El Manual de Juego de los Gigantes Farmacéuticos 2023: Quién Gana y Quién Tiene Dificultades

El mercado farmacéutico global sigue siendo una máquina de imprimir dinero. Con ingresos de la industria alcanzando los 1.6 billones de dólares en 2023 y proyectándose que aumenten aún más, los inversores están observando de cerca qué actores están manteniendo el impulso y cuáles están enfrentando vientos en contra.

El Orden de Preferencia Cambia: Una Historia de Ganadores y Perdedores

El año pasado pintó un panorama mixto entre los pesos pesados del sector. Johnson & Johnson mantuvo su posición dominante con ingresos de US$85.16 mil millones, aunque su futuro depende de cómo navegue las amenazas de biosimilares a su potente inmunología Stelara. Mientras tanto, los competidores se apresuraron a ajustar sus estrategias a medida que las dinámicas del mercado cambiaron drásticamente.

Roche Holding generó 65.32 mil millones de dólares, beneficiándose de su cartera diversificada que abarca diagnósticos y productos farmacéuticos. El tratamiento de enfermedades oculares Vabysmo de la compañía está emergiendo como un verdadero competidor en un espacio competitivo, mientras que su terapia para la hemofilia Hemlibra sigue funcionando a toda máquina con un crecimiento en ventas del 16 por ciento.

La resaca del COVID: La dramática caída en desgracia de Pfizer

Quizás la historia más sorprendente fue la impresionante caída del 41 por ciento en los ingresos de Pfizer, que alcanzaron los 58.5 mil millones de dólares. El ascenso impulsado por cohetes de la compañía a 100.33 mil millones de dólares en 2022 estaba fuertemente anclado a los productos relacionados con la pandemia, y cuando esa demanda se normalizó, el mercado expuso desafíos estructurales más profundos. Al eliminar los ingresos relacionados con COVID, se revela un negocio subyacente más saludable con un crecimiento del 7 por ciento en las ventas farmacéuticas principales.

Las Verdaderas Historias de Crecimiento

Merck & Company demostró resiliencia con Keytruda, su medicamento contra el cáncer inhibidor de puntos de control, convirtiéndose en el medicamento más vendido del mundo con US$25 mil millones anuales. La trayectoria del medicamento sugiere un potencial para alcanzar US$30 mil millones en dos años, aunque preocupaciones sobre el acantilado de patentes se ciernen cuando expire la exclusividad en 2028.

AstraZeneca registró un aumento más modesto del 3.3 por ciento hasta los US$45.81 mil millones, pero su división de oncología fue la que más destacó con un crecimiento del 20 por ciento. El portafolio de inmuno-oncología de la compañía combinó ventas por US$4.2 mil millones, un notable aumento del 55 por ciento en comparación con el año anterior.

El Problema del Abismo de Patentes

Aquí es donde la narrativa se complica. AbbVie enfrenta vientos en contra significativos ya que Humira—históricamente una de las franquicias más rentables de la farmacéutica—perdió la exclusividad en el mercado estadounidense. Los biosimilares están consumiendo ahora la cuota de mercado en regiones clave. La compañía debe apoyarse más en Skyrizi y Rinvoq para compensar estas pérdidas.

Bristol-Myers Squibb cuenta una historia similar. Sus ingresos cayeron un 2 por ciento a US$45 mil millones a medida que Revlimid pierde terreno lentamente. La dirección está apostando cada vez más por Eliquis y Opdivo para compensar, pero la empresa está entrando en un período de transición marcado por inminentes expiraciones de patentes y presiones de precios de la Ley de Reducción de la Inflación.

Los sobrevivientes y los puntos brillantes

GSK, que completa el top 10 con 38.4 mil millones de dólares, mostró un crecimiento del 3.4 por ciento impulsado por un fuerte rendimiento de las vacunas. Su vacuna contra el herpes zóster, Shingrix, logró un crecimiento del 17 por ciento, mientras que la vacuna contra el RSV recién aprobada, Arexvy, proporciona nuevas fuentes de ingresos, una victoria oportuna en el espacio de la medicina preventiva.

Los ingresos de Novartis crecieron un 7.7 por ciento hasta US$45.44 mil millones tras escindir su negocio de genéricos y biosimilares Sandoz. Este cambio estratégico hacia medicamentos innovadores puros podría resultar ventajoso a medida que la empresa se adentra en terapias celulares y génicas.

¿Qué sigue para la industria?

El patrón es claro: las empresas con carteras diversificadas, un fuerte impulso en áreas terapéuticas emergentes y una exposición manejable a la caída de patentes están superando a sus pares. Mientras tanto, aquellas que dependen en exceso de medicamentos bloqueadores únicos enfrentan turbulencias por delante. La trayectoria del sector sigue siendo optimista: se espera que las ventas de medicamentos de prescripción alcancen los US$1.7 billones para 2030, pero los ganadores se diferenciarán por la ejecución, la velocidad de innovación y las elecciones estratégicas de M&A.