¿Sigue siendo válido el ciclo de cuatro años de Bitcoin? Desde los cambios estructurales, ¿es posible que BTC alcance nuevos máximos?

Question

Si miramos el largo plazo, la narrativa más clásica de Bitcoin ha sido la teoría del ciclo de cuatro años. La reducción a la mitad, la subida, el pico, la corrección, casi se han convertido en la “fe” de muchos traders veteranos.

Pero al entrar en esta nueva fase del ciclo, los problemas empiezan a ser evidentes: El ETF ha llegado, las instituciones han entrado, la estructura del mercado ha cambiado, ¿sigue Bitcoin con el mismo ritmo de siempre?

¿Qué es la teoría del ciclo de cuatro años de Bitcoin?

El concepto de ciclo de cuatro años se basa en la reducción a la mitad de la recompensa por bloque.

Elemento del ciclo	Descripción
Mecanismo de activación	La recompensa por bloque se reduce a la mitad aproximadamente cada cuatro años
Hipótesis central	La oferta nueva disminuye → aumento de precio
Rendimiento histórico	Tras la reducción a la mitad, 6–18 meses de tendencia alcista principal
Estructura del mercado	Dominada por comportamiento de minoristas y mineros

En los últimos tres ciclos, esta lógica ha sido comprobada varias veces, y por ello muchos inversores la consideran un “modelo fundamental”.

¿Por qué esta vez la teoría del ciclo empieza a ser cuestionada?

En 2024–2025, Bitcoin ha presentado varias cambios sin precedentes en la historia.

Cambio estructural	Impacto en el ciclo
Lanzamiento del ETF spot	El flujo de fondos pasa de minoristas a instituciones
Aumento de la proporción de HODLers a largo plazo	La presión de venta se alarga
Bitcoin como activo macro	Más relacionado con ciclos de liquidez
Madurez del mercado de derivados	La volatilidad se cubre y suaviza parcialmente

En otras palabras, Bitcoin ya no es un activo impulsado únicamente por la oferta reducida a la mitad, sino que empieza a estar profundamente influenciado por la estructura macroeconómica.

¿Qué cambios en la lógica de precios de Bitcoin tras la aparición del ETF?

El ETF no solo significa “más compradores”, sino que quién compra ha cambiado.

Dimensión	Antes	Ahora
Capital principal	Minoristas, mineros	Instituciones, gestores de activos
Ciclo de tenencia	Corto a medio plazo	Más a medio y largo plazo
Motivación de compra	Especulación	Inversión y asignación de cartera
Características de volatilidad	Rápidos picos y correcciones	Tendencia más suave y estable

Esto puede llevar a un resultado: El aumento de Bitcoin será más lento, pero el tiempo en niveles altos será más prolongado.

¿La teoría del ciclo de cuatro años ya no funciona?

Una formulación más precisa sería: los ciclos no han desaparecido, pero su forma ha cambiado.

La reducción a la mitad sigue influyendo en la oferta y demanda a largo plazo, pero en el corto y medio plazo, el precio está más influenciado por los flujos de fondos del ETF y la liquidez macroeconómica. El pico puede llegar antes o extenderse más en el tiempo. La probabilidad de que ocurran movimientos parabólicos extremos disminuye.

El ciclo de cuatro años ya no es una “agenda de tiempo precisa”, sino más bien un contexto de tendencia a largo plazo.

¿Aún existe la posibilidad de que BTC alcance nuevos máximos?

Desde una perspectiva estructural, la respuesta no es pesimista.

Factores que soportan nuevos máximos	Explicación lógica
Continuo absorción del ETF spot	Reduce la oferta en circulación en el mercado
Nuevos máximos en direcciones de hodl a largo plazo	La presión de venta se estabiliza
Expectativas de liquidez macro	Beneficia a los activos de riesgo
Actualización en la posición de Bitcoin como activo	Se convierte en un objetivo de inversión institucional

Pero hay que tener en cuenta que los nuevos máximos no necesariamente llegarán con “subidas rápidas”, sino que probablemente serán rupturas estructurales tras consolidaciones en rango.

Si la teoría del ciclo de cuatro años ya no es útil, ¿cómo hay que analizar el mercado?

En esta fase, los indicadores más efectivos podrían ser:

El ritmo de entradas y salidas netas del ETF
La política de la Reserva Federal y los cambios en la liquidez global
El comportamiento de los HODLers a largo plazo en la cadena
La continuidad o no de la elevación en los rangos de consolidación en niveles altos

En lugar de esperar simplemente “cuántos meses después de la reducción a la mitad”, el mercado se está moviendo hacia un modelo impulsado por la estructura de fondos.

Resumen en una frase

La teoría del ciclo de cuatro años de Bitcoin no ha desaparecido por completo, pero ha evolucionado de ser una “herramienta de predicción de precios” a un “marco de tendencia a largo plazo”.

Bajo la nueva estructura dominada por ETF y las instituciones, BTC aún tiene potencial para alcanzar nuevos máximos, pero el ritmo será más lento, el camino más tortuoso y requerirá más paciencia y gestión de posiciones.

El mercado ya no carece de fe, sino que necesita entender mejor los cambios estructurales.

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