Desde 1970 hasta 2025｜¿Se repetirá la tendencia alcista de 50 años del mercado del oro? La verdad que los inversores deben conocer sobre el precio del oro

El oro ha sido desde la antigüedad una herramienta de reserva de valor reconocida mundialmente, con características como alta densidad, resistencia a la oxidación y durabilidad en el almacenamiento. Además de su uso como moneda, se aplica ampliamente en joyería, industria y otros campos. Al revisar el rendimiento de los últimos medio siglo, aunque los precios del oro han sido muy volátiles, la tendencia a largo plazo ha sido claramente alcista, especialmente después de 2025, alcanzando repetidamente nuevos máximos históricos. La cuestión es: ¿podrá este ciclo alcista de 50 años continuar hasta los próximos 50 años? ¿Invertir en oro es para mantener a largo plazo o para operaciones de swing? Este artículo analizará cada aspecto uno por uno.

Desde el año 70 de la República de China, ¿qué tan sorprendente ha sido la subida del precio del oro?

El 15 de agosto de 1971 fue un momento clave: el presidente de EE. UU., Nixon, anunció la desvinculación del dólar del oro, poniendo fin al sistema de Bretton Woods de posguerra. Antes de eso, el precio del oro estaba fijado en 35 dólares por onza; tras la desvinculación, comenzó a flotar libremente.

Desde el año 70 de la República de China (alrededor de 1981) hasta 2025, el aumento del precio del oro ha superado las 120 veces. Específicamente:

• 1971: 35 dólares por onza
• Primera mitad de 2025: superando los 3700 dólares
• Octubre de 2024: alcanzando por primera vez los 4300 dólares
• 2025: continuando en máximos históricos

Solo en 2024, el aumento fue superior al 104%, y esta aceleración en el repunte en los últimos 50 años es extremadamente rara.

Cuatro grandes ciclos alcistas en los últimos 50 años

Desde 1971, el oro ha experimentado cuatro ciclos claros de subida, cada uno con su propio contexto económico.

Primera fase (1970—1975): crisis de confianza tras la desvinculación

Tras la desvinculación del dólar y el oro, la gente temía una depreciación del dólar y se volcó masivamente al mercado del oro. El precio internacional del oro subió de 35 a 183 dólares, un repunte superior al 400%. Luego, estalló la crisis del petróleo, EE. UU. emitió más dinero para comprar petróleo, elevando aún más el precio del oro. Tras aliviarse la crisis, el precio retrocedió a unos 100 dólares.

Segunda fase (1976—1980): ola de refugio por inestabilidad geopolítica

Eventos como la segunda crisis del petróleo en Oriente Medio, la crisis de los rehenes en Irán y la invasión soviética de Afganistán provocaron recesión global e inflación galopante. El oro subió de 104 a 850 dólares, un aumento superior al 700%. Sin embargo, la especulación excesiva llevó a una caída posterior, y en los 20 años siguientes osciló entre 200 y 300 dólares.

Tercera fase (2001—2011): década de superciclo alcista

Tras el 11 de septiembre, EE. UU. aumentó su gasto militar, emitiendo deuda y bajando tasas para responder a la burbuja inmobiliaria, lo que llevó a la crisis financiera de 2008. Para salvar el mercado, EE. UU. lanzó programas de flexibilización cuantitativa (QE), impulsando un mercado alcista de diez años, con el precio subiendo de 260 a 1921 dólares, un repunte superior al 700%. Tras la crisis de la deuda europea, el precio se estabilizó.

Cuarta fase (2015 hasta hoy): nuevo ciclo alcista impulsado por la inestabilidad política y económica contemporánea

Política de tasas negativas, desdolarización global, QE masivo en EE. UU., guerra entre Rusia y Ucrania, conflictos en Oriente Medio: una serie de eventos que impulsaron el precio del oro. Entre 2015 y 2023, el oro subió de 1060 a 2000 dólares. En 2024—2025, se presenció una subida épica, con el precio en pocos meses saltando de 2800 a 4300 dólares, alcanzando máximos sin precedentes. Riesgos en la política económica de EE. UU., aumento de reservas de oro por parte de bancos centrales y turbulencias geopolíticas han sido los principales motores de esta repunte.

Oro vs acciones vs bonos: comparación de rendimientos en 50 años

¿Invertir en oro realmente da ganancias? Depende con qué se compare:

Comparación de rentabilidad a largo plazo

• Oro (1971—2025): aumento de 120 veces
• Índice Dow Jones (1971—2025): de 900 a 46000 puntos, aproximadamente 51 veces
• Conclusión: en los últimos 50 años, el oro ha tenido un rendimiento superior al de las acciones

Pero la historia de los últimos 30 años es diferente

• Las acciones han sido las mejores
• El oro en segundo lugar
• Los bonos, los peores

Desde principios de 2025 hasta mediados de octubre, el oro subió de 2690 a 4200 dólares, un aumento superior al 56%, mucho más que el rendimiento del mercado accionario en ese mismo período.

Las fuentes de rentabilidad son completamente distintas

• Oro: ganancias por diferencia de precio, sin intereses, requiere timing de entrada y salida
• Bonos: ganancias por intereses, necesita aumentar el valor nominal para mejorar la rentabilidad total, y requiere seguir las políticas del banco central
• Acciones: ganancias por crecimiento de las empresas, apto para mantener a largo plazo tras seleccionar buenas compañías

En orden de dificultad de inversión: bonos más sencillo > oro > acciones más difícil

En orden de rentabilidad: el oro en los últimos 50 años, las acciones en los últimos 30 años

¿Es recomendable mantener oro a largo plazo o hacer operaciones de swing?

Esta es la pregunta clave para los inversores. La respuesta es: el oro es más adecuado para operaciones de swing, no para mantener a largo plazo.

La razón es simple: entre 1980 y 2000, el precio del oro estuvo estancado entre 200 y 300 dólares durante 20 años. Si compraste en el pico y mantuviste, tu rentabilidad en ese período fue cero. ¿Cuántos 50 años hay en la vida para esperar?

Pero esto no significa que el oro no valga la pena. La clave está en aprovechar los ciclos alcistas: generalmente, hay un ritmo de “gran subida → caída rápida → consolidación → reanudación del ciclo alcista”. Si puedes hacer long en los ciclos alcistas y short o mantener en las caídas, la rentabilidad será mucho mayor que en bonos o acciones.

Otra regla importante: los costos y dificultades de extracción del oro aumentan con el tiempo, por lo que incluso tras una corrección bajista, los precios mínimos tienden a subir progresivamente. En otras palabras, el oro no caerá a cero, y cada fondo será más alto que el anterior. Esto ofrece a los operadores de swing un margen de seguridad relativo.

¿Cómo invertir en oro? Comparación de cinco herramientas

1. Oro físico Compra directa de lingotes o joyas. Ventajas: buena privacidad, también sirve como joyería; desventajas: menos líquido, requiere encontrar comprador, costos de transacción elevados.

2. Certificados de oro Certificados de depósito en bancos, que registran la propiedad del oro, y se pueden canjear por oro físico en cualquier momento. Ventajas: fácil de transportar; desventajas: sin intereses, con spreads grandes, solo apto para mantener a largo plazo.

3. ETF de oro Fondos cotizados que siguen el precio del oro, con mayor liquidez que los certificados, y que se compran como acciones. Desventajas: comisiones de gestión, si el precio del oro no se mueve mucho, su valor se degrada lentamente.

4. Futuros y CFDs de oro Herramientas principales para operaciones de corto plazo y swing. Ventajas: apalancamiento para amplificar ganancias, flexibilidad para posiciones largas y cortas, bajos costos. Especialmente para pequeños inversores, los CFDs de oro son ideales por su bajo margen, alta utilización del capital, flexibilidad en horarios y bajos requisitos de ingreso. Permiten con poco capital controlar posiciones mayores y aprovechar cada movimiento del mercado.

5. Acciones mineras de oro Comprar acciones de empresas que explotan oro, combinando características de acciones y oro. Cuando el precio del oro sube, suelen rendir mejor, pero requiere análisis de los fundamentales de la empresa.

La economía y la asignación de oro

La regla de oro en inversión en oro es: en períodos de crecimiento económico, invierte en acciones; en recesión, asigna en oro.

Cuando la economía va bien, las ganancias empresariales aumentan, las acciones se fortalecen; los bonos, como activos de renta fija, rinden menos; el oro, sin interés, no es tan atractivo.

En recesión, las ganancias empresariales caen, las acciones pierden preferencia; el oro y los bonos, por su carácter de refugio, se vuelven las opciones principales para protección.

La estrategia más segura es ajustar la proporción de acciones, bonos y oro según la tolerancia al riesgo personal. Eventos como la guerra entre Rusia y Ucrania, la inflación y las subidas de tasas, ocurren con frecuencia, y mantener los tres activos ayuda a diversificar y fortalecer la cartera.

Conclusión

El aumento de 120 veces en el oro en los últimos 50 años es realmente sorprendente, pero no fue un crecimiento lineal, sino la suma de varios picos. ¿Se repetirá en los próximos 50 años? Nadie puede garantizarlo, pero lo que sí es seguro es que el oro seguirá siendo un refugio en medio de la incertidumbre económica global.

Para los inversores, la clave no es “comprar oro para hacerse rico”, sino “hacer lo correcto en el momento adecuado”. Aprovechar los ciclos económicos, seguir las tendencias alcistas y usar herramientas de apalancamiento con flexibilidad puede convertir la inversión en oro en ganancias reales.