Integración de Infraestructura DeFi: Cómo los Exchanges Centralizados están Incorporando Liquidez Onchain

Fuente: Blockworks Título original: Coinbase embeds Solana trading Enlace original: https://blockworks.co/news/coinbase-embeds-solana-trading

Visión general del mercado

BTC superó a las acciones esta semana, ya que las plataformas de lanzamiento subieron significativamente. La actualización de la semana destaca un cambio estructural claro en la forma en que se distribuyen los mercados de criptomonedas, con la infraestructura convirtiéndose en el principal motor de escala y acceso en lugar de las listas tradicionales.

Rendimiento de los índices

Los mercados se inclinaron modestamente hacia un perfil de riesgo, con las criptomonedas y los activos de crecimiento liderando. BTC superó (+1.6%), mientras que los activos tradicionales permanecieron estables. Dentro de las criptomonedas, una rotación agresiva hacia temas de trading definió la tendencia: las plataformas de lanzamiento (+3.9%) lideraron, seguidas por el ecosistema Solana (+2.3%) y los DEXs (+2.1%). Los juegos (-6.4%) fueron los que peor se comportaron, con préstamos (-3.7%), líderes en ingresos (-3.5%), ecosistema Ethereum (-3.5%) y memes (-3.4%) registrando caídas pronunciadas.

Infraestructura sobre Listados: El cambio estructural

Un desarrollo importante refleja este cambio: Jupiter se integró con la pila de trading onchain de un exchange global líder para potenciar intercambios de activos basados en Solana. En lugar de listar nuevos activos de Solana directamente en un libro de órdenes centralizado, la plataforma apuesta por las vías onchain. Jupiter actúa como motor de ejecución, agregando liquidez a través de DEXs de Solana y optimizando rutas, mientras que el exchange proporciona distribución, experiencia de usuario y puntos de entrada/salida.

Para los usuarios, esto significa acceso a un universo mucho más amplio de tokens de Solana que normalmente estarían disponibles mediante listados centralizados, sin necesidad de abandonar el ecosistema de la plataforma.

Jupiter genera aproximadamente $4 millones en ingresos mensuales por su oferta de agregador, y esta integración allana el camino para monetizar aún más. El exchange líder mantiene un volumen de trading spot mensual promedio de aproximadamente $80-$100 mil millones, mientras que Jupiter se sitúa en el centro del trading spot de Solana con aproximadamente $50 mil millones en volumen mensual.

La lógica detrás de este enfoque es que el trading onchain elimina los largos tiempos de espera asociados con los listados en exchanges centralizados, permitiendo que los mercados se formen donde la liquidez ya existe. Las plataformas centralizadas actúan cada vez más como frontends de la liquidez onchain, representando un cambio fundamental en la estructura del mercado.

Sin embargo, los mercados sin permisos también tienen sus riesgos. El acceso a más tokens también implica exposición a activos ilíquidos o maliciosos, por lo que la verificación, las comprobaciones de liquidez y el tamaño de las operaciones siguen siendo esenciales.

Auge en fusiones, adquisiciones y recaudación de fondos

La actividad de fusiones y adquisiciones en criptomonedas ha experimentado un crecimiento drástico. El volumen de fusiones y adquisiciones en noviembre de 2025 alcanzó aproximadamente $10.7 mil millones, impulsado en gran medida por una adquisición importante en el sector de exchanges. El tercer trimestre de 2025 vio superar por primera vez los $10 mil millones en fusiones y adquisiciones en criptomonedas, duplicando el récord anterior de $5 mil millones y representando un aumento de 30 veces respecto al mismo período en 2024.

Para noviembre de 2025, el valor total de las operaciones de fusiones y adquisiciones alcanzó los $8.6 mil millones en 133 acuerdos, superando el total combinado de los cuatro años anteriores. La actividad de fusiones y adquisiciones creció de $457,000 en el primer trimestre de 2021 a $4.2 mil millones en el segundo trimestre de 2025, aproximadamente un aumento de 9000 veces.

El auge ha sido liderado por los principales exchanges que ejecutan estrategias agresivas de expansión. Las plataformas líderes completaron múltiples adquisiciones de alto valor en 2025, incluyendo la compra de una importante plataforma de opciones cripto por $2.9 mil millones, la adquisición de un prime brokerage por $1.25 mil millones y la compra de una firma de tecnología de trading por $1.5 mil millones.

La recaudación de fondos en criptomonedas ha crecido aproximadamente un 41%: desde el pico del ciclo anterior de $4.63 mil millones en enero de 2021 hasta el nuevo máximo de $6.52 mil millones en julio de 2025. La recaudación alcanzó su punto máximo en julio de 2025 con $6.5 mil millones antes de disminuir a alrededor de $4-5 mil millones mensuales durante el tercer y cuarto trimestre.

Hasta noviembre de 2025, la recaudación total de fondos del año alcanzó aproximadamente $36 mil millones, una recuperación significativa respecto a los años de invierno cripto de 2023-2024, cuando la recaudación mensual a menudo no superaba los $1 mil millones.

Conclusión clave

La integración de Jupiter ejemplifica un cambio estructural más amplio: los principales exchanges dependen cada vez más de la infraestructura DeFi para ofrecer un acceso más amplio al mercado, y la infraestructura de trading onchain se vuelve difícil de ignorar. Esta tendencia, junto con el explosivo crecimiento en fusiones, adquisiciones y recaudación de fondos, apunta a un mercado en maduración donde las asociaciones de infraestructura, no solo los listados, impulsan la escala y el acceso.