. Esta mañana, @vaneck_us informó que los mineros capitularon.

Se enfatiza que la potencia de cálculo de Bitcoin ha disminuido un 4% en un mes, y las pautas históricas muestran que,

En este caso, hay un 77% de probabilidad de que suba en 180 días, con un aumento promedio del 72%.

La capitulación de los mineros es de hecho una señal de fondo, pero el problema de los minoristas no es que no entiendan la señal.

En la mañana, Xiao Shuai descompuso los datos de VanEck y descubrió tres detalles clave que habían sido pasados por alto.

Detalle 1, 77% de probabilidad, correspondiente a los datos de 180 días después.
La investigación de VanEck es muy rigurosa, pero hay una condición previa que muchas personas no han notado:

Después de la disminución de la potencia de cálculo, la probabilidad de aumento en 90 días: 65%
Después de la disminución de la potencia de cálculo, la probabilidad de aumento en 180 días: 77%

En otras palabras, tendrás que esperar medio año.

Pero el problema de los minoristas es.
Al ver la noticia de "Capitulación del Minero", al día siguiente aposté todo;
La primera semana bajó un 5%, comenzando a dudar;
Segunda semana cae un 10%, comienza la capitulación;
La tercera semana cayó un 15%, liquidación total;

Detalles 2, disminución de la potencia de cálculo 4%, ¿es "Capitulación" o "transferencia de capacidad"?
El informe de VanEck menciona una información clave:

La caída de esta vez en la potencia de cálculo se debe principalmente al cierre de aproximadamente 1.3 GW de capacidad minera en China, siendo parte de esta capacidad redirigida hacia la demanda de IA.

El pequeño Shuai revisó los datos históricos y descubrió que la capitulación de los mineros se divide en dos tipos:

Verdadera capitulación,
Minero porque perdió dinero se vio obligado a apagar, no pudo soportarlo, solo pudo vender monedas para recuperar.

Después de esta capitulación, la potencia de cálculo seguirá disminuyendo durante 2 o 3 meses, lo que provocará una "espiral de muerte", y luego será realmente el fondo.

Falsa capitulación,
Minero porque por otras razones, como la transición a la IA, apagan activamente, pero mantienen sus monedas sin vender, esperando un precio más alto.

Después de esta capitulación, la potencia de cálculo disminuirá durante aproximadamente 1 mes antes de estabilizarse, y el mercado se recuperará rápidamente.

¿De qué tipo es esta disminución del 4% en la potencia de cálculo?

El juicio de Xiao Shuai es que se parece más a una "falsa capitulación".

La razón es muy simple.
El precio de equilibrio de la electricidad para el minero S19 XP ha bajado de 0.12 dólares por kWh a 0.077 dólares por kWh.

Esto significa que los mineros con tarifas eléctricas inferiores a 0.077 dólares por kWh siguen siendo rentables.

Los mineros apagados, más que "no querer minar", son "no poder minar".

Si es una "falsa capitulación", entonces los minoristas que ahora están apostando todo, están apostando por un "fondo que podría no llegar".

Detalles 3, la muestra de datos de VanEck incluye dos súper mercados alcistas.

He examinado detenidamente el período de tiempo del estudio de VanEck, desde 2014 hasta la fecha.
Durante este tiempo, Bitcoin ha experimentado:
El gran mercado alcista de 2017, subió de 1000 dólares a 20000 dólares.
En el gran mercado alcista de 2021, subió de 10,000 dólares a 69,000 dólares.

En otras palabras, gran parte de los datos de "un aumento promedio del 72% en 180 días después de la disminución de la potencia de cálculo" es contribución del ciclo del mercado alcista.

¿Pero cuál es la situación ahora?
Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal se enfrían, BTC cae de 126,000 dólares a 88,000 dólares, una caída del 30%, índice de miedo y codicia: 25, miedo extremo.

El entorno macroeconómico es completamente diferente al de 2017 y 2021. ¿Se pueden replicar completamente las leyes históricas en este entorno?

¿Qué deberían hacer los minoristas?
No te apresures a hacer all-in, primero mira estas 3 señales de confirmación.

1. ¿La potencia de cálculo ha disminuido de forma continua durante más de 2 meses?
La verdadera capitulación de los mineros hará que la potencia de cálculo continúe disminuyendo durante 2 o 3 meses, desencadenando la "espiral de la muerte".

Si la potencia de cálculo se estabiliza en 1 mes, significa que solo hay una "transferencia de capacidad", no es una verdadera Capitulación.

Ahora solo ha pasado 1 mes, aún no se puede confirmar.

2, ¿los mineros han comenzado a vender a gran escala?

La lógica central de la capitulación del minero es "no puedo soportarlo más, solo puedo vender monedas para recuperarme".

Observando los datos en la cadena, si el volumen de recargas de la billetera del minero hacia el intercambio ha aumentado significativamente.

Si no hay una venta masiva, significa que los mineros todavía están "haciendo el muerto", esperando un precio más alto.

3, ¿el precio de BTC ha caído por debajo del nivel de soporte clave?
El verdadero fondo, generalmente acompañado por el momento de "romper la línea psicológica de todos".
Por ejemplo:
En 2018, cayó por debajo de 6000 dólares, el mercado estaba completamente desesperado.
En 2022, cayó por debajo de 20,000 dólares, de nuevo en la desesperación.
Ahora BTC está en 88,000 dólares, aún no ha llegado al nivel de "desesperación".

Cuando el precio caiga por debajo de 80,000 y 75,000, y la emoción del mercado colapse por completo, será el verdadero fondo.

La capitulación de los mineros es una señal de fondo, esta lógica no tiene problemas. Pero el problema para los minoristas es, ¿puedes soportar 180 días de sufrimiento?

La mayoría de las personas que entran al ver "Capitulación del Minero" no aguanta más de 1 mes.
Las personas que realmente pueden conseguir 180 días no necesitan observar la señal de "Capitulación del Minero".

Las instituciones ven señales, establecerán stop-loss, construirán posiciones por etapas y esperarán pacientemente.
Los minoristas ven la señal, apuestan todo directamente y luego venden en la agonía.

Si puedes soportar 180 días de sufrimiento, ahora es realmente el momento de hacer la estrategia.

Pero si no puedes soportarlo, sería mejor esperar a que aparezcan las tres señales: estabilidad de la potencia de cálculo, venta de Mineros y que el precio caiga por debajo del nivel de soporte, antes de considerar entrar.