Ethereum retrocede debido a las salidas de ETF, pero las tesorerías corporativas continúan aumentando su exposición

La estructura del mercado de Ethereum (ETH) está mostrando una clara división entre productos financieros y acumulación directa en el balance.

Mientras que los ETFs de Ethereum listados en EE. UU. han tenido dificultades para atraer flujos consistentes en las sesiones recientes, las tesorerías corporativas están aumentando silenciosamente su exposición, creando una señal mixta para los inversores que se dirigen a los últimos días de 2025.

Los datos recientes de ETF destacan este contraste. Según los rastreadores de flujo, varios ETF de Ethereum registraron flujos planos o negativos, incluyendo una sesión en la que el ETF de Ethereum de BlackRock publicó cero entradas netas.

La demanda de ETF se suaviza mientras Ethereum opera cerca de niveles clave

Ethereum ha mantenido momentáneamente por encima del nivel psicológico de $3,000 a pesar de los retiros de ETF, lo que indica que la presión de venta no se ha traducido en un colapso amplio del mercado.

La acción del precio de Ethereum se ha mantenido en un rango, con resistencia formándose por encima de los máximos recientes y los compradores continuando defendiendo zonas de soporte más bajas. Los analistas señalan que los flujos de ETF han amplificado históricamente el impulso a corto plazo, pero su ausencia a menudo conduce a una consolidación en lugar de caídas pronunciadas.

La actividad desigual de los ETF también refleja la concentración del mercado. Mientras que algunos fondos de Ethereum registraron brevemente flujos de entrada a principios de la semana, la mayoría de los productos mostraron poca o ninguna actividad. Esto indica una posición selectiva en lugar de una salida institucional coordinada, incluso cuando el apetito por el riesgo sigue siendo moderado en los mercados de criptomonedas.

La acumulación corporativa offsetea la debilidad del ETF de Ethereum

A diferencia de la hesitación entre los inversores de ETF, los compradores corporativos han continuado acumulando Ethereum directamente.

Bitmine Immersion Technologies, ahora el mayor tenedor corporativo conocido de ETH, ha superado los 4 millones de ETH en tenencias totales, lo que representa más del 3% de la oferta circulante. La empresa agregó casi 100,000 ETH en una sola semana, comprando en la reciente debilidad de precios a un costo promedio de alrededor de $3,000.

Esta acumulación constante destaca una tesis a más largo plazo centrada en el papel de Ethereum en la participación, la tokenización y la infraestructura financiera basada en blockchain. A diferencia de los flujos de ETF, que a menudo están impulsados por el sentimiento a corto plazo y el reequilibrio de carteras, las estrategias de tesorería corporativa tienden a reflejar una posición a varios años.

Un mercado dividido entre la precaución y la convicción

La divergencia entre los flujos de ETF y la acumulación corporativa directa subraya un mercado en transición. Los productos financieros vinculados a Ethereum parecen ser sensibles a las condiciones macroeconómicas y a la claridad regulatoria, mientras que algunas empresas están utilizando las correcciones de precios para construir una exposición estratégica.

A medida que se acerca 2026, el precio de Ethereum puede seguir reflejando este equilibrio, con un potencial limitado al alza sin una nueva demanda de ETF, pero con un sólido soporte subyacente por parte de los titulares a largo plazo dispuestos a acumular fuera de los vehículos de inversión tradicionales.

Imagen de portada de ChatGPT, gráfico ETHUSD de Tradingview