#美国经济与货币政策 La Reserva Federal (FED) esta noche reducirá las tasas de interés, con una probabilidad del 87.6% en esa dirección, pero el verdadero punto de interés de esta reunión no radica en la reducción de 25 pb.

La clave está en dos cosas: primero, la señal de expansión del balance: cómo gestionará la Reserva Federal (FED) su balance después de detener la reducción del balance, y si realmente inyectará liquidez; segundo, las divergencias en la votación, que son el verdadero centro del asunto. De los 12 miembros votantes del FOMC, 5 se oponen o dudan de un mayor alivio, mientras que 3 miembros del consejo están a favor, una situación que ha sido rara desde 1990.

Desde la perspectiva del seguimiento, esta reunión es como una prueba de presión política, el grado de división en la toma de decisiones determina directamente la dirección de la política monetaria para 2026. Es interesante que el mercado podría haber sobreestimado la certeza de un recorte de tasas; los economistas de Nomura señalaron que el riesgo de no recortar tasas ha sido seriamente subestimado.

Por lo tanto, lo que realmente debemos observar no es si se bajarán o no las tasas de interés, sino: cómo lo dice Powell, cuántos votos en contra hay y si se dará una señal de expansión del balance. Estos detalles determinarán la tendencia del mercado en el futuro y también influirán directamente en la lógica de operación de esos traders macroeconómicos que sigo. El punto de inflexión de la liquidez a menudo puede generar más volatilidad que la política misma, por lo que no está de más prepararse para la gestión de riesgos.