El aumento de tasas en Japón en sí no es un evento de cisne negro, pero las variables que se acumulan lentamente tras él están remodelando silenciosamente el panorama del capital global.

Solo hay dos tipos de cisnes negros que realmente pueden desencadenar un "gran terremoto" en el mercado. Aunque la probabilidad sea muy baja, una vez que se activan, todo el sistema financiero mundial enfrentará un impacto enorme.

**Primer punto de riesgo: Japón se ve obligado a acelerar el ajuste restrictivo**

Si el yen se aprecia sin control, la inflación interna pierde completamente su ancla y la credibilidad de la política del banco central se ve seriamente dañada, el Banco de Japón podría verse forzado a subir rápidamente las tasas. Esto destruiría directamente la operación de carry trade más grande del mundo (carry trade en yen). Si esta operación colapsa, los mercados globales sufrirán una venta masiva de proporciones históricas.

**Segundo punto de riesgo: aumento de tasas en Japón combinado con el reinicio de una política de ajuste agresivo por parte de EE. UU.**

Una situación aún más peligrosa sería si ambas cosas ocurrieran simultáneamente: Japón sube tasas mientras la Reserva Federal inicia un ciclo de ajuste restrictivo agresivo nuevamente. Esta combinación cortaría directamente el suministro de liquidez global. Aunque Japón parece ser solo un actor secundario, esta dupla puede infligir daños severos a los precios de los activos globales.

En esencia, la fuente del riesgo sigue estando en Estados Unidos. Japón es solo una variable adicional, pero esta doble presión sin duda es mortal. Mientras estos dos eventos no ocurran simultáneamente, que Japón suba tasas por sí solo difícilmente constituirá una amenaza principal. Sin embargo, el mercado ya está digiriendo lentamente estas expectativas. La historia nos muestra que las variables que evolucionan lentamente a menudo son más letales que los cisnes negros repentinos.

Desde la perspectiva del mercado reciente, Ethereum retrocedió desde los 3150 ayer, después de abrir en los 3150, el mercado estadounidense comenzó a debilitarse, tocando un mínimo de aproximadamente 2870, con una caída de unos 200 puntos. Esta caída rápida refleja tanto un cambio en el sentimiento macro como una disminución clara en la apetencia de riesgo a corto plazo.

Si te perdiste esta corrección, no te preocupes por seguir en corto de inmediato. El mercado siempre ofrecerá nuevas oportunidades, lo importante es entender la lógica detrás de ellas.