Cortos: cómo los traders pueden beneficiarse de la caída

En el mercado de Activos Cripto y acciones, el shorting es una estrategia de trading que a menudo se malinterpreta pero que se aplica ampliamente. Muchas personas solo conocen la compra para el pump, pero no saben que el shorting puede permitirte ganar dinero incluso cuando los precios caen.

La esencia de la venta en corto: vender primero y comprar después

En pocas palabras, la venta en corto consiste en vender primero un activo prestado al precio actual y luego recomprarlo a un precio más bajo después de que el precio haya caído, tomando la diferencia como ganancia. Los traders que establecen posiciones cortas tienen una expectativa pesimista sobre la tendencia del mercado, ellos “ven bajista” un activo.

Esta estrategia parece simple, pero requiere soportar múltiples riesgos. Para ejecutar una venta en corto, los traders necesitan pedir prestados activos a la bolsa o a un corredor, lo que significa que deben proporcionar colateral, pagar intereses y comisiones. Esta es la clave que diferencia de la compra y venta simple: no estás vendiendo algo que posees, sino que estás vendiendo algo prestado.

Caso práctico: Comparación de la venta en corto de Bitcoin y acciones

Ejemplo de venta en corto de Bitcoin: Supongamos que el precio de Bitcoin es de 10,000 dólares, tomas prestado 1 BTC y lo vendes a ese precio. Si el precio cae a 9,500 dólares, compras de nuevo 1 BTC y lo devuelves, después de deducir los intereses y las comisiones, podrás obtener ganancias. Pero si el precio, en cambio, sube a 10,500 dólares, tu costo de recompra aumentará, lo que resultará en pérdidas.

Ejemplo de venta en corto de acciones: Los inversores son pesimistas sobre las acciones de una empresa, piden prestadas 100 acciones y las venden a 50 dólares. Si el precio cae a 40 dólares, compran de nuevo por 4,000 dólares y devuelven, obteniendo ganancias después de deducir los costos. Por el contrario, si sube a 60 dólares, enfrentan pérdidas de más de 1,000 dólares.

Dos formas de cortos

Vender en corto con cupones es la práctica común: los traders realmente piden prestado y venden activos reales, el riesgo es relativamente controlable.

Sin cupones en corto se refiere a vender directamente sin haber tomado prestado, esta práctica es extremadamente arriesgada y está restringida o prohibida en la mayoría de los mercados, ya que puede llevar a la manipulación del mercado.

Estructura de costos de la operación de venta en corto

Hacer cortos no es gratis. Los traders necesitan entender tres elementos de costo clave:

Margen Inicial es el costo de entrada: el mercado de acciones normalmente requiere un 50% de colateral, mientras que el mercado de Activos Cripto varía debido a los múltiplos de apalancamiento. Con un apalancamiento de 5x, una posición de 1,000 dólares solo requiere 200 dólares de colateral.

Mantenimiento de margen asegura que la cuenta tenga suficientes fondos para hacer frente a las pérdidas. Si el nivel de margen es demasiado bajo, el intercambio emitirá una advertencia e incluso tomará la iniciativa de liquidar posiciones, causando pérdidas inesperadas.

Costos de préstamo incluyen intereses y comisiones, estos costos consumirán parte de las ganancias, especialmente en el caso de posiciones cortas mantenidas por un período prolongado.

La espada de doble filo de las posiciones cortas: ganancias y riesgos

Ventajas: La venta en corto permite a los traders mantener su capacidad de obtener ganancias en un mercado bajista, sin tener que esperar pasivamente un aumento. Como herramienta de cobertura, puede compensar las pérdidas de las posiciones largas, especialmente en un mercado de alta volatilidad. Algunos participantes del mercado incluso creen que la venta en corto ayuda a la descubrimiento de precios, mejorando la eficiencia del mercado al exponer activos sobrevalorados.

Crisis Oculta: El mayor riesgo de hacer cortos es la pérdida ilimitada. Si el precio sigue subiendo, tus pérdidas seguirán aumentando. Los eventos de squeeze (cuando muchos vendedores en corto se ven obligados a cerrar posiciones, lo que a su vez eleva el precio) pueden destruir en un instante las posiciones de los vendedores en corto. El evento de GameStop en 2021 es un caso típico: los inversores minoristas se unieron para elevar el precio de las acciones, obligando a los vendedores en corto a cubrir sus posiciones con grandes pérdidas.

Además, durante las crisis del mercado, los organismos reguladores a menudo implementan prohibiciones de venta en corto y forzan el cierre de posiciones. La obligación de pago de dividendos en el mercado de acciones también aumentará los costos.

Ética del mercado y regulación

La venta en corto siempre ha sido objeto de controversia. Los críticos argumentan que agrava la caída del mercado, perjudicando a los empleados de las empresas y a los interesados. Por otro lado, los partidarios sostienen que mejora la transparencia del mercado. Para equilibrar ambos lados, los reguladores han implementado la “regla de prohibición de ventas en corto en el límite inferior” que restringe las ventas en corto durante períodos de caídas rápidas, y exigen que se divulguen las grandes posiciones cortas.

¿Cuál es la última visión sobre el shorting?

La venta en corto es una herramienta esencial para los traders profesionales y una medida defensiva para los gestores de riesgos. Ya sea para especulación o cobertura, ocupa un lugar importante en los mercados tradicionales y en el mercado de Activos Cripto. Pero cada trader debe reconocer que la venta en corto no es una estrategia sin costo: los costos de préstamo, los requisitos de margen, el riesgo de squeezes y la amenaza de liquidaciones forzadas pueden cambiar el resultado en un instante.

Entender el mecanismo, costo y riesgo del short selling es clave para tomar decisiones más inteligentes en el mercado.