El caos contable que acechaba a la estrategia simplemente desapareció—la demanda fue desestimada con prejuicio

La saga legal que rodea las controvertidas prácticas contables de Strategy con respecto a Bitcoin finalmente ha llegado a su fin. Los inversores que presentaron una demanda colectiva contra la firma de Michael Saylor han retirado voluntariamente su caso, según un expediente judicial federal en Virginia, con la cancelación marcada como “con prejuicio”—lo que significa que está oficialmente cerrado y no podrá ser resuelto en ningún tribunal.

¿De qué trataba realmente la demanda?

La denuncia, presentada originalmente en mayo, apuntaba a la dirección de Strategy, incluyendo al CEO Phong Le y al CFO Andrew Kang, alegando que hicieron declaraciones engañosas sobre la rentabilidad de la inversión en Bitcoin mientras minimizaban la exposición a la volatilidad. Sin embargo, el verdadero punto de conflicto se centraba en la adopción por parte de la compañía de la norma ASU 2023-08 del Financial Accounting Standards Board—un cambio en las reglas que permite a las empresas valorar sus tenencias de Bitcoin a valor de mercado trimestralmente.

Antes de este cambio en la norma contable, Strategy registraba Bitcoin al costo. Podían registrar pérdidas por deterioro, pero las ganancias solo se materializaban en papel a menos que vendieran realmente. La nueva norma cambió el escenario, creando oscilaciones en las ganancias y pérdidas trimestre a trimestre que se convirtieron en el material de memes para las discusiones sobre finanzas cripto—memes contables literales que se reflejan en los balances.

Los números que provocaron indignación

El primer trimestre de 2025 evidenció el impacto: Strategy reportó 5.900 millones de dólares en pérdidas no realizadas, ya que Bitcoin cayó más del 11% en su peor primer trimestre desde 2015. De repente, esos debates sobre normas contables no eran abstractos—eran pérdidas reales que enfrentaban los inversores.

Sin embargo, la postura de Strategy cambió la narrativa de los inversores de “acumulación estratégica” a “estamos en números rojos”. La compañía actualmente posee 632.457 BTC valorados en 68.690 millones de dólares, una posición que inició en agosto de 2020 cuando Michael Saylor lanzó el movimiento de tesorería corporativa.

Por qué importa la retirada

La retirada sugiere que los inversores o perdieron confianza en su caso o llegaron a un acuerdo con la compañía. De cualquier manera, elimina un gran dolor de cabeza para Strategy durante un período de mercado volátil.

El efecto dominó

La estrategia de Bitcoin de Strategy no solo movió a una empresa—inspiró toda una tendencia de tesorería cripto corporativa. Empresas en todo el mundo ahora mantienen en sus balances Ether, Solana, BNB, Tron y Dogecoin, enfrentándose a preguntas similares sobre contabilidad. A medida que más compañías adopten estos estándares, se esperan más memes contables y menos sorpresas como lo que le sucedió a Strategy.