¿Puede el dólar australiano rebotar aún? Mirando la lógica de las monedas de materias primas, la dirección futura del AUD/USD

El dólar australiano fue en su momento el favorito de los inversores: como la quinta moneda con mayor volumen de negociación global, el AUD/USD cuenta con alta liquidez y spreads bajos, siendo un activo popular para muchos traders. Sin embargo, en los últimos diez años, esta moneda de commodities que alguna vez estuvo en auge ha ido perdiendo atractivo. Desde un 1.05 a principios de 2013 hasta caer por debajo de 0.60 en la actualidad, ¿qué ha experimentado exactamente el dólar australiano? ¿Aún existe oportunidad de recuperación en el futuro?

¿Por qué el dólar australiano ha estado debilitándose constantemente? Tres causas fundamentales

La caída de los precios de las commodities afecta los fundamentos del dólar de commodities

La economía australiana depende en gran medida de las exportaciones de mineral de hierro, carbón, cobre y otros commodities. Esto determina su destino: mientras fluctúen los precios globales de las materias primas, el tipo de cambio del AUD será muy volátil. En los últimos diez años, precisamente, se ha vivido un ciclo de commodities en baja. Cuando los precios caen, los ingresos por exportaciones de Australia disminuyen y la demanda del dólar australiano se reduce naturalmente.

Según datos, entre 2013 y 2023, el AUD/USD se depreció más de un 35%, mientras que el índice del dólar estadounidense subió un 28.35%. Esto no solo afecta al AUD, sino también al euro, yen y dólar canadiense, que también se han depreciado frente al dólar, reflejando un ciclo global de fortaleza del dólar.

La fortaleza sostenida del dólar limita la recuperación del AUD

En el cuarto trimestre de 2024, el AUD/USD cayó aproximadamente un 9.2% en todo el año. Ya en 2025, debido al aumento de las tensiones en la guerra comercial global, el dólar australiano llegó a caer hasta 0.5933, alcanzando un mínimo de cinco años. La cadena de reacciones a las políticas arancelarias de EE. UU. afectó principalmente las exportaciones australianas de metales y energía, impactando directamente la naturaleza de moneda de commodities del AUD.

Más importante aún, la diferencia de tasas entre EE. UU. y Australia no muestra signos de revertirse. La economía australiana desacelera su crecimiento, la atracción de activos disminuye y el capital internacional prefiere mantenerse en activos en dólares. Mientras el dólar siga fuerte, al AUD le será difícil subir.

El halo de las monedas con altos intereses se desvanece, disminuye la atracción del carry trade

El AUD fue en su momento uno de los activos más populares para el estrategia de carry trade, pero a medida que la diferencia de tasas se reduce, esa ventaja desaparece. El Banco Central de Australia ha retrasado varias veces la reducción de tasas, pero las expectativas de mayor flexibilización monetaria se enfrían, lo que limita el atractivo sostenido del AUD.

¿Dónde está la oportunidad de recuperación del AUD? La tendencia de septiembre nos da una pista

Una rápida recuperación en septiembre de 2025 nos ofrece una clave importante. El AUD/USD llegó a subir hasta 0.6636, alcanzando un máximo desde noviembre de 2024. Detrás de esta tendencia hay tres impulsores principales:

El aumento en los precios del mineral de hierro y del oro

Esto favorece directamente las expectativas de ingresos por exportaciones australianas. Cuando los precios de las commodities suben, el panorama económico de Australia se vuelve más optimista, fortaleciendo al AUD.

Expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal

Las señales de la Fed de reducir tasas impulsaron el flujo de fondos hacia activos de riesgo. En este entorno, el AUD, como moneda de riesgo, tuvo una oportunidad de respirar.

Mejora en el sentimiento de riesgo del mercado

El pánico previo por la guerra comercial se disipó gradualmente, y los inversores comenzaron a reevaluar el valor de los activos australianos.

No obstante, la buena racha no duró mucho. En octubre, aunque el AUD se mantuvo por encima de 0.64, la fuerza de la recuperación se debilitó claramente. Esto indica que los factores que sustentan la subida del AUD no son estables.

Tres variables clave que determinarán el rumbo futuro del AUD

Primera: inflación en Australia y postura del banco central

En el tercer trimestre de 2025, el IPC de Australia subió un 1.3% mensual, superando las expectativas del mercado y disipando las ilusiones de una mayor reducción de tasas por parte del RBA. El banco central australiano ha declarado claramente que solo considerará flexibilizar la política monetaria cuando confirme que la inflación ha entrado en una senda de descenso sostenible.

Esto implica que, en el corto plazo, el RBA probablemente mantendrá una postura hawkish, lo que puede apoyar al AUD. Pero si la inflación vuelve a dispararse, el banco podría verse obligado a adoptar medidas de endurecimiento más agresivas, lo que podría frenar el crecimiento económico y perjudicar al dólar australiano.

Segunda: dirección de la política de la Reserva Federal

En octubre, la Fed anunció una reducción de tasas de 25 puntos básicos hasta un rango de 3.75%-4.00%, pero las señales cautelosas del presidente Powell enfriaron las expectativas de más recortes en diciembre. Desde el suelo de alrededor de 96 en el índice del dólar en verano, el dólar ha rebotado aproximadamente un 3%, y la posibilidad de superar los 100 puntos en el corto plazo aumenta.

La regla general es: cuando el dólar se fortalece, el AUD tiende a debilitarse. Si la Fed desacelera los recortes, el dólar podría mantenerse fuerte, ejerciendo presión bajista sobre el AUD.

Tercera: recuperación económica de China

Australia es un típico “termómetro de China”. La salud de la economía china determina directamente la demanda de minerales de hierro, carbón, gas natural y otros insumos clave para Australia. En octubre, el PMI del sector servicios chino cayó a 52.6, y el mercado inmobiliario sigue débil, lo que proyecta sombras sobre las exportaciones futuras de Australia.

Si la recuperación económica de China se desacelera, el AUD perderá uno de sus soportes más importantes. Por el contrario, si la demanda china se mantiene estable o aumenta, el AUD podrá sostenerse con fundamentos sólidos.

¿En qué se dividen las predicciones de las instituciones financieras sobre la tendencia del dólar australiano?

Sobre el futuro del AUD, hay tres principales perspectivas en el mercado:

Optimistas: Morgan Stanley estima que el AUD/USD podría subir a 0.72 para fin de año, apoyado en una postura hawkish del RBA y en el fortalecimiento de las commodities.

Neutrales: UBS considera que, aunque la economía australiana es resistente, la incertidumbre en el comercio global y los cambios en la política de la Fed limitarán la subida del AUD, proyectando un nivel cercano a 0.68 para fin de año.

Pesimistas: Los economistas de CBA advierten que la recuperación del AUD podría ser solo temporal, con un máximo en marzo de 2026, tras lo cual volverá a caer, ya que la economía estadounidense superará a otras principales y el dólar podría fortalecerse nuevamente.

Estas tres perspectivas reflejan una contradicción central: los fundamentos de Australia apoyan una subida del AUD, pero la incertidumbre macro global limita su potencial alcista.

Predicciones para el comportamiento del AUD frente a las principales monedas

AUD/USD: buscando oportunidades en la volatilidad

Actualmente, el AUD/USD oscila entre 0.63 y 0.66. Si los datos de inflación siguen mejorando y la economía australiana se mantiene estable, podría intentar superar 0.66. Por el contrario, si el dólar vuelve a subir o el riesgo global empeora, el AUD podría caer a 0.63 o incluso menos.

AUD/CNY: siguiendo la tendencia del AUD, pero con menor volatilidad

La estabilidad en el comercio bilateral favorece al AUD/CNY, aunque el tipo de cambio del yuan está más influenciado por las políticas del banco central chino. Se espera que en los próximos 1-3 meses, el rango sea entre 4.6 y 4.75. Si la economía china se deteriora, el AUD/CNY podría subir brevemente a 4.8.

AUD/MYR: las diferencias regionales son clave

El ringgit malayo es sensible a los precios de las commodities, y una economía australiana débil puede limitar la recuperación del AUD. Se prevé que oscile entre 3.0 y 3.15. Si los datos económicos australianos empeoran, podría probar soportes cercanos a 3.0.