## Los stakers de Ethereum encuentran la liberación: el verdadero significado de la actualización de Shanghái

**Resumen** Desde que Ethereum completó la transición a la prueba de participación en 2022, los fondos en staking han estado bloqueados indefinidamente, lo que ha molestado a los participantes. El lanzamiento oficial de la actualización de Shanghai (EIP-4895) de este año finalmente pone fin a este problema. Más del 13% de ETH ha sido apostado, y esta apertura de funciones impactará directamente el equilibrio de oferta y demanda en todo el mercado, teniendo un efecto multifacético en las carteras de los poseedores.

## El fin del dilema del stake

Ethereum completó con éxito la fusión en septiembre del año pasado, uniendo la red principal con la cadena de señal de PoS, marcando el final de la era de la minería. Sin embargo, este cambio dejó un lamentable inconveniente: los stakers no pueden retirar sus fondos. A pesar de que los participantes contribuyeron con capacidad de validación y obtuvieron ingresos por staking, sus 32 ETH bloqueados se convirtieron en un depósito permanente.

La actualización de Shanghái resolvió directamente este punto crítico. Este hard fork se lanzó oficialmente en marzo de 2023, y su propuesta de mejora central EIP-4895 añadió un mecanismo de retiro para los stakers. El equipo de desarrollo ya había acordado el cronograma a principios de 2023 y completó la verificación en la red de pruebas pública a principios de año para garantizar la estabilidad de la actualización.

## Lógica del funcionamiento del stake

Para entender el valor de esta actualización, primero hay que comprender cómo funciona el staking de Ethereum. Después de la transición a la prueba de participación, los usuarios no necesitan comprar equipos de minería, solo necesitan staking 32 ETH para convertirse en validadores de la red. En comparación con el mecanismo de prueba de trabajo de alto consumo energético de Bitcoin, este sistema es más ecológico y eficiente.

Las responsabilidades de un validador son claras: recibir nuevos bloques enviados por otros nodos, verificar la validez de las transacciones y las firmas digitales, y finalmente confirmar el bloque. Este proceso no solo mantiene la seguridad de la red, sino que también brinda recompensas a los validadores. Sin embargo, el problema anterior era que, independientemente de las ganancias, el capital siempre estaba congelado hasta que se activara el canal de retiro con la actualización de Shanghai.

## Reacción en cadena del lado de la oferta del mercado

Los datos muestran que actualmente el staking de ETH representa el 13.81% del suministro total, lo que equivale a una gran cantidad de activos bloqueados. La actualización de Shanghai que permite retiros significa que esta parte de la liquidez será liberada, y los stakers tendrán la libertad de vender o reconfigurar estos activos.

Esto plantea una pregunta directa para los comerciantes e inversores: ¿el mercado enfrentará presión de venta como resultado? La respuesta no es sencilla. Por un lado, existe la posibilidad de que los inversores elijan realizar ganancias y salir. Por otro lado, la mejora en las condiciones de staking podría atraer más capital a participar, ya que se eliminan las restricciones de liquidez. Para muchos poseedores que antes estaban a la espera, el staking directo en Ethereum se ha convertido ahora en una opción real.

## Nuevos desafíos para las plataformas de staking líquido

Esta actualización representa una amenaza implícita para el ecosistema de los protocolos de staking líquido. Estas plataformas solían destacar por "disfrutar de los rendimientos del staking y mantener la liquidez de los fondos", atrayendo a una gran cantidad de usuarios que no podían invertir 32 ETH de una sola vez. Hoy en día, la funcionalidad del cuerpo ya no es única y la propuesta de valor de su token nativo enfrenta una reevaluación.

Los inversores que poseen tokens de plataformas de este tipo necesitan reconsiderar sus posiciones, ya que la ventaja competitiva se ha debilitado significativamente. El mercado podría ver cómo los fondos se desplazan gradualmente de los esquemas de staking líquido a los canales de staking nativos.

## Efectos positivos del mercado derivados de la libertad de oferta y demanda

Desde una perspectiva macro, la actualización de Shanghái ha impulsado la evolución saludable del ecosistema de Ethereum. La liquidez de los fondos en staking permite a los participantes del mercado hacer elecciones racionales basadas en la demanda real y las expectativas de ganancias, en lugar de verse obligados a mantener. Este aumento en la libertad puede formar gradualmente un equilibrio de mercado saludable, reduciendo la distorsión de factores políticos artificiales sobre la oferta y el precio de ETH.

En otras palabras, la actualización de Shanghai no solo liberó a los que hacen staking, sino que a través de la flexibilidad del lado de la oferta, trajo una base de precios más racional para todo el mercado de ETH.

## Cómo deberías responder

Los stakers ahora se enfrentan a la elección: continuar con el staking para disfrutar de los beneficios, o retirar fondos para dirigirlos a otras oportunidades de inversión. Los usuarios de staking líquido deben evaluar el futuro de la plataforma. Los inversores que poseen Ether deben prestar atención a los cambios en la proporción de staking, considerándolo como un importante indicador de monitoreo del lado de la oferta del mercado.

Esta actualización simboliza la transición del mecanismo de prueba de participación de Ethereum de "vinculación forzada" a una nueva etapa de "participación activa". Ya sea que esté en stake, considerando hacer stake o simplemente manteniendo, la actualización de Shanghai ha remodelado la base de la toma de decisiones.