌停

漲停 significa que el precio de la acción ha alcanzado el límite máximo permitido para ese día. Tomando como ejemplo el mercado de Taiwán, la variación diaria de una acción no puede superar el 10% del precio de cierre del día anterior, y una vez alcanzado ese límite, se bloquea. Por ejemplo, si TSMC cerró a 600 yuanes el día anterior, el precio máximo de hoy será 660 yuanes.

跌停 es la situación opuesta, donde el precio cae hasta el límite mínimo establecido para ese día. Usando nuevamente a TSMC como ejemplo, el límite inferior sería 540 yuanes. Independientemente de si sube o baja, estos límites de precio están diseñados para evitar una volatilidad excesiva del mercado mediante un mecanismo de negociación.

Cómo identificar si una acción está en 漲停

En la pantalla, cuando el precio alcanza el 漲停, el gráfico de tendencia se congela instantáneamente en una línea horizontal, sin poder seguir subiendo. El sistema de negociación en Taiwán mostrará las acciones en 漲停 con fondo rojo, permitiendo a los inversores identificarlas de un vistazo. Al observar las órdenes de compra y venta, se verá que las órdenes de compra están densamente concentradas, mientras que las órdenes de venta casi no existen — esto refleja que hay muchos más inversores interesados en comprar que en vender.

Por otro lado, en el caso de 跌停, la situación es completamente opuesta. En ese momento, las órdenes de venta se acumulan en gran cantidad, mientras que las de compra son escasas, y el fondo verde indica visualmente que la acción está en 跌停. Esta situación indica que el mercado está dominado por el pánico, y la presión de venta supera ampliamente la voluntad de compra.

¿Se puede seguir comprando o vendiendo en 漲停?

Muchos inversores piensan que en 漲停 no se puede negociar, pero esto es un error común. Aún se puede realizar órdenes en 漲停, aunque la probabilidad de ejecución dependerá de la dirección de tu orden.

Si colocas una orden de compra, dado que ya hay muchos inversores esperando en el precio de 漲停, tu orden puede quedar en cola y no ejecutarse de inmediato. Sin embargo, si colocas una orden de venta, casi se ejecutará de inmediato, ya que en ese momento hay suficiente demanda y muchos contrapartes dispuestos a comprar.

Esta es la característica del comercio en 漲停: comprar puede tener oportunidad, pero no está garantizado; vender, en cambio, suele ejecutarse rápidamente.

La lógica de compra y venta en 跌停

La lógica de negociación en 跌停 es exactamente opuesta. Si colocas una orden de compra en ese momento, debido a la gran cantidad de vendedores, tu solicitud de compra probablemente se ejecutará rápidamente. Pero si quieres vender, debes estar preparado para hacer cola, ya que hay muchos inversores que quieren deshacerse de sus acciones, y tu orden puede tardar en emparejarse.

Las causas que activan el 漲停

El 漲停 en las acciones suele ser impulsado por escenarios como:

Catalizadores de noticias positivas son la fuerza más directa. Cuando una empresa publica resultados financieros excelentes (aumento significativo en ingresos trimestrales, ganancias por acción en alza) o anuncia pedidos importantes, el capital del mercado fluye rápidamente hacia esas acciones. Por ejemplo, cuando TSMC recibe pedidos de Apple o NVIDIA, su precio suele dispararse hasta el 漲停; también, la publicación de políticas de apoyo a la industria (como subsidios a energías verdes o incentivos para vehículos eléctricos) puede provocar que acciones similares alcancen colectivamente el 漲停.

La búsqueda de capital en temas populares es otro motor frecuente. Las acciones relacionadas con IA, debido a la explosión en demanda de servidores, alcanzan el 漲停; las acciones biotecnológicas también son frecuentes en estas subidas. En el cierre del trimestre, los fondos de inversión y los principales actores suelen impulsar acciones de diseño de circuitos integrados y otras electrónicas medianas y pequeñas para mejorar su rendimiento, y esto puede activar rápidamente el 漲停.

Las rupturas técnicas también pueden activar el 漲停. Cuando el precio rompe zonas de consolidación a largo plazo con un volumen explosivo, o cuando un alto nivel de margen de préstamo (short interest) genera una presión de compra, las órdenes de compra se disparan y el precio se bloquea en el límite superior.

La concentración de chips en manos de grandes inversores también puede causar el 漲停. La compra continua por parte de fondos extranjeros y fondos de inversión, junto con el control de los principales actores sobre acciones de tamaño mediano y pequeño, hace que las acciones disponibles para vender sean escasas. Cualquier movimiento alcista puede activar rápidamente el 漲停, dificultando que los inversores minoristas puedan comprar.

Las causas principales del 跌停

Las noticias negativas son la principal causa del 跌停. Resultados financieros decepcionantes (pérdidas mayores, caída en el margen bruto), crisis corporativas (fraudes financieros, involucramiento de altos ejecutivos) o recesión en la industria provocan ventas masivas y el 跌停 se vuelve inevitable.

El riesgo sistémico y el pánico del mercado también pueden desencadenar una oleada de 跌停. En 2020, con la pandemia de COVID-19, muchas acciones cayeron directamente en 跌停; cuando los mercados internacionales se desplomaron, las acciones de TSMC en ADR también lideraron las caídas, arrastrando a las acciones tecnológicas en Taiwán hasta el 跌停.

La venta por parte de los grandes actores y las llamadas de margen son escenarios que los inversores temen mucho. Los grandes actores primero manipulan y elevan el precio, y luego venden en masa para atrapar a los inversores minoristas; cuando los marginados enfrentan llamadas de margen, se ven forzados a vender, generando una presión de venta que muchos no pueden detener, como ocurrió en el colapso de las acciones navieras en 2021.

Las rupturas técnicas también representan un riesgo. Cuando el precio cae por debajo de medias móviles clave (como la media mensual o trimestral), las órdenes de venta por stop-loss aparecen en masa; una vela negra con volumen explosivo puede ser una señal de que los grandes actores están vendiendo en masa, y una vez activado el stop-loss, es muy probable que se produzca un 跌停.

Comparación de mecanismos de control de volatilidad entre la bolsa de Taiwán y la de EE. UU.

A diferencia del sistema de 漲停 y 跌停 en Taiwán, en el mercado de EE. UU. no existen límites diarios de subida o bajada para acciones individuales. En su lugar, se emplea un mecanismo más flexible llamado “mecanismo de熔斷” (parada automática).

Cuando el movimiento del precio alcanza cierto umbral, el sistema detiene automáticamente la negociación para enfriar el mercado, y luego se reanuda la negociación normal. La configuración de熔斷 para el mercado general es: si el S&P 500 cae más del 7%, se detiene por 15 minutos; si cae más del 13%, también se detiene por 15 minutos; y si cae un 20%, se cierra el mercado ese día.

Para acciones individuales, el熔斷 se activa si en 15 segundos el movimiento de precio supera el 5%. Los estándares y tiempos de suspensión varían según el tipo de acción.

Este mecanismo se centra en la estabilidad del mercado, mientras que el sistema de 漲停 en Taiwán cumple una función de descubrimiento de precios mediante la congelación del precio.

Estrategias prácticas para responder a 漲停 y 跌停

Paso 1: Análisis racional, abandonar la persecución ciega de máximos y mínimos

El error más común de los principiantes es comprar en 漲停 y vender en 跌停. La estrategia inteligente es primero entender la causa fundamental. Si una acción cae a 跌停 pero la empresa tiene buenos fundamentos y la caída es solo por el estado emocional del mercado, es probable que rebote en el futuro. En ese caso, puedes mantener la posición o hacer una pequeña entrada.

Por otro lado, al ver un 漲停, también hay que mantener la calma. Primero verifica si hay noticias positivas reales que respalden esa subida; si las noticias no justifican una subida sostenida, lo mejor es esperar y observar.

Paso 2: Expandir oportunidades de inversión mediante acciones relacionadas

Cuando una acción no puede negociarse en ese momento, se puede considerar invertir en acciones relacionadas. Por ejemplo, cuando TSMC sube a 漲停 por buenas noticias, otras acciones del sector de semiconductores suelen subir en sincronía. Los inversores pueden aprovechar estas acciones similares para participar en la tendencia.

Además, muchas empresas taiwanesas cotizan en EE. UU., como TSMC(TSM). A través de plataformas de corretaje internacionales o brokers extranjeros, los inversores pueden participar fácilmente en el mercado estadounidense, evitando las restricciones de 漲停 en Taiwán.

Los tres pasos para comenzar a invertir

1. Registrarse: completar toda la información personal y enviar la solicitud
2. Depositar fondos: elegir un método adecuado para ingresar capital rápidamente
3. Negociar: identificar oportunidades en el mercado y realizar órdenes con rapidez

Comprender cómo funciona el 漲停 permite mantener la racionalidad en momentos de extrema volatilidad del mercado y tomar decisiones de inversión más acertadas.