¡La era de la escasez de energía eléctrica ha llegado! ¿Cómo están cambiando los centros de datos con IA el destino de las acciones de energía eléctrica? Desde las oportunidades del sector, analiza las Cuatro Grandes de la energía eléctrica y las acciones conceptuales de almacenamiento de energía

De estable a explosiva: cómo la IA puede encender las acciones de concepto de energía pesada

La industria eléctrica tradicional siempre ha sido vista por el mercado como un activo de “dividendo estable y crecimiento lento”, con predicciones de consumo eléctrico relativamente fáciles y lógica de inversión bastante sencilla. Pero todo cambió radicalmente con el auge de la IA y los centros de datos.

Según datos de la Agencia Internacional de Energía (IEA), el consumo eléctrico global en centros de datos se duplicará para 2030 en comparación con hoy, alcanzando aproximadamente 945 TWh, superando el consumo anual total de Japón. La demanda de energía de centros de datos dedicados a IA crecerá aún más, con una proyección de más de cuatro veces el aumento. Esta ola de demanda eléctrica ha puesto en el centro de atención a fabricantes de equipos de energía pesada que antes pasaban desapercibidos.

Tomando como ejemplo a Hua Cheng (1519), uno de los Cuatro Gigantes de la energía pesada en Taiwán, cuyo valor en bolsa ha subido más de 1600% desde 2023, esta cifra en sí misma cuenta una historia: el mercado ya ve la oportunidad de una gran actualización en infraestructura eléctrica.

¿Por qué la IA impulsará una revolución en la energía?

La electricidad consumida para entrenar modelos de IA grandes como GPT-4 equivale a la energía utilizada por miles de hogares en un año. Esto requiere una enorme capacidad de cálculo operando continuamente durante semanas o incluso meses. Millones de usuarios en todo el mundo usan diariamente ChatGPT, Midjourney y otras herramientas de IA, cuyos centros de datos deben funcionar 24/7, generando un consumo eléctrico asombroso.

Gigantes tecnológicos como Microsoft, Google, Meta, Amazon y TSMC han anunciado públicamente que aumentarán significativamente su inversión en centros de datos de IA. Esta cadena de demanda ha provocado:

Demanda de poder de cálculo para IA → aumento explosivo en consumo de centros de datos → presión en la red eléctrica → mercado de equipos eléctricos en auge → industria de energía pesada en una década de oportunidades

Para satisfacer esta demanda, los países deben construir nuevas plantas de generación (especialmente eólica y solar) y actualizar las redes eléctricas antiguas. Esta actualización ha impulsado la expansión de subestaciones y estaciones de transformación, siendo los transformadores, interruptores de gas aislado (GIS) y tableros de distribución los componentes más buscados en el mercado.

Panorama de la industria de energía pesada: de equipos a sistemas

“Acciones de concepto de energía pesada” se refiere a las empresas cotizadas dedicadas a la fabricación de equipos de energía pesada, contratación de ingeniería y sistemas integrados.

Estas empresas son la base de toda la cadena de valor eléctrica, desde generación, transmisión, distribución hasta el consumo final. Su desempeño está estrechamente ligado a las políticas energéticas nacionales, inversiones en infraestructura y, cuando el gobierno impulsa la actualización de redes, la transición energética o la demanda de energía por IA, estas empresas son las primeras en beneficiarse.

Análisis de las Cuatro Gigantes de la energía pesada en Taiwán

華城 (1519): El campeón oculto en tecnología de ultra alta tensión

• Líder en tecnología de transformadores en Taiwán, con la única línea de producción de transformadores de 500kV en todo el país, con barreras de entrada altas que dificultan la copia por parte de la competencia
• Ha expandido sus negocios a almacenamiento de energía y energía eólica, con múltiples motores de crecimiento
• Fuertes capacidades de exportación, ya ha ingresado con éxito en proyectos de redes eléctricas en Texas, disfrutando de los beneficios de la actualización global de redes

中興電 (1513): Líder absoluto en GIS

• Única fabricante de GIS (interruptores de gas aislado) en Taiwán, un componente clave en las redes modernas
• Desempeña un papel central en el plan de red eléctrica robusta de Taipower, con una cuota de mercado de aproximadamente 85%, con ventajas difíciles de desafiar
• Su marca de cargadores “iCharging” ya está desplegada en áreas estratégicas como estaciones de servicio en autopistas, apuntando a la oportunidad de carga de vehículos eléctricos

士電 (1503): Integrador integral de ingeniería eléctrica

• Empresa veterana en ingeniería eléctrica y mecánica, con líneas de productos que incluyen equipos de energía pesada, transformadores y sistemas de propulsión para vehículos eléctricos
• Suministra de manera estable a Taipower, metro y aeropuertos, además de exportar a Sudeste Asiático y Oriente Medio
• Buena reputación de marca, con una posición sólida en licitaciones gubernamentales y múltiples fuentes de ingresos estables

亞力 (1514): Nueva estrella en sistemas de alimentación para servidores de IA

• Enfocada en fabricación de equipos eléctricos y tableros de distribución, con clientes como TSMC y UMC, líderes en semiconductores
• Beneficiada directamente por la expansión de fábricas de obleas y la gran demanda eléctrica de centros de datos de IA
• Pedidos llenos hasta 2027, con EPS en crecimiento de doble dígito de forma continua, con fuerte rentabilidad

Diversificación en almacenamiento de energía y conceptos relacionados

Fabricantes de sistemas de almacenamiento

• 台達電 (2308): Ofrece soluciones integradas de almacenamiento en gabinetes y plataformas de gestión de energía a nivel de red
• 天宇 (8171): Enfocada en sistemas de almacenamiento para comercio, industria y hogares, importante proveedor en el concepto de almacenamiento

Medidores inteligentes y soluciones de distribución

• 康舒 (6282): Principal fabricante de medidores inteligentes, con incursión en electrónica vehicular y gestión energética
• 大同 (2371): Desarrolla soluciones integradas de medidores inteligentes y sistemas de distribución
• 玖鼎電力 (4588): Ganador frecuente en licitaciones de Taipower, ofrece soluciones innovadoras de medidores

Cadena de suministro de cables y conductores

• 華新 (1605): Principal proveedor de cobre de alta calidad y cables eléctricos, con estrategia en energías renovables
• 大亞 (1609): Líder en cables eléctricos y alambres esmaltados, invierte en solar y almacenamiento a través de filiales
• 宏泰 (1612): Fabricante de conductores de cobre y cables eléctricos, beneficiándose del plan de redes eléctricas robustas de Taipower

Lógica de inversión en acciones de energía pesada: por qué ahora es momento

Cuatro grandes catalizadores que sustentan el crecimiento del sector

Primero, la actualización de redes eléctricas a nivel global es inevitable. La demanda por IA y centros de datos ha disparado el consumo eléctrico, y las redes antiguas en Taiwán, EE. UU. y Europa no pueden soportarlo, requiriendo una gran renovación. Además, la proliferación de vehículos eléctricos y la expansión de la manufactura avanzada continúan elevando la demanda, generando pedidos constantes para fabricantes de equipos de energía pesada.

Segundo, la tendencia de transición energética es irreversible. Los compromisos de cero emisiones netas impulsan la construcción acelerada de parques solares y eólicos, cada planta verde requiere subestaciones, estaciones de transformación y equipos de transmisión y distribución, que son el núcleo del negocio de las empresas de energía pesada. Para solucionar la intermitencia de las energías renovables, las acciones de almacenamiento y construcción de sistemas de almacenamiento también crecen rápidamente, haciendo que estas empresas sean actores clave en toda la cadena.

Tercero, el respaldo de políticas y capital. El plan de red eléctrica robusta de Taiwán invertirá más de 500 mil millones de NT$ en los próximos diez años, asegurando pedidos a largo plazo. La Ley de Reducción de la Inflación en EE. UU. ofrece subsidios sustanciales para modernizar redes y promover energías verdes, abriendo mercados globales para empresas taiwanesas como Hua Cheng.

Cuarto, la formación de barreras de entrada y estructura de oligopolio. La tecnología de equipos de energía pesada tiene altos requisitos y largos ciclos de certificación, especialmente en productos de ultra alta tensión (transformadores de 500kV, GIS de 345kV), por lo que el mercado no es completamente competitivo. Los líderes mantienen ventajas de oligopolio que aseguran beneficios a largo plazo y una sólida barrera de entrada.

Reflexiones antes de invertir: riesgos y desafíos

Aunque el panorama es prometedor, los inversores deben reconocer las dificultades reales que enfrentan las acciones de energía pesada.

Problemas de sobrevaloración

El mercado ya ha descontado años de crecimiento esperado, con ratios P/E de los líderes en torno a 30-40 veces, claramente sobrevalorados. Si las ganancias no cumplen con las expectativas, los precios podrían corregirse significativamente.

Presión de costos y cadena de suministro

Las fluctuaciones en el precio de cobre, acero y otros materiales afectan directamente los márgenes. Además, la industria enfrenta escasez de mano de obra y retrasos en la cadena de suministro, lo que puede afectar entregas y reconocimiento de ingresos.

Riesgos cíclicos

Aunque actualmente estamos en un pico de inversión de capital, una vez que se completen los principales proyectos de actualización de redes, los pedidos disminuirán y la industria enfrentará una fase de estabilización.

Estrategia de inversión práctica: cómo participar en las oportunidades de energía pesada

Las Cuatro Gigantes de la energía pesada están en un ciclo alcista de una década, impulsadas por políticas, demanda interna y exportaciones, con fundamentos sólidos. Sin embargo, los precios ya reflejan gran parte de las expectativas en 2023-2024, con ratios P/E en torno a 20-30 veces.

Métodos recomendados

Entrar en etapas o con aportes periódicos, comprando en caídas del mercado o en retrocesos del mercado general, para evitar comprar en máximos. Se trata de una inversión a largo plazo, con horizonte de 2-3 años o más, para protegerse de la volatilidad a corto plazo.

Indicadores clave a monitorear en los informes financieros

• Crecimiento mensual y anual de ingresos, y si cumple con expectativas
• Margen bruto y margen operativo, para verificar si la expansión de ingresos se traduce en beneficios reales
• Ciclos de inventarios y cuentas por cobrar, para mantener niveles saludables

Inversión en acciones de energía pesada en Taiwán vs EE. UU.: ¿cómo elegir?

Ventajas y limitaciones de las acciones taiwanesas

Las acciones de energía pesada en Taiwán son más adecuadas para inversores que no tengan cuenta en EE. UU. y prefieran el mercado local. El crecimiento proviene principalmente del plan de red eléctrica robusta y algunas exportaciones (como Hua Cheng en EE. UU.), pero su potencial de crecimiento está limitado por políticas y presupuestos regionales, así como por la velocidad de actualización de redes. La industria se concentra en transformadores, GIS y tableros, con liderazgo técnico, pero en la cadena global de suministro suelen ser “proveedores de componentes”.

Visión global de las acciones estadounidenses

Las acciones de EE. UU. enfrentan demanda global, con empresas como Eaton y Siemens que operan en todo el mundo en redes eléctricas, electrificación y automatización industrial, con menor restricción regional. Ofrecen soluciones completas de hardware y software, con mayor capacidad de integración. Invertir en EE. UU. implica diversificación en la economía global, especialmente en la mayor y más estable economía del mundo, ayudando a mitigar riesgos regionales.

Principales acciones de servicios públicos en EE. UU.

Oportunidades en la cadena de suministro

Al invertir en la cadena de suministro, hay que tener en cuenta que estas empresas suelen tener mayor volatilidad, ciclos de pedidos y gastos de capital, además de riesgos de liquidez en algunas pequeñas.