La transición energética se acelera, las acciones relacionadas con baterías de almacenamiento se convierten en una nueva vía de inversión

El objetivo global de neutralidad de carbono es cada vez más claro, y la industria de energías renovables entra en una fase de rápido desarrollo. La implementación a gran escala de energías renovables como la eólica y la solar, la penetración continua de vehículos eléctricos y la demanda de almacenamiento de energía alcanzan niveles sin precedentes. Al mismo tiempo, el crecimiento explosivo de los centros de datos con IA ha elevado aún más las expectativas de consumo eléctrico, todo ello apunta en una misma dirección: las acciones de concepto de baterías de almacenamiento están convirtiéndose en el foco del mercado de capitales.

Panorama completo de la cadena industrial de almacenamiento: desde materias primas hasta aplicaciones

Para entender las oportunidades de inversión en acciones de concepto de baterías de almacenamiento, primero hay que comprender la estructura de toda la cadena industrial.

Materias primas y componentes upstream son la base de la industria. Esto incluye minerales clave como litio, cobalto, níquel, materiales de cátodo, electrolitos, membranas, así como sistemas de gestión de baterías, equipos de disipación de calor y módulos de conversión de potencia. Empresas como Formosa Plastics (6505) tienen una presencia sólida en el campo de los electrolitos, con barreras tecnológicas elevadas.

Fabricación de baterías y sistemas en el medio es el núcleo del valor. Diferentes escenarios de almacenamiento de energía demandan diversos tipos de baterías: las de litio dominan por su densidad energética, las de estado sólido son prometedoras para aplicaciones de alta gama, y las baterías de sodio-ion, por su bajo costo, son aptas para despliegues a gran escala. Empresas como New Power (4931), Changyuan Technology (8038) en Taiwán continúan profundizando en el desarrollo tecnológico en la fabricación de baterías.

Integradores de sistemas desempeñan un papel de enlace. No solo integran componentes como baterías, inversores, sistemas de gestión de baterías y sistemas de gestión energética, sino que también diseñan, despliegan y mantienen las soluciones completas de almacenamiento. Empresas taiwanesas como Huacheng (1519), Yali (1514), ZTE Electric (1513) ya tienen competitividad internacional.

Aplicaciones downstream abarcan almacenamiento en la red eléctrica, almacenamiento en el lado del usuario y vehículos eléctricos, entre otros escenarios. Con la creciente demanda energética de los centros de datos con IA, los sistemas de respaldo y almacenamiento se convierten en nuevos motores de crecimiento.

Crecimiento explosivo del mercado global de almacenamiento

Según las últimas investigaciones de BloombergNEF y DNV, para 2030, la capacidad instalada acumulada de almacenamiento en todo el mundo, excluyendo bombeo hidroeléctrico, superará los (TWh) de gigavatios-hora. Entre ellas, las baterías de iones de litio seguirán dominando el mercado de almacenamiento, aunque tecnologías emergentes como las baterías de sodio-ion también están emergiendo rápidamente.

Este crecimiento se impulsa desde tres frentes: primero, las estrictas políticas de control de emisiones de carbono en varios países. El informe del Panel Intergubernamental de Cambio Climático (IPCC) de las Naciones Unidas señala claramente que, para mantener el aumento de la temperatura global por debajo de 1.5°C respecto a los niveles preindustriales, el mundo debe reducir a la mitad las emisiones de carbono antes de 2030 y alcanzar emisiones netas cero antes de 2050. Esto sienta las bases políticas para toda la industria de energías limpias.

En segundo lugar, la rápida caída de los costos de las energías renovables. Gracias a los avances tecnológicos, la generación eólica y solar ya son competitivas, pero su volatilidad (como precios negativos en la madrugada) hace que el almacenamiento sea una infraestructura imprescindible. En tercer lugar, el crecimiento explosivo de nuevas demandas eléctricas, especialmente en centros de datos con IA, que requieren una energía estable y confiable.

Lógica de inversión en acciones de concepto de baterías de almacenamiento en EE. UU.

Las empresas relacionadas con almacenamiento en EE. UU. muestran diferentes etapas de desarrollo y perfiles de riesgo.

Enphase Energy (NASDAQ: ENPH) se centra en microinversores y sistemas de almacenamiento solar, fue un representante destacado en el concepto de almacenamiento en EE. UU. Actualmente, su precio ha caído a 36.98 dólares, con una relación P/S de aproximadamente 3.2-3.7 veces. Los ingresos en 2024 se estiman en 1,46 mil millones de dólares, con divergencias en las previsiones para 2025: algunos conservadores esperan mantener en 1,48 mil millones, otros optimistas apuestan por 2 mil millones. El informe del Q2 mostró puntos positivos (ingresos de 363 millones de dólares, por encima de lo esperado), pero las previsiones del Q3 son débiles (entre 330 y 370 millones), reflejando fluctuaciones en la demanda. El riesgo clave es que las subvenciones para energía solar residencial en EE. UU. podrían expirar a fin de año, lo que afectaría directamente las ventas. Instituciones como TD Cowen han reducido la calificación a Hold, con un precio objetivo de 45-55 dólares. La valoración actual es relativamente baja, pero hay que tener cuidado con los riesgos políticos, siendo más adecuada para una observación a medio y largo plazo que para operaciones agresivas a corto plazo.

Generac Holdings Inc. (NYSE: GNRC) es uno de los principales proveedores de equipos de respaldo eléctrico residencial e industrial en EE. UU. Tras ajustar sus resultados del Q2, su EPS fue de 1.65 dólares, muy por encima de las expectativas, con un aumento del 22% respecto al trimestre anterior; los ingresos de 1,06 mil millones de dólares también superaron las previsiones. Se espera que en 2025 el EPS alcance los 7.54 dólares, mostrando un crecimiento estable. El precio medio objetivo de 206.67 dólares frente a los 179.5 dólares actuales ofrece un potencial de subida de aproximadamente el 15%, con un panorama de inversión relativamente claro.

NextEra Energy (NYSE: NEE) es la utility de mayor valor en el mundo, con sede en EE. UU., que incluye negocios regulados como Florida Power & Light y la empresa especializada en energías renovables NextEra Energy Resources. En 2024, sus ingresos alcanzarán los 24.75 mil millones de dólares, con una capacidad de generación total de 73 GW, siendo líder en energías renovables. En el Q2, tras ajustes, su EPS fue de 1.05 dólares, un 9% más que el año anterior, superando expectativas; los beneficios del sector renovable aumentaron notablemente, con 3.2 GW de nuevos proyectos renovables y de almacenamiento (más de 1 GW dedicado a centros de datos), con una capacidad registrada que supera los 10.5 GW. Los analistas mantienen una visión optimista, con un precio medio objetivo de 84 dólares (un aumento del 15.7%) en MarketBeat y 86.20 dólares en TipRanks (casi un 20% más), consolidando su posición en la ola de demanda energética impulsada por IA.

Fluence Energy (NYSE: FLNC), lanzada en 2018 por Siemens y AES, es una de las principales proveedoras globales de productos y servicios de almacenamiento, con presencia en 47 mercados. Aunque en el Q3 reportó un EPS superior a lo esperado (0.01 dólares), sus ingresos cayeron significativamente a 603 millones de dólares (frente a los 770 millones previstos), con una caída del 13% respecto al trimestre anterior y un margen bruto reducido al 15.4%. La dirección atribuye esto a retrasos en la expansión de capacidad en EE. UU. y desafíos en la cadena de suministro. Sin embargo, mantiene su objetivo de ingresos de 2.7 mil millones de dólares para 2025, y espera que los pedidos existentes se conviertan en ingresos en 2026.

EnerSys (NYSE: ENS) es líder mundial en soluciones de almacenamiento industrial, con más de 11,000 empleados y presencia en más de 100 países. Sus principales productos incluyen sistemas de energía, baterías de potencia, baterías especiales, cargadores y equipos de alimentación. En el Q1, sus resultados fueron excelentes: EPS ajustado de 2.08 dólares (superando expectativas), ingresos de 893 millones de dólares (también por encima de lo previsto), con una valoración de aproximadamente 3.86 mil millones de dólares, un ratio P/E de solo 11.8 veces y un dividendo del 1%, lo que resulta atractivo para inversores conservadores.

Estrategia de inversión en acciones de concepto de baterías de almacenamiento en Taiwán

Las empresas taiwanesas ocupan un lugar importante en la cadena industrial de almacenamiento.

Delta Electronics (2308), fundada en 1971, es líder mundial en fuentes de alimentación conmutadas, especializada en gestión de baterías y soluciones de disipación de calor. En el Q2, sus ingresos consolidados alcanzaron los 124 mil millones de dólares taiwaneses (un aumento del 20% anual, alcanzando un récord trimestral), con un beneficio neto de 13.948 millones de dólares taiwaneses (un aumento del 40%), y un beneficio por acción de 5.37 dólares taiwaneses, también récord histórico. La tasa de margen bruto fue del 35.5%, y la de beneficio operativo del 15.1%, reflejando la efectividad de productos de alto margen y optimización de procesos. La compañía ha declarado que en la segunda mitad del año fortalecerá la inversión en I+D y la expansión de capacidad en EE. UU., manteniendo un fuerte impulso de crecimiento.

TECO (1504), fundada en 1956, evolucionó de fabricante de motores eléctricos a un grupo que abarca sistemas de motores, energía inteligente y vida inteligente. En el Q2, sus ingresos consolidados fueron de 15.6 mil millones de dólares taiwaneses (un aumento del 7.4%), pero debido a presiones en costos y tipos de cambio, su EPS fue de 0.69 dólares taiwaneses, con una caída interanual; en el primer semestre, el EPS acumulado fue de 1.23 dólares, un descenso del 8%. La estructura financiera es sólida, con un dividendo de 2.2 dólares taiwaneses en la primera mitad del año (rendimiento del 4.2%), atrayendo a inversores a largo plazo. La empresa también está activamente realizando adquisiciones, como NCL Energy y colaborando estratégicamente con Hon Hai, enfocándose en oportunidades en centros de datos con IA y energía inteligente, con expectativas de crecimiento.

Otros actores destacados en Taiwán incluyen a Huacheng (1519), Yali (1514), Zhongxing Electric (1513), así como empresas tradicionales como Taiwan Cement (1101), Tatung (2371), en su transición hacia energías renovables.

Consideraciones clave para invertir en acciones de concepto de baterías de almacenamiento

Al seleccionar acciones de concepto de baterías de almacenamiento, hay que tener en cuenta varios aspectos clave.

Primero, la competitividad tecnológica. Las empresas emergentes suelen carecer de una acumulación tecnológica suficiente y validación en el mercado; si no logran equilibrar ingresos y gastos a largo plazo o si sus ingresos caen, el riesgo de la acción será alto. Es importante hacer una evaluación cuidadosa y seguir periódicamente los cambios en los fundamentos.

En segundo lugar, la orientación política. La industria de almacenamiento depende en gran medida de las políticas gubernamentales. Cambios en subsidios, revisiones en los objetivos de emisiones, modificaciones en las reglas de conexión a la red, etc., impactan directamente en el desempeño de las empresas relacionadas. Riesgos y oportunidades van de la mano.

En tercer lugar, el ciclo industrial. Actualmente, la industria de almacenamiento está en una fase de transición de introducción a crecimiento, con expectativas de mercado en constante evolución y valoraciones fluctuantes. Es importante controlar el ritmo de entrada y mantener una visión a largo plazo.

Por último, el monitoreo de los fundamentos y aspectos técnicos. Cuando los indicadores financieros o el progreso técnico cambian, la disciplina en gestión de riesgos es crucial, ya que suele ser la clave para determinar las ganancias finales.

Valor de inversión a largo plazo en acciones de concepto de baterías de almacenamiento

La aplicación generalizada de energías limpias requiere de tecnologías de almacenamiento, lo que implica que en el futuro previsible, los países seguirán invirtiendo en este sector. Cada anuncio de política, avance tecnológico o ajuste en subsidios puede activar el mercado y ofrecer oportunidades de participación.

No obstante, hay que entender que la viabilidad comercial y la rentabilidad de las tecnologías de almacenamiento aún no están garantizadas. Como en otros sectores de alta tecnología, los inversores deben mantener paciencia estratégica y disciplina en la ejecución. Cuando los fundamentos apoyen, hay que entrar con decisión; cuando aparezcan señales de riesgo, hay que cortar pérdidas rápidamente. Esa es la vía correcta para obtener beneficios en las acciones de concepto de baterías de almacenamiento.

En un contexto de transformación energética global en auge, las acciones de concepto de baterías de almacenamiento sin duda son uno de los productos con mayor potencial de imaginación.