Tropiezo de Oracle arrastra a la tecnología, pero los mercados más amplios muestran resiliencia

Wall Street mostró señales mixtas el jueves mientras los principales índices divergían en su respuesta a las decepcionantes ganancias de Oracle. El S&P 500 subió un 0.21% para alcanzar un máximo de seis semanas, mientras que el Dow Jones Industrial Average tuvo una subida repentina del 1.34% para romper nuevo territorio récord. Mientras tanto, el Nasdaq 100 retrocedió un 0.35%, arrastrado a la baja por una venta significativa en nombres de infraestructura en la nube. Los mercados de futuros reflejaron una divergencia similar, con los contratos E-mini S&P de diciembre ganando un 0.23% mientras que los futuros E-mini Nasdaq de diciembre cayeron un 0.33%.

El Efecto Oracle: Preocupaciones sobre Inversiones en IA Resurgen

La historia dominante del día se centró en la decepcionante falta de ganancias de Oracle en el segundo trimestre y sus agresivos planes de gasto de capital. El gigante del software cayó más de un 10%—su mayor descenso en meses—después de informar ingresos en la nube ajustados del segundo trimestre de $16.06 mil millones, quedando por debajo de las expectativas del consenso de $16.21 mil millones. Más alarmante para los inversores fue la decisión de la dirección de aumentar la guía de gasto de capital para 2026 en $15 mil millones a un total de $50 mil millones, reavivando las preocupaciones sobre si los enormes desembolsos de infraestructura que respaldan el desarrollo de IA finalmente ofrecerán retornos acordes con las valoraciones actuales.

El declive de Oracle cascada a través de los sectores de semiconductores e infraestructura de IA. Los fabricantes de chips se retiraron colectivamente, con ARM Holdings, Intel y Marvell Technology cayendo cada uno más de un 3%. Nvidia, Broadcom, Applied Materials, GlobalFoundries y Micron Technology cayeron más de un 1%, reflejando preocupaciones más amplias del mercado de que el entusiasmo por la IA puede haber superado la justificación empresarial fundamental.

Vientos a favor en Salud y Viajes compensan la debilidad tecnológica

A pesar de la venta masiva de tecnología, la fortaleza selectiva en otros sectores brindó apoyo al mercado. Las acciones de atención médica administrada se recuperaron ampliamente el jueves, con empresas como Elevance Health, Centene y Molina Healthcare registrando ganancias superiores al 4%. HCA Healthcare, UnitedHealth Group, Humana y Cigna Group añadieron entre un 2 y un 3% cada una, lo que sugiere la confianza de los inversores en las perspectivas a corto plazo del sector.

Los operadores de líneas de cruceros surgieron como sorprendentes superadores. Royal Caribbean lideró la lista de ganadores del S&P 500 con una subida repentina que superó el 7%, mientras que Norwegian Cruise Line Holdings y Carnival avanzaron más del 6% y 5% respectivamente. Las acciones de fertilizantes también subieron por desarrollos geopolíticos, con Mosaic aumentando más del 6% e Intrepid Potash añadiendo 5% tras informes de que drones ucranianos atacaron instalaciones de fertilizantes rusas.

Fuera de los EE. UU., Visa se convirtió en un destacado performer, ganando más del 6% después de que Bank of America Global Research mejorara el procesador de pagos a comprar con un objetivo de precio de $382 , brindando un apoyo crucial al repunte del Dow.

Los datos económicos cambian las expectativas del mercado

Las publicaciones económicas del jueves sugirieron una debilidad subyacente en el mercado laboral, lo que, en última instancia, apoyó los precios de los ingresos fijos. Las solicitudes iniciales de desempleo semanales en EE.UU. aumentaron en 44,000 para alcanzar 236,000, el nivel más alto en tres meses y superando las expectativas de los economistas de 220,000. Este desarrollo dovish ayudó a que los rendimientos de los bonos cayeran, con el rendimiento del Tesoro a 10 años bajando 6 puntos básicos al 4.141%. Los datos laborales más suaves llevaron a los participantes del mercado a valorar solo un 24% de probabilidad de un recorte de tasa de 25 puntos básicos de la Fed en la reunión del FOMC del 27-28 de enero.

Los datos comerciales, en cambio, sorprendieron al alza. El déficit comercial de EE. UU. de septiembre se redujo inesperadamente a -$52.8 mil millones frente a pronósticos de -$63.1 mil millones, marcando el déficit más pequeño en 5.25 años. Esta mejora añadió un elemento constructivo a la imagen macroeconómica, aunque su impacto en el mercado siguió siendo modesto en comparación con los desarrollos del mercado laboral.

La fortaleza de las ganancias corporativas proporciona una base

La temporada de ganancias del tercer trimestre está entrando en su fase final, con 496 de los constituyentes del S&P 500 reportando. Según datos de Bloomberg Intelligence, el 83% de las empresas que informaron han superado las previsiones, lo que coloca al trimestre en camino de tener su mejor tasa de sorpresa de ganancias desde 2021. El crecimiento de ganancias de AggreGate en el tercer trimestre alcanzó el 14.6%, más del doble de la previsión de consenso del 7.2% interanual, lo que sugiere que los fundamentos corporativos siguen siendo resistentes ante la volatilidad del mercado.

Los resultados de ganancias individuales destacaron la naturaleza desigual de la dinámica actual del mercado. Ciena Corporation subió un 8% después de reportar ingresos del cuarto trimestre de $1.35 mil millones, superando el consenso de $1.29 mil millones, mientras que Oxford Industries se desplomó un 21% tras un recorte en las previsiones que redujo las expectativas de EPS ajustado para 2026 a $2.20-$2.40 desde $2.80-$3.20.

Renta Fija y Mercados Internacionales

Los mercados de tesorería encontraron apoyo tanto de las señales de política de la Fed como de la debilidad económica. El rendimiento del bund alemán a 10 años cayó 7 puntos básicos al 2.843%, mientras que el rendimiento del gilt del Reino Unido a 10 años disminuyó 22 puntos básicos al 4.484%. Los swaps europeos están valorando una probabilidad mínima de recortes de tasas del BCE antes de la reunión de política del 18 de diciembre, con solo un 1% de probabilidades de una reducción de 25 puntos básicos.

A nivel internacional, los mercados bursátiles terminaron de forma mixta. El Euro Stoxx 50 subió a un máximo de cuatro semanas con una ganancia del 0.80%, mientras que el Shanghai Composite de China cayó un 0.70% y el Nikkei Stock 225 de Japón disminuyó un 0.90%, reflejando evaluaciones divergentes de las trayectorias de crecimiento y política a través de las regiones.

Mirando hacia adelante

La sesión del jueves encapsuló los impulsos contradictorios del mercado actual: las preocupaciones sobre las valoraciones tecnológicas y los rendimientos de las inversiones en infraestructura de IA pesaban contra la evidencia de un debilitamiento económico subyacente y la fortaleza general de las ganancias corporativas. La tensión entre estas fuerzas probablemente persistirá a medida que los mercados digieran las comunicaciones de la Fed y continúen monitoreando los desarrollos del mercado laboral durante el resto del año.