El precio de la plata alcanza un nuevo máximo histórico gracias a la colaboración de tres fuerzas que impulsan los metales preciosos

El lunes abren los mercados asiáticos, los metales preciosos continúan con su tendencia alcista, liderando la subida la plata. El precio de la plata sube rápidamente un 1.3% hasta 68.05 dólares/onza, alcanzando un máximo histórico, impulsando también el mercado spot del oro a corto plazo, con un precio que se acerca a 4372 dólares/onza, con una subida diaria de 33 dólares.

Esta tendencia alcista no es casualidad. Un análisis de Bloomberg señala que los tres principales impulsores de la subida de los metales preciosos son: primero, las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá una política monetaria flexible el próximo año; segundo, el aumento de las tensiones geopolíticas que incrementan la demanda de refugio; y tercero, la tensión estructural en la oferta de plata.

Expectativas de flexibilización encienden la tendencia

Tras unos datos económicos débiles la semana pasada, los operadores ajustaron sus expectativas, y el consenso del mercado ahora es que la Reserva Federal reducirá las tasas al menos dos veces en 2026. El oro y la plata, que no pagan intereses, son naturalmente sensibles a la bajada de las tasas, y unos costes de financiación más bajos estimulan directamente la demanda de inversión. Datos de Capital Edge muestran que las expectativas de recorte de tasas ya se han incrementado considerablemente.

Al mismo tiempo, este año los metales preciosos han acumulado ganancias considerables: la plata se ha duplicado respecto a principios de año, y el oro ha subido más del 60%, siendo este el año con el rendimiento más fuerte desde 1979.

Atractivo de los activos refugio

El aumento continuo de las tensiones geopolíticas también refuerza el papel de refugio de los metales preciosos. Estados Unidos ha impuesto sanciones más severas a Venezuela en el sector petrolero, y Ucrania ha atacado en el Mediterráneo a los buques de la “flota sombra” de Rusia, eventos que elevan aún más el sentimiento de riesgo.

Las entradas de fondos en bancos centrales y fondos institucionales lo confirman. Los ETF de oro han registrado entradas netas durante cinco semanas consecutivas, según datos de la Asociación Mundial del Oro, que muestran que, salvo en mayo, las posiciones de los fondos han ido en aumento en todos los meses. La plata también ha sido beneficiada recientemente por el aumento de la demanda y por problemas de desajuste en la oferta en los principales centros de negociación.

Goldman Sachs ve una tendencia alcista para el próximo año

El equipo de analistas Daan Struyven y Samantha Dart predice en su informe que el precio del oro seguirá subiendo el próximo año, con un objetivo base de 4900 dólares/onza, con mayores riesgos al alza. El informe también señala que los inversores en ETF compiten con los bancos centrales de diferentes países por la limitada oferta de lingotes de oro físico, lo que ejercerá presión en la oferta y apoyará los precios.

Puntos técnicos a tener en cuenta

Desde un punto de vista técnico, el analista de FXStreet Christian Borjon Valencia opina que, para mantener la tendencia alcista, el precio del oro debe superar los 4381 dólares/onza, máximo histórico, para desafiar los 4400 dólares/onza. Una vez que se estabilice por encima de 4400, se abrirá espacio para subir a 4450 y 4500 dólares.

En sentido contrario, si el precio cae por debajo de 4300 dólares/onza, los operadores vigilarán los niveles de soporte en los máximos de 12 de diciembre en 4285, la barrera psicológica en 4250 y los 4200 dólares.

El precio actual del oro spot es de 4372.40 dólares/onza, a solo un paso del máximo histórico de 4381 dólares/onza alcanzado en octubre. El mercado sigue atento a si los metales preciosos podrán mantener su fortaleza hacia fin de año.