Guía completa sobre monedas estables: cómo tres mecanismos mantienen el precio estable en el mercado de criptomonedas

Las monedas estables son una de las innovaciones más prácticas en el mundo de las Activos Cripto. Como activos digitales anclados a fiat u otros activos, resuelven el problema central de la Fluctuación excesiva de las criptomonedas tradicionales. Sin embargo, las diferencias en la implementación de las monedas estables son enormes: algunas están respaldadas directamente por el dólar, otras están sobre-colateralizadas por activos cripto, y algunas dependen completamente de Algoritmo para su regulación. Si deseas operar de manera segura en el mercado de criptomonedas, debes entender estas diferencias.

¿Por qué son tan importantes las monedas estables?

La volatilidad del mercado de criptomonedas es una espada de doble filo. Las drásticas fluctuaciones de precios de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) ofrecen oportunidades a los traders, pero también convierten los pagos diarios en una pesadilla. Imagina una cafetería que acepta BTC como pago: hoy vendiendo café por 5 dólares, el BTC recibido mañana podría depreciarse un 50%. Esta imprevisibilidad dificulta a los comerciantes gestionar eficazmente los costos.

Las monedas estables cambiaron todo esto. Permiten a los usuarios:

• Bloquea beneficios en el ecosistema cripto, sin necesidad de volver al sistema bancario tradicional.
• Aprovechar las ventajas de la blockchain (rápido, global, bajo costo) para transferencias internacionales
• Cambiar rápidamente las posiciones de activos durante la Fluctuación del mercado
• Realizar pagos diarios y transacciones comerciales sin preocuparse por la fluctuación de precios

En pocas palabras, las monedas estables son el puente que conecta el mundo de las criptomonedas con la economía real.

Tres mecanismos de operación de las monedas estables

moneda fiat colateralizada: lo más simple y directo

Las monedas estables respaldadas por fiat son las más fáciles de entender. Cada token está respaldado por monedas reales como dólares, euros, etc., ancladas en una proporción de 1:1. TrueUSD(TUSD) es un representante típico: por cada TUSD emitido, hay 1 dólar bloqueado en una cuenta bancaria.

Las ventajas de este modo son evidentes:

• Mecanismo transparente, alta confianza del usuario
• Mantener el anclaje es relativamente fácil
• Adecuado para inversores principiantes

Pero también existen riesgos. Los usuarios deben confiar plenamente en que el emisor realmente posee las reservas en dólares que declara. Aunque TUSD implementa una verificación automatizada a través de mecanismos de verificación en cadena (, como el sistema de pruebas de Chainlink ), no todos los stablecoins respaldados por fiat son tan transparentes. Una vez que una entidad central pierde la confianza o es reprimida por la regulación, las consecuencias pueden ser devastadoras.

moneda estable de encriptación colateralizada: descentralizada pero compleja

El principio de las monedas estables respaldadas por encriptación es más complejo. Los usuarios necesitan presentar activos de encriptación sobre-colateralizados como garantía para acuñar monedas estables.

El ejemplo más famoso es DAI. Para generar 100 DAI, necesitas colateralizar activos cripto por un valor de 150 dólares, sobre-colateralización del 150%. Este proceso es completamente gestionado por contratos inteligentes, sin intermediarios. Si deseas desbloquear el colateral, solo necesitas reembolsar 100 DAI.

La genialidad de DAI radica en su mecanismo de autoequilibrio:

• Cuando DAI cae por debajo de 1 dólar, los poseedores tienen el incentivo de intercambiar DAI por colateral, reduciendo la circulación en el mercado y aumentando el precio.
• Cuando DAI sube por encima de 1 dólar, los usuarios tienen el incentivo de crear nuevos DAI para abastecer el mercado, lo que reduce el precio.

Esta es una combinación perfecta de teoría de juegos y algoritmo. Pero la extrema fluctuación del mercado de criptomonedas también significa riesgo. Si el precio de los activos cripto colapsa, tu colateral podría ser liquidado forzosamente. Además, el poder de gestión está en manos de la comunidad de MakerDAO, los votantes que poseen el token de gobernanza MKR, lo que introduce riesgos políticos y de gobernanza.

( Algoritmo moneda estable: teoría perfecta, práctica difícil

Las monedas estables basadas en algoritmos no necesitan reservas en absoluto. Se basan únicamente en contratos inteligentes para ajustar la oferta y mantener el precio:

• Cuando el precio es demasiado bajo, el sistema destruye los tokens para reducir la oferta y aumentar el precio.
• Cuando el precio es demasiado alto, el sistema aumenta la oferta para reducir el precio.

En teoría, esto suena perfecto. En la práctica, es el más débil de los tres mecanismos. Cuando el sentimiento del mercado se invierte, las monedas estables basadas en algoritmos son propensas a caer en una espiral de muerte: los inversores venden en pánico, los precios caen drásticamente y las medidas algorítmicas fallan. Hay muchos casos de fracaso de este tipo de moneda estable.

Aplicación de las monedas estables en la práctica

Las monedas estables no son solo herramientas de especulación. Se han convertido en la infraestructura del ecosistema encriptación:

Reservas del intercambio: La mayoría de los traders mantienen monedas estables en el intercambio, como un arsenal para entrar rápidamente en la próxima ola de mercado. Cuando surgen oportunidades en el mercado, no es necesario pasar por procesos bancarios, simplemente se compra con moneda estable.

Cobertura de cartera: Los inversores inteligentes trasladarán parte de sus fondos a monedas estables para reducir la exposición al riesgo general. Esto es especialmente importante al final de un mercado alcista: poseer monedas estables es como tener efectivo, preparándose para la próxima oportunidad.

Pagos transfronterizos: Utilizando la velocidad y el bajo costo de la blockchain, las monedas estables hacen que las transferencias internacionales sean viables. Especialmente en áreas donde el sistema financiero tradicional es ineficiente.

Ecosistema de Préstamos: Muchos protocolos de finanzas descentralizadas )DeFi( utilizan monedas estables como la principal moneda de préstamo. Los usuarios pueden hipotecar activos para obtener monedas estables, o depositar monedas estables para ganar rendimientos.

Riesgos que debes conocer antes de elegir una moneda estable

Las monedas estables no están exentas de riesgos, los inversores deben mantenerse alerta:

Riesgo de anclaje: no todas las monedas estables pueden mantener su precio perfectamente. Una vez que hay una desanclaje ) y una desviación del precio objetivo ###, puede provocar una caída rápida del precio. Algunos proyectos incluso colapsan por falta de reservas.

Falta de transparencia: Muchos emisores de moneda estable no publican auditorías completas. Algunos proyectos solo realizan certificaciones periódicas, llevadas a cabo por contadores privados en nombre del emisor. Esto es mucho menos transparente que la verificación en tiempo real en la cadena.

Riesgo de centralización: Las monedas estables basadas en fiat son esencialmente centralizadas. Las reservas son controladas por una sola entidad, influenciada por los organismos reguladores. Un cambio en las políticas o la falta de confianza en la entidad pueden llevar a un desastre.

Riesgo de gobernanza: Las monedas estables sobre-colateralizadas como DAI dependen de decisiones comunitarias. Las votaciones pueden ser manipuladas por grandes poseedores, o los usuarios comunes pueden no participar eficazmente en el proceso de decisión. Este riesgo a menudo se subestima.

Estado y desarrollo del ecosistema de moneda estable

Las monedas estables han pasado de ser herramientas de nicho a ser un canal principal en las finanzas encriptadas. Varios países y bancos centrales están desarrollando sus propias monedas estables digitales, lo que representa tanto un reconocimiento como la llegada de presión regulatoria.

Como activos en la cadena, las monedas estables estarán sujetas a la misma regulación que las criptomonedas. Además, las monedas estables de gran emisión pueden necesitar obtener permisos especiales de las autoridades financieras. El futuro marco regulatorio sigue siendo incierto, lo que también representa uno de los riesgos potenciales de las monedas estables.

Consejos Prácticos

Si vas a utilizar una moneda estable, deberías:

1. Diversificación: No pongas todos los huevos en una sola canasta. Diversifica el uso de diferentes tipos de moneda estable para reducir el riesgo de fallo en un solo punto.
2. Revisión periódica: Revisar periódicamente los últimos informes de auditoría y el rendimiento del mercado de la moneda estable seleccionada, especialmente en eventos de desanclaje.
3. Mecanismo de comprensión: Antes de poseer cualquier moneda estable, comprende a fondo su funcionamiento y los riesgos potenciales.
4. Uso moderado: Las monedas estables son útiles, pero no están completamente exentas de riesgos. Solo invierte el capital que puedas permitirte perder.

Las monedas estables están remodelando el panorama de las finanzas encriptadas. Comprender su funcionamiento y riesgos es crucial para navegar con más tranquilidad en este mercado de rápido crecimiento. Recuerda: incluso los activos más estables requieren un manejo cauteloso.