Consolidation de consenso: cuando los «buenos datos» pierden su efecto marginal

9 instituciones coinciden en apostar por la «entrada de ETF», formando una lógica de predicción altamente homogénea.

Cuando un factor es plenamente reconocido por el mercado y reflejado en el precio, pierde su impulso marginal. A principios de 2025, las expectativas de entrada de ETF ya estaban completamente incorporadas en el precio, y cada inversor sabe de este «buen dato», por lo que el precio ya reaccionó con anticipación. Lo que el mercado necesita es una «sorpresa positiva», no una «cumplimiento de expectativas».

La entrada de ETF durante todo el año fue menor de lo esperado, con una salida neta de 34.8-43 mil millones de dólares en noviembre. Más importante aún, las instituciones ignoraron que los ETF son un canal bidireccional — en un cambio de tendencia del mercado, no solo no ofrecen soporte, sino que se convierten en una autopista para la fuga de capitales.

Cuando el 90% de los analistas cuentan la misma historia, esa historia ya ha perdido su valor alpha.