Biotecnología Canadiense Bajo Fuego: Cómo las Tácticas de Manipulación de Acciones Desviaron el Avance de Quantum BioPharma en Esclerosis Múltiple

Cuando la investigación Lucid-MS de Quantum BioPharma mostró una notable promesa en la reversión del daño nervioso asociado con la esclerosis múltiple, la esperanza se disparó entre los inversores y los pacientes por igual. Sin embargo, en lugar de elevarse, las acciones de QNTM se desplomaron de $7.39 a menos de $2.76 entre 2020 y 2021, una desgarradora disminución del 63% que dejó a los patrocinadores devastados y a la empresa luchando por financiar ensayos críticos.

La ciencia mostró promesas. Los mercados mostraron sabotaje.

La esclerosis múltiple afecta a casi 90,000 canadienses, destruyendo progresivamente las células nerviosas y perjudicando la movilidad. Los ensayos preclínicos de Quantum entregaron resultados sorprendentes: los ratones tratados con Lucid-MS recuperaron la movilidad después de experimentar daño nervioso similar al de la EM. Se abrió la vía regulatoria. La ciencia era sólida. Sin embargo, los mercados de capitales contaron una historia diferente.

Atul Dhadwal, un inversor que invirtió $300,000 en Quantum BioPharma, vio evaporarse su participación—bajando un 98% en valor. Otros sufrieron de manera similar. La desconexión fue tan marcada que llamó la atención de medios de comunicación, incluyendo el programa de investigación insignia de CTV, W5, que lanzó un examen de tres partes sobre lo ocurrido. La Parte 2 se emitió según lo programado, continuando para exponer los mecanismos detrás del colapso de las acciones de Quantum.

Supuesta manipulación en las bolsas canadienses: el caso de los $700 millones

Quantum BioPharma no aceptó la narrativa de las fuerzas del mercado. En cambio, la firma biotecnológica con sede en Toronto presentó una demanda de USD $700 millones alegando manipulación sistemática del mercado de valores a través de “spoofing”—una táctica donde los traders colocan y cancelan instantáneamente órdenes masivas para suprimir o inflar artificialmente los precios, creando señales de precio falsas que engañan al mercado.

La investigación de la compañía descubrió lo que describe como al menos 16 millones de órdenes ilegales y ficticias originadas en plataformas bancarias canadienses. Dos importantes instituciones financieras están acusadas: CIBC y RBC, identificadas como demandadas en reclamos de que ya sea facilitaron la manipulación o fallaron en sus responsabilidades de control.

“Los datos de negociación de la bolsa canadiense muestran claramente un spoofing de acciones a gran escala”, explicó el copresidente de Quantum BioPharma, Anthony Durkacz. “Los bancos y corredores deben actuar como guardianes para evitar que los clientes y comerciantes infrinjan las regulaciones o participen en actividades ilegales. Esa obligación no se cumplió.”

Cuando el fracaso de los mercados de capital se convierte en una crisis de pacientes

Para aquellos que viven con EM, las apuestas trascienden las salas de los tribunales. Alexander Bar, miembro de la junta de Quantum y paciente de EM, articuló claramente el costo humano: “Sin financiación, no pueden realizar los ensayos. Sin ensayos, la investigación nunca llega a los pacientes que la necesitan. Ese medicamento nunca será accesible para personas como yo.”

Esta realidad subraya una vulnerabilidad crítica en la financiación biotecnológica. Cuando los precios de las acciones se manipulan a la baja, las empresas pierden acceso a los mercados de capital, precisamente cuando más necesitan financiamiento para avanzar en tratamientos prometedores hacia su finalización.

Experto y Recuperación de Precios

La demanda, presentada formalmente a finales de 2025, busca daños no solo para los accionistas, sino para restaurar la confianza del mercado en la capacidad de la empresa para recaudar fondos para el avance de Lucid-MS. Un mayor escrutinio regulatorio de los intercambios canadienses puede seguir a medida que este caso ilumina las debilidades sistémicas en las protecciones del mercado biotecnológico.

Quantum continúa persiguiendo el desarrollo clínico de Lucid-MS a pesar de los vientos financieros en contra. Las señales de negociación recientes indican cierta recuperación: QNTM cerró el miércoles a $11.41, un aumento del 41.92%, y extendió las ganancias en el comercio nocturno a $12.98, un aumento adicional del 13.76% a las 2:41:50 AM EST. Sin embargo, incluso este rebote no puede borrar años de pérdida de impulso y oportunidades de financiamiento perdidas para los ensayos.

La empresa ha dejado claro que la financiación de litigios y los resultados favorables de las demandas serán esenciales para mantener el desarrollo de Lucid-MS y, en última instancia, ofrecer tratamientos a las casi 90,000 canadienses que viven con esclerosis múltiple.