La tasa de rotación ha sido explicada en profundidad: Guía imprescindible para inversores sobre cómo interpretar la actividad

¿Qué es la rotación de manos? Desde lo básico

Hablando del mercado de valores, muchas personas suelen fijarse en las variaciones de precios, pero a menudo ignoran un indicador igualmente importante—la rotación de manos. En términos simples, la rotación de manos es la frecuencia de compra y venta de una acción en un período determinado, reflejando directamente el nivel de actividad de esa acción.

La definición oficial es la siguiente: 「La rotación de manos」, también conocida como 「tasa de rotación」, se refiere a la frecuencia con la que se compran y venden acciones en el mercado durante un tiempo determinado. Este valor es la proporción entre el volumen acumulado de transacciones de una acción y su capital circulante, y es uno de los indicadores que reflejan la liquidez de la acción. En resumen, ayuda a los inversores a identificar qué tan activa es una acción.

Por ejemplo, en concreto: si una acción en un mes ha transaccionado 10 millones de acciones y su capital total es de 100 millones, entonces la rotación de manos en ese período será del 10%. En China, las acciones se dividen en acciones públicas que pueden circular en el mercado secundario y acciones estatales o corporativas que no son circulantes. Generalmente, solo se calcula la rotación para la parte circulante, para reflejar con mayor precisión la liquidez.

Fórmula de cálculo de la rotación de manos

Para interpretar con precisión la rotación de manos, es necesario entender esta fórmula:

Rotación de manos = Volumen de transacciones en un período ÷ Capital circulante total × 100%

En la práctica en el mercado chino, se aplica generalmente:

Rotación de manos = Volumen de transacciones ÷ Capital circulante × 100%

Por ejemplo, si una acción tiene un capital circulante de 20 millones y en un mes transaccionó 10 millones de acciones, su rotación será del 50%. En mercados extranjeros, usualmente se calcula como la proporción entre el monto total de transacciones en un período y la capitalización de mercado en un momento dado.

Clasificación de la rotación de manos y el estado de la acción correspondiente

Diferentes valores de rotación se asocian a distintos estados de la acción. Los inversores pueden usar esto para interpretar las intenciones de los grandes fondos:

1%-3%: Estado de calma
Los fondos institucionales no participan, los fondos especulativos no muestran interés. Generalmente, son acciones con gran capitalización, que no se mueven mucho, o con temáticas demasiado tradicionales y sin atención.

3%-5%: Periodo de exploración y construcción de posiciones
Algún capital comienza a construir posiciones de forma exploratoria, pero la liquidez del mercado aún no es alta y la participación es limitada.

5%-7%: Divergencias entre alcistas y bajistas
Empiezan a aparecer desacuerdos entre compradores y vendedores, con rotaciones en pequeño rango y el precio lentamente en ascenso, lo que puede indicar que las manos fuertes están acumulando lentamente.

7%-10%: Construcción moderada por parte de las grandes manos
El volumen de compra por parte de los fondos institucionales es relativamente activo. Si la tendencia es bajista, puede estar siendo una estrategia de manipulación o consolidación suave por parte de los grandes fondos.

10%-15%: Inicio del control por parte de las grandes manos
El control del mercado por las grandes manos se intensifica, con una fuerte absorción de la acción. Tras completar la acumulación, generalmente inicia una fase de subida.

15%-20%: Alta actividad y señal de volumen
El volumen y la volatilidad aumentan, lo que puede ser una señal de que la fase de inicio está próxima. Sin embargo, si el volumen en niveles altos coincide con caídas, hay que tener precaución por posibles ventas masivas.

20%-30%: Lucha intensa entre compradores y vendedores
En niveles bajos, puede indicar que las manos fuertes están absorbiendo agresivamente para atraer a los minoristas. En niveles altos, podría ser señal de que las grandes manos están vendiendo. Actualmente, los fondos dominantes suelen dividir grandes órdenes en pequeñas para reducir fricciones y evitar que los minoristas reaccionen.

30%-40%: Rotación de manos extremadamente alta
Solo las acciones con temas muy atractivos muestran rotaciones tan elevadas. Los fondos suelen usar métodos discretos para distribuir sus ventas, evitando dejar huellas evidentes y subir artificialmente el precio. Este nivel puede indicar que están vendiendo y cambiando sus posiciones.

40%-50%: Zona de alto riesgo
Alta atención y gran volatilidad en el precio, lo que hace que sea muy difícil mantener la posición. Este tipo de acciones son muy riesgosas; se recomienda cautela.

50%-60%: Conflicto extremo
Podría deberse a un evento de noticias que genera un conflicto fuerte. Cuando el precio está en niveles altos, los que venden suelen ser los que han obtenido beneficios en el pasado, mientras que los que compran buscan aprovechar correcciones.

60%-70%: Estado de locura total
Expresión de un mercado emocional extremadamente irracional, donde compradores y vendedores se desconfían mutuamente. En el fondo, puede deberse a noticias muy favorables; en la cima, el riesgo es muy alto.

70%-80%: Fuera de la normalidad
La incertidumbre en el precio es máxima. Si cae, no intentes comprar a ciegas, porque puede haber noticias negativas desconocidas. La tendencia a la baja puede ser muy persistente, y esta rotación puede preceder a movimientos extremos.

80%-100%: Embriaguez emocional máxima
Casi todo el mercado está en movimiento constante. Este tipo de acciones solo se deben observar desde la distancia, y solo intervenir cuando el mercado se calme un poco.

¿Cómo usar la rotación de manos para identificar las manos fuertes?

Significado real de una alta rotación en niveles bajos

Primero, los inversores deben distinguir la posición relativa en la que aparece una alta rotación. Si una acción, tras un largo período de calma, de repente muestra una alta rotación y esta se mantiene durante varios días, generalmente puede considerarse como una señal clara de que fondos nuevos están ingresando. En este caso, la fiabilidad de la rotación alta es mayor; con volumen en el fondo y rotación completa, la acción tiene un potencial de subida mayor y posiblemente se convierta en una acción fuerte.

Características de los fondos a mediano y largo plazo

Algunas acciones tienen rotaciones muy bajas, pero sus precios suben constantemente. Esto indica que hay fondos que operan en un marco de mediano a largo plazo. Estas acciones tienen una tendencia muy persistente y menor riesgo.

Advertencias sobre rotación en niveles altos

Cuando el precio ha subido mucho y se aleja del costo de construcción de los fondos, una rotación alta puede ser señal de distribución. El mercado suele decir que “volumen y precio en la cima” indican una fase en la que los fondos están vendiendo. Es importante que durante la subida la rotación se mantenga sostenida; si disminuye, significa que el capital en niveles altos se está retirando, y la subida puede perder fuerza.

Aplicación práctica: puntos clave en la interpretación de la rotación de manos

Foco en acciones con rotación fuerte y aumento de volumen en precio
Indica que los fondos están en la acción en profundidad. Cuando el precio sube y la rotación es activa, los fondos están limpiando la oferta de venta, lo que hace que el costo promedio de los accionistas suba y la presión de venta disminuya.

Tras una gran subida, si la rotación disminuye
El precio se mueve con la tendencia general y puede indicar que los fondos tienen control y que la acción continuará subiendo.

Alta rotación pero poca volatilidad en el precio
Indica que hay una acumulación concentrada en un rango pequeño, posiblemente preestablecida.

Alta rotación en el primer día de cotización de una acción nueva
Cuanto más alta, mejor, porque la acción se obtiene por suscripción en efectivo y la distribución del capital está dispersa. Una rotación muy elevada en este día indica fuerte interés de acumulación.

Varias jornadas consecutivas con rotación alta y fuerte subida
Puede tener varias interpretaciones: manipulación por parte de los fondos, especulación a corto plazo, o distribución por parte de los grandes fondos. Se requiere análisis adicional.

Cuando se acerca un posible tope de subida (cierre en límite de alza)
En mercados bajistas o en consolidación, lo ideal sería que la rotación en acciones comunes sea menor al 2%, y en acciones ST menor al 1%. En mercados fuertes, estos límites pueden ser un poco más flexibles, pero nunca deben superar el 5%. Estas restricciones ayudan a controlar cuánto capital de beneficios se está usando y cuánto se puede seguir comprando o vendiendo, pues cuanto menor sea la oferta de venta, mayor será el espacio para seguir subiendo al día siguiente.

Relación entre rotación de manos y valor de la acción

¿Qué significa una rotación más alta?

Una rotación elevada indica que la acción tiene un volumen de transacción muy activo, que los inversores tienen mucho interés en comprarla y que pertenece a las acciones más populares. Por el contrario, una rotación baja indica que la acción tiene poca atención y es considerada una acción poco negociada.

Una alta rotación generalmente significa buena liquidez, fácil entrada y salida del mercado, y mayor capacidad de realizar ganancias rápidamente. Pero hay que tener en cuenta que las acciones con rotación alta suelen ser objetivos de fondos especulativos, con mayor volatilidad y riesgo.

Predicción combinando la tendencia del precio

Un aumento repentino en la rotación y volumen puede indicar que los inversores están comprando en masa, y el precio puede subir. Si después de un período de subida la rotación se dispara nuevamente, puede ser que los beneficios se estén realizando y el precio pueda caer.

Por lo general, en mercados emergentes la rotación es más alta que en mercados maduros, debido a la rápida expansión, mayor cantidad de IPOs y menor cultura de inversión, haciendo que la actividad sea más dinámica.

La lógica detrás de una alta rotación en la manipulación del mercado

Distribución con volumen en niveles altos
Cuando el volumen en niveles altos aumenta repentinamente, es una señal clara de que los fondos están vendiendo. No suele ser fácil que ocurran estas operaciones de volumen sin noticias, por lo que generalmente vienen acompañadas de anuncios positivos para facilitar la distribución.

Acciones fuertes en la base
Este es el escenario más relevante. Cuando en niveles bajos hay alta rotación, la fiabilidad es mayor y suele indicar entrada de fondos nuevos. La capacidad de subir en estos niveles con rotación completa y volumen en aumento es grande, y la presión de venta en la fase de subida será menor.

La particularidad de las nuevas acciones
Es normal que en los primeros días de cotización una acción tenga una rotación elevada. La leyenda de que “las nuevas acciones nunca bajan” se ha ido rompiendo; ahora las acciones nuevas suelen abrir con altas subidas y luego bajar, por lo que hay que ser muy cauteloso.

Consejos prácticos para los inversores

En resumen, el aumento de volumen en niveles bajos con precio en alza es una señal a seguir, mientras que en niveles altos con caídas en volumen, es recomendable evitar. Aunque una acción esté en tendencia alcista, conviene esperar a que se estabilice antes de entrar, para respetar el mercado.

La rotación de manos no debe interpretarse de forma aislada; es fundamental analizarla junto a otros indicadores como el PER, beneficios netos, número de accionistas, patrimonio neto por acción y capacidad de dividendos, para evaluar con mayor precisión el valor y las oportunidades reales de inversión.