Revolución eVTOL en 2026: Cómo Archer y Joby están remodelando la movilidad aérea urbana

La Carrera por la Certificación: Dos Jugadores Líderes, Un Hito Crítico

El sector de despegue y aterrizaje vertical eléctrico está experimentando un impulso sin precedentes, con Archer Aviation y Joby Aviation emergiendo como los líderes de la industria. Ambas compañías han logrado una notable apreciación de sus acciones, con un crecimiento de aproximadamente 330% desde 2023; sin embargo, ninguna ha comenzado los servicios comerciales reales de taxi aéreo. El punto de inflexión crítico para ambas empresas depende de la aprobación regulatoria de la Administración Federal de Aviación (FAA), con 2026 perfilándose como un año clave para los posibles lanzamientos comerciales.

El avance regulatorio está progresando de manera constante para ambos jugadores. Archer y Joby han estado navegando por el riguroso camino de certificación de la FAA, y aunque el proceso sigue siendo largo, ambas organizaciones han demostrado un progreso tangible en sus esfuerzos de cumplimiento. Curiosamente, el despliegue comercial inicial puede no originarse en América del Norte. Ambas empresas han estado realizando pruebas de vuelo en los Emiratos Árabes Unidos, donde los caminos regulatorios podrían acelerar potencialmente los plazos de aprobación en comparación con los procesos de EE. UU. Los observadores del mercado generalmente perciben a Joby como teniendo una ligera ventaja competitiva en cuanto al tiempo, aunque el avance de Archer sugiere que no se quedará significativamente atrás.

Entendiendo las Incertidumbres Fundamentales de la Industria

El panorama de eVTOL presenta desconocidos sustanciales que se aplican ampliamente en el sector. Quedan preguntas críticas sin respuesta: ¿Cómo será la demanda real de servicios de taxi aéreo a gran escala? ¿Qué tan alcanzable es la rentabilidad en este mercado incipiente? ¿Qué obstáculos surgirán durante la escalabilidad operativa? Estos desafíos universales del sector significan que ambas empresas enfrentan períodos prolongados de falta de rentabilidad mientras navegan hacia la comercialización.

Una distinción clave entre los dos: Joby Aviation ha comenzado a generar ingresos a través de su adquisición en 2024 del negocio de pasajeros de Blade Air Mobility. Esta operación de transporte en helicóptero contribuyó con 22.6 millones de dólares en ventas hasta el 30 de septiembre. Si bien este flujo de ingresos proporciona un colchón financiero a corto plazo, los inversores siguen centrados en el rendimiento de eVTOL en lugar de las operaciones de helicópteros, donde se encuentra el verdadero potencial de crecimiento para ambas empresas.

La Brecha de Valoración: Una Marcada Divergencia del Mercado

La diferencia más notable entre estas acciones de eVTOL se centra en la valoración del mercado. Joby Aviation tiene una capitalización de mercado de $13.2 mil millones, más del doble de la valoración de Archer Aviation de $5.9 mil millones. El rendimiento hasta la fecha refleja esta brecha: las acciones de Archer cayeron un 18%, mientras que las de Joby aumentaron un 78%.

Esta disparidad de valoración se debe en parte a la diferente percepción de los inversores. Archer ha enfrentado una presión creciente de ventas en corto a lo largo de 2025, con múltiples informes de cortos que cuestionan el progreso operativo de la empresa. Esta presión negativa ha afectado la confianza de los inversores en la compañía. Por el contrario, Joby ha experimentado un sentimiento más optimista, reflejado en su rendimiento superior en bolsa. Sin embargo, los inversores deben ejercer cautela al interpretar los informes de los vendedores en corto, ya que estas partes tienen incentivos financieros directos para las caídas de precios y pueden presentar análisis sesgados.

Evaluación de los Rendimientos Ajustados al Riesgo en el Sector eVTOL

Para los inversores conservadores, la volatilidad inherente del sector eVTOL puede justificar una evitación total. Sin embargo, para aquellos con una tolerancia al riesgo alineada con la exposición a tecnologías emergentes, la comparación se vuelve más matizada. Al sopesar a Archer contra Joby específicamente, Archer presenta una oportunidad ajustada al riesgo más convincente.

A pesar del escrutinio de los vendedores en corto que ha soportado Archer, la prima de valoración que ocupa la posición de Joby parece desproporcionada en relación con las diferencias de rendimiento demostradas. La valoración de mercado más modesta de Archer ofrece potencialmente una mejor protección ante caídas, una consideración crítica al invertir en empresas de alta incertidumbre. Esta estructura de precios conservadora proporciona un mayor margen de seguridad, especialmente valioso al navegar por las incertidumbres operativas y comerciales inherentes a la evolución del eVTOL.

Mirando hacia adelante: El catalizador 2026

Ambas empresas se encuentran en un punto de inflexión crítico. Si alguna de ellas logra la certificación de la FAA o lanza operaciones comerciales en 2026 sigue siendo incierto—sin embargo, el mercado ya ha incorporado un optimismo significativo. Para los inversores que evalúan las noticias de eVTOL y los desarrollos del sector, 2026 servirá como el año de la verdad, separando el progreso visionario de la viabilidad comercial real.