La presión de depreciación del yen japonés persiste, y el espacio para una recuperación podría verse limitado

El yen japonés rebota el martes tras una caída, pero enfrenta un cuello de botella en la apreciación debido a variables políticas

Durante la sesión de Asia, el precio del yen tuvo una oportunidad de respirar, y los bajistas se mostraron cautelosos ante los rumores de intervención del gobierno en el mercado de divisas. Al mismo tiempo, el dólar estadounidense también se estabilizó ante las señales ambiguas de los funcionarios de la Reserva Federal, lo que en conjunto limita temporalmente la caída del USD/JPY. Sin embargo, desde un análisis fundamental, parece que el techo de la recuperación del yen ya está definido: el deterioro fiscal de Japón y la incertidumbre sobre la trayectoria de la política del banco central dificultan cualquier apreciación significativa.

Presión fiscal combinada con economía débil, el Banco de Japón enfrenta un dilema

La semana pasada, el gabinete japonés aprobó el mayor paquete de estímulo económico desde COVID-19, por un valor de 21.3 billones de yenes, lo que aumentó las preocupaciones del mercado por la deuda pública adicional. El presupuesto complementario podría ser aprobado a más tardar el 28 de noviembre, y los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a largo plazo ya alcanzaron niveles históricos. Para empeorar las cosas, la economía japonesa se contrajo en el tercer trimestre por primera vez en seis trimestres, lo que presiona al banco central para retrasar una subida de tasas.

Aunque el gobernador del Banco de Japón se mostró abierto a subir las tasas en diciembre y destacó que una depreciación del yen podría elevar las expectativas de inflación, la inflación en Japón ha superado el objetivo del 2% del banco central durante más de tres años consecutivos. Esta situación contradictoria genera dudas en el mercado sobre los próximos movimientos del BOJ. En comparación, los funcionarios de la Reserva Federal han indicado una probabilidad del 80% de recortar las tasas en diciembre, lo que a su vez limita el impulso alcista del dólar.

Advertencias de intervención gubernamental, los bajistas se retiran temporalmente

El ministro de Finanzas de Japón emitió la semana pasada la advertencia más fuerte hasta ahora, señalando que tomará medidas según sea necesario para responder a movimientos excesivos y desordenados, insinuando claramente que el gobierno podría intervenir. Además, altos funcionarios gubernamentales afirmaron que Japón tiene la capacidad de intervenir activamente en el mercado de divisas para aliviar el impacto de la depreciación del yen en la economía. Estas declaraciones son suficientes para generar dudas entre los traders que toman posiciones cortas en yen, proporcionando un respiro a corto plazo para la moneda.

Datos de EE. UU. pendientes, oportunidades de trading a corto plazo resaltan

La agenda económica de EE. UU. está cargada esta semana, con datos clave como el índice de precios al productor (PPI) y las ventas minoristas, seguidos por las ventas de viviendas y datos del sector manufacturero. Estos datos influirán directamente en la tendencia del dólar, creando oportunidades de trading a corto plazo en el par USD/JPY. La mayoría de los traders prefieren esperar a que los datos económicos estadounidenses se asienten antes de tomar nuevas posiciones direccionales.

Análisis técnico: los alcistas aún dominan, 157.00 como nivel clave

Desde un punto de vista técnico, mientras el USD/JPY no supere los 157.00, los traders probablemente mantendrán una postura de espera. Si se rompe ese nivel, los objetivos alcistas siguientes apuntan a la resistencia intermedia en 157.45-157.50, y potencialmente a la zona de 157.85-157.90, alcanzando el máximo de diez meses registrado la semana pasada. Superar los 158.00 marcaría una ruptura definitiva y abriría camino a un mayor movimiento alcista a corto plazo.

Como soporte, la zona de 156.25-156.20 será la primera línea de defensa. Si se rompe por debajo de 156.00, el par podría caer hacia los 155.45-155.40, seguido del nivel psicológico en 155.00. Cualquier caída adicional buscará soporte en la zona de 154.50-154.45, donde podría atraer compradores y convertirse en un soporte clave a corto plazo.

En general, aunque el yen muestra signos de rebote, en un contexto de preocupaciones fiscales y política del banco central incierta, el potencial de apreciación sigue siendo limitado, y el USD/JPY mantiene una preferencia estructural alcista.