Guía Completa: Acciones Comunes y Preferentes en tu Estrategia de Inversión

Conceptos Fundamentales: Más Allá de lo Básico

Cuando una empresa decide captar capital del mercado, generalmente emite acciones comunes y preferentes como los dos pilares principales de su estructura accionaria. Aunque ambas representan propiedad en la compañía, los derechos asociados a cada una varían significativamente, lo que las hace atractivas para perfiles de inversor completamente distintos.

La confusión entre estos dos tipos es común entre los principiantes. Sin embargo, entender sus características, ventajas y limitaciones es crucial antes de comprometer tu capital.

Las Acciones Preferentes: Características y Estructura

Las acciones preferentes ocupan una posición singular en la jerarquía financiera corporativa. Funcionan como un híbrido entre capital tradicional e instrumentos de deuda, combinando elementos de ambos mundos.

Naturaleza y Clasificación Contable

Aunque se registran contablemente como patrimonio en el balance empresarial, las acciones preferentes frecuentemente son tratadas como deuda por agencias reguladoras y calificadoras, especialmente cuando poseen características como rescate obligatorio o dividendos fijos predeterminados.

Variantes Disponibles en el Mercado

El mercado ofrece múltiples variedades de acciones preferentes adaptadas a distintas necesidades:

• Acumulativas: Los dividendos omitidos se acumulan para períodos posteriores, garantizando su eventual pago
• No acumulativas: Los dividendos atrasados no generan derechos futuros
• Convertibles: Permiten transformarse en acciones ordinarias bajo condiciones específicas
• Rescatables: La empresa puede recomprarlas en momentos predefinidos
• Participativas: Los dividendos se vinculan directamente a los resultados financieros de la compañía
• Con protección especial: Incluyen cláusulas defensivas ante eventos corporativos determinados

Derechos y Prioridades

Los tenedores de acciones preferentes disfrutan de prioridad en la distribución de dividendos respecto a los accionistas ordinarios. En escenarios de liquidación empresarial, también ocupan un escalafón superior, aunque permanecen por debajo de acreedores y bonistas.

Una limitación significativa: estas acciones típicamente no otorgan derecho a voto en asambleas corporativas, reduciendo la capacidad de influencia del inversor en decisiones estratégicas.

Debido a sus dividendos fijos, son sensibles a fluctuaciones en tasas de interés, comportándose de manera similar a los bonos tradicionales ante cambios en el entorno macroeconómico.

Ventajas Operacionales

• Dividendos predecibles y generalmente superiores a los de acciones ordinarias
• Mayor seguridad en caso de quiebra empresarial comparado con acciones comunes
• Atractivas en contextos de tasas de interés bajas
• Apropiadas para estrategias de diversificación

Desventajas Manifiestas

• Potencial de apreciación de capital limitado
• Falta de derecho de voto corporativo
• Liquidez reducida con restricciones comerciales frecuentes
• Cláusulas de rescate que pueden limitar retornos
• Posibilidad de suspensión de dividendos en crisis financieras

Acciones Comunes: Dinamismo y Volatilidad

Las acciones ordinarias representan el segmento más numeroso del mercado accionario. Ofrecen participación directa en la propiedad empresarial con derechos corporativos activos.

Tipología de Acciones Ordinarias

La estructura no es uniforme. Algunas empresas emiten:

• Acciones sin voto: Permiten participación en beneficios sin influencia decisoria
• Estructura multi-clase: Cada categoría posee derechos de voto y dividendos diferenciados, permitiendo a grupos específicos mantener control desproporcionado

Derechos Asociados

El derecho de voto es la característica distintiva. Los accionistas ordinarios pueden influir en decisiones críticas como la elección de junta directiva y políticas empresariales fundamentales.

En caso de liquidación, su prioridad es inferior a preferentes, bonistas y acreedores, lo que representa un riesgo significativo.

Los dividendos fluctúan según desempeño empresarial: períodos de prosperidad generan retornos substanciales, pero épocas recesivas pueden resultar en reducciones o eliminación de pagos.

Fortalezas Competitivas

• Liquidez elevada en mercados principales, permitiendo transacciones ágiles
• Potencial de crecimiento de capital considerable vinculado a éxito empresarial
• Derechos corporativos plenos
• Exposición directa a beneficios empresariales sin límites

Limitaciones Críticas

• Volatilidad de precios influenciada por factores macroeconómicos y rendimiento corporativo
• Dividendos variables e impredecibles
• Posición subordinada en liquidación
• Riesgo elevado de pérdida de inversión

Comparativa Estructurada: Acciones Comunes Versus Preferentes

Perspectiva Empírica: Datos de Mercado

El análisis del desempeño relativo entre acciones ordinarias y preferentes arroja perspectivas reveladoras. Considerando un horizonte temporal de cinco años:

El S&P U.S. Preferred Stock Index, que representa aproximadamente el 71% del mercado preferente estadounidense, experimentó una contracción del 18,05%. En contraste, el S&P 500, representativo de acciones ordinarias, alcanzó un incremento del 57,60%.

Esta divergencia ilustra cómo cambios en la política monetaria y tasas de interés impactan diferencialmente ambos segmentos: las preferentes sufren presión por su sensibilidad a tasas, mientras ordinarias se benefician del crecimiento corporativo sostenido.

Rutas de Entrada: Cómo Comenzar tu Inversión

Proceso Paso a Paso

1. Seleccionar Plataforma: Identifica un bróker regulado, con reputación verificable y comisiones competitivas

2. Formalizar Cuenta: Completa el proceso de verificación con datos personales y financieros; realiza el depósito inicial requerido

3. Construir Análisis: Investiga a fondo las empresas objetivo: estados financieros, posición sectorial, perspectivas de crecimiento

4. Ejecutar Operación: Elige entre órdenes al mercado (ejecución inmediata a precio vigente) u órdenes limitadas (con precio específico predefinido)

5. Alternativa: CFDs: Numerosos brókers ofrecen Contratos por Diferencia sobre estas acciones, permitiendo exposición sin tenencia directa, aunque esta modalidad implica riesgos específicos

Principios de Gestión

• Diversificación: Combina ambas categorías para balancear riesgo y rendimiento
• Monitoreo Continuo: Revisa periódicamente posiciones y ajusta estrategia según evolución del mercado

Alineación Inversor-Instrumento: Estrategias Óptimas

Perfil Agresivo: Acciones Comunes

Los inversores con tolerancia al riesgo elevada buscan crecimiento de capital a largo plazo. Disponen de horizontes temporales amplios para absorber fluctuaciones de mercado. Típicamente se encuentran en fases tempranas o intermedias de su trayectoria financiera, priorizando expansión patrimonial sobre seguridad.

Para estos, acciones comunes ofrecen exposición óptima al crecimiento corporativo y oportunidades de multiplicación patrimonial.

Perfil Conservador: Acciones Preferentes

Inversores en fases de preservación capital o cercanía a jubilación requieren flujos de ingresos estables y predecibles. Valorizan la seguridad relativa sobre perspectivas de crecimiento acelerado.

Las acciones preferentes satisfacen esta necesidad, proporcionando dividendos confiables, prioridad en liquidación y reducción de exposición volátil. También funcionan como herramienta de diversificación, balanceando componentes de renta fija y variable.

Conclusiones Operacionales

La selección entre acciones comunes y preferentes depende intrincadamente de tu perfil de riesgo, horizonte temporal y objetivos financieros. Los datos de mercado confirman que cada categoría se comporta distintamente ante contextos económicos variables.

Las acciones comunes permanecen como vehículo principal para crecimiento de capital a largo plazo, mientras las preferentes se consolidan como opción de generación de ingresos predecibles para perfiles conservadores.

Una estrategia sofisticada combina ambas, calibrando pesos según evolución personal y condiciones macroeconómicas. Antes de cualquier decisión, realiza análisis profundo, entiende tus limitaciones personales y, si es necesario, consulta asesoría profesional especializada.

Próximos Pasos:

1. Abre tu cuenta en un bróker regulado
2. Deposita capital inicial conforme a tu capacidad
3. Comienza operaciones con posiciones pequeñas mientras aprendes