Por qué creemos que BTC volverá muy pronto a los 126,000 dólares en su máximo

Conclusión previa: Lo que realmente impulsa a BTC a nuevos máximos no es el sentimiento, ni la forma técnica, sino que el mercado de bonos está perdiendo su función de “anclaje” original.

Cuando los “activos sin riesgo” dejan de serlo, el capital debe buscar nuevos puntos de referencia, y esta vez, BTC está en esa posición.

El entorno macro actual, extremadamente anómalo

Si solo se miran los datos macroeconómicos, casi se puede decir que el mercado ya ha escrito en su rostro una “recesión”:

La tasa de desempleo sube a 4.6%,
el precio del petróleo cae por debajo de 60 dólares,
los datos de empleo muestran dos meses consecutivos de crecimiento negativo,
las quiebras empresariales y las tasas de incumplimiento aumentan en paralelo.

En cualquier libro de texto macrofinanciero, esta combinación solo corresponde a un resultado: la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años debería caer rápidamente.

Porque el mercado de bonos anticipa la recesión, los recortes de tasas y las expectativas de deflación.

Pero la realidad es: ¡las rentabilidades no quieren bajar!

La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años sigue estancada en 4.16% en niveles altos.
Este hecho, por sí solo, ya es anormal.

Esto significa que en el mercado actual existe una presión de venta estructural y persistente sobre los bonos del Tesoro. El capital no está evaluando “si la economía estadounidense va bien o mal”, sino que está reevaluando una cuestión más fundamental:

¿Es confiable la solvencia a largo plazo de este país?

De un problema cíclico a un problema de capacidad de pago

Desde la perspectiva de un trader de bonos tradicional, la lógica sería muy simple:
Economía débil → comprar bonos del Estado como refugio.

Pero la realidad es que muchos compran bonos del Estado y descubren que los precios siguen cayendo.
Los activos de refugio, en cambio, se convierten en una fuente de riesgo.

Por eso, el foco del mercado ha cambiado esencialmente:

Si ahora compro bonos del Tesoro a 10 años,
¿el dólar que recupere en 10 años todavía tendrá valor?

Esto ya no es un juego cíclico, sino una duda sobre la capacidad de pago y el poder adquisitivo de la moneda.

La recesión implica menor recaudación fiscal,
el desempleo aumenta los gastos en seguridad social,
los incumplimientos en bienes raíces crecen,
la cadena de deuda empresarial empieza a romperse.

El déficit fiscal no se está reduciendo, sino que se está ampliando exponencialmente.

El mercado de bonos, en realidad, ya ha tomado una decisión por nosotros

En teoría, EE. UU. tiene dos caminos.

El primero, permite que la deuda se limpie.
Quiebras empresariales, presión bancaria, liquidación inmobiliaria, reestructuración de deuda, caída real de los precios de los activos.
Esto es “saludable” desde el punto de vista económico, pero en lo político sería casi un suicidio.

El mercado de bonos no cree que EE. UU. elija ese camino.

El segundo, es que la política fiscal y monetaria se unan, usando la inflación para diluir todo.
La deuda no puede detenerse, solo puede ser postergada continuamente;
el déficit sigue creciendo, y al menos en el ciclo político, no se permite que surjan problemas sistémicos.

Por eso, vemos un fenómeno muy extraño pero real:
Por un lado, el dinero inteligente está vendiendo bonos del Tesoro,
por otro, la Reserva Federal empieza a recomprar y a sostener el mercado.

La rentabilidad está “controlada” en niveles altos, los datos económicos anuncian recesión, pero los precios de los bonos no quieren recuperarse.

Cuando la “tasa sin riesgo” falla, el capital debe buscar un nuevo anclaje

En los últimos 40 años, el único anclaje absoluto en el sistema financiero global ha sido:
Los bonos del Tesoro de EE. UU. = Activo sin riesgo.

Pero ahora vemos que:
Los precios de los bonos caen,
las tasas reales son inestables,
la solvencia fiscal se va consumiendo continuamente.

Entonces, el capital empieza a hacerse una pregunta muy básica:

Si los bonos del Estado ya no son seguros, ¿en qué debería invertir?

La respuesta, está hablando a través del precio.

El oro, la plata y el BTC, ya han dado un primer paso

Recientemente, el comportamiento del oro, la plata y los metales básicos ha enviado señales claras.
El oro supera los 4300 dólares / onza,
la plata supera los 66 dólares / onza.

Cuando los activos tradicionales de refugio se vuelven cada vez más congestionados y sus valoraciones se vuelven burbistas,
la propiedad de “oro digital” de BTC será reevaluada realmente.

Por eso, en las últimas dos semanas,
tanto Cathie Wood, Tom Lee, como MicroStrategy, han acelerado claramente su ritmo de inversión.

Conclusión

Que BTC vuelva a 126,000 dólares no es porque el mercado se vuelva optimista,
sino todo lo contrario: porque la certidumbre del sistema financiero tradicional está colapsando.

Cuando los bonos dejan de ser un anclaje,
cuando la tasa sin riesgo falla,
el capital terminará buscando un nuevo valor que no pueda ser diluido a voluntad.

Esta vez, BTC ya no es una opción secundaria,
sino que se está convirtiendo en esa pregunta de opción múltiple que no se puede evitar.