La percepción del mercado suele ser el lugar más fácil para cometer errores.

El tema que ha estado en todas partes últimamente no es otro que las expectativas de subida de tipos del Banco de Japón. Al abrir diferentes comunidades y leer las opiniones de los analistas, básicamente hay una voz unánime: la subida de tipos está por llegar, el mercado va a colapsar. Escucharlo con tanta frecuencia, en realidad, me hace sentir un poco inquieto.

Como alguien que ha estado en el mundo de las criptomonedas durante varios años, tengo una percepción muy clara: cuando todos se preparan para lo mismo, el mercado suele sorprender. Con esta ola de expectativas de subida de tipos, dudo que esta vez sea diferente.

**¿Por qué las malas noticias ya se han descontado?**

Solo hay que mirar el comportamiento del Bitcoin para entenderlo. Aunque oscila cerca de los 90000 dólares, si observas con atención, verás que cada caída es rápidamente absorbida, y la presión de venta real no es tan fuerte como parece.

Lo que más revela la situación es la expectativa del mercado sobre la subida de tipos. Hace unas semanas, la probabilidad era del 30%, y ahora ha subido a entre 80 y 90%. ¿Qué significa una certeza tan alta? Que la mayoría de quienes querían salir antes, ya lo han hecho. El mercado ya ha digerido casi por completo esta noticia.

Al revisar las acciones del Banco de Japón en 2024, se puede ver el patrón. La subida de tipos inesperada del 31 de julio del año pasado hizo que Bitcoin cayera más del 10% ese día, lo cual fue bastante impactante. Pero, ¿qué pasó después? Tras una volatilidad intensa a corto plazo, Bitcoin se estabilizó en los meses siguientes e incluso alcanzó nuevos máximos en el cierre del año. Es un proceso interesante: caída a corto plazo, recuperación a medio plazo. Esto indica que el mercado está en un proceso de aprendizaje y adaptación.

**¿Cuál es la historia real en la cadena?**

Dejando de lado los aspectos técnicos y las noticias, las señales más auténticas suelen estar en la cadena. ¿En qué nivel se encuentran actualmente los fondos en los exchanges? Este dato no engaña. Quienes quieren mantener sus monedas ya las han transferido a wallets frías, y la cantidad de fondos en los exchanges sigue disminuyendo.

¿Y qué implica esto? Que la preparación para la venta no es tan sólida como parece. Si realmente fuera a haber una caída fuerte, los exchanges estarían llenos de órdenes de venta, pero esa no es la situación actual.

**El juego del precio en el mercado**

Decimos a menudo que "las malas noticias ya han sido digeridas y eso es una buena señal", y no es una teoría compleja, sino un juego eterno del mercado. Cuando una expectativa negativa ya está muy inflada, la realidad suele ser contraria cuando se concreta. ¿Por qué? Porque la gente ya ha descontado lo peor.

Lo mismo pasa con esta ola de expectativas de subida de tipos. Hasta ahora, quienes siguen siendo muy pesimistas solo quieren comprar en la caída. Pero, ¿cuáles son las condiciones para una caída significativa? Que alguien siga vendiendo. El problema es que muchos ya han vendido en las caídas anteriores.

**El cambio en el ritmo**

He notado que la dinámica de las fluctuaciones del mercado está cambiando. La volatilidad extrema de subidas y bajadas rápidas está disminuyendo, y en su lugar hay una oscilación más estable. Esto suele indicar que el mercado ha llegado a un cierto consenso, y los grandes fondos también están ajustando sus estrategias.

Desde otra perspectiva, si mañana se concreta la subida de tipos y el mercado no cae mucho, ¿qué crees que pasará? Probablemente, muchos empezarán a arrepentirse porque las monedas que vendieron antes no podrán recuperarlas. Y en ese proceso, quienes han mantenido sus posiciones en realidad serán los que saldrán ganando al final.

**Para terminar**

El mercado siempre prefiere invertir el sentido en el momento menos esperado. Cuando todos están esperando ver una caída o un desplome, suele ser cuando la tendencia está gestándose. La expectativa generalizada de que las subidas de tipos serán un desastre puede ser una señal de que esto está a punto de cambiar.

Pero el riesgo siempre está presente, y la prudencia es necesaria. Sin embargo, seguir ciegamente la tendencia bajista puede ser el mayor riesgo de todos.