El euro lleva seis caídas consecutivas acercándose a un soporte clave! Las políticas del banco central y los riesgos arancelarios se convierten en variables clave

¿por qué el tipo de cambio del euro ha estado cayendo constantemente? Los principales impulsores son dos: por un lado, el sentimiento de mercado generado por los estímulos fiscales de Alemania se ha ido disipando, y por otro, la sombra de la política arancelaria de Estados Unidos vuelve a cubrir el mercado.

**Los aranceles se convierten en la variable central en la tendencia del tipo de cambio**

Según cálculos del Banco Central Europeo, si Estados Unidos impone un arancel del 25% a las importaciones desde Europa (que entrará en vigor el 2 de abril), el crecimiento económico del área del euro en el primer año disminuirá aproximadamente en 0.3 puntos porcentuales. Estas expectativas ya están afectando el ánimo del mercado, presionando a la baja el euro. Hasta el 26 de marzo, el euro frente al dólar ha caído seis días consecutivos, cotizando cerca de 1.078.

**Las políticas del banco central diferencian las perspectivas futuras**

Desde el análisis fundamental, las expectativas de política de los principales bancos centrales de Europa y EE. UU. ya muestran divergencias. La expectativa de una reducción de tasas en la Reserva Federal en el año se ha reducido de 3 a 2 veces, reflejando la fortaleza relativa del dólar; mientras que el Banco Central Europeo, según el miembro del consejo de gobierno Villerouard-Galó, espera que la tasa de depósito actual del 2.5% pueda reducirse a 2% antes de finales de verano. El mercado ya ha descontado completamente la expectativa de una bajada de tasas en junio, con una probabilidad del 65% en abril, y se espera que en la segunda mitad del año haya más políticas de relajación. Esta diferencia en las expectativas de política puede seguir presionando al euro.

**Análisis técnico: dos direcciones, dos posibles resultados**

Desde el punto de vista técnico, el euro frente al dólar está oscilando cerca de un nivel de soporte clave. Si rompe por debajo de 1.075, se abrirá un espacio mayor a la baja, con los próximos objetivos en 1.07 y 1.06; por el contrario, si el tipo de cambio se mantiene por encima de la media móvil de 21 días, podría activarse un rebote.

**Recomendación de inversión: esperar la confirmación del 2 de abril**

Instituciones como Morgan Stanley recomiendan mantener una actitud cautelosa antes de la implementación de los aranceles, considerando cerrar posiciones largas en euros para evitar riesgos potenciales. La dirección futura del tipo de cambio del euro dependerá en última instancia de la ejecución real de la política arancelaria—si es más moderada de lo esperado y se mantiene espacio para negociaciones, será positivo para el euro; de lo contrario, seguirá presionando a la baja.