La ola de ventas del viernes pasado, en las primeras horas, dejó a muchas cuentas en verde. El miedo se extendió, pero la raíz de esta caída probablemente no provenga del mundo de las criptomonedas.

La verdadera incertidumbre proviene del otro lado del Pacífico. Entre el 18 y el 19 de diciembre, el Banco de Japón celebrará su última reunión de política monetaria del año. Según datos de Polymarket, la probabilidad de que el mercado valore un aumento de tasas a 0.75% ya alcanzó el 98%. Este es el nivel de interés más alto en Japón en los últimos 30 años y casi está decidido.

¿Por qué una decisión del Banco de Japón puede desencadenar un desplome en los mercados de criptomonedas a nivel global? La respuesta está en las operaciones de arbitraje con yenes.

Durante muchos años, el costo de prestar yenes estuvo casi a cero. Gran cantidad de fondos tomaban préstamos en yenes a costos muy bajos, los convertían en dólares y entraban en el mercado de criptomonedas para obtener ganancias por diferencial. Esta estrategia de arbitraje fue durante mucho tiempo un método habitual para obtener beneficios fáciles. Pero una vez que se aumenta la tasa, las reglas del juego cambian por completo: el costo de endeudarse sube drásticamente, y las ganancias fáciles se convierten en deudas. Las instituciones y grandes inversores no tienen otra opción que vender BTC para volver a yenes y pagar sus préstamos.

Esto no es una simple corrección de mercado, sino el cierre total del grifo de liquidez global. La oferta de dinero barato se detiene, grandes fondos aceleran su salida, y los niveles de soporte de BTC se vuelven irrelevantes. Revisando la historia, la última vez que el Banco de Japón subió tasas, BTC cayó un 12% en ese mes. El impacto de esta vez será aún más directo.

La situación actual es una máquina de extracción de liquidez en plena operación. Quienes salen primero evitan el riesgo, mientras que quienes compran pueden enfrentar retrocesos aún más profundos. A corto plazo, estas noticias macroeconómicas parecen casi insolubles: las políticas ya están decididas y el mercado solo puede reaccionar pasivamente.

Cuanto más caiga el precio, más alerta hay que estar ante la tentación de comprar en el rebote. Es más racional esperar a que se liberen completamente los riesgos y que el pánico se disipe antes de hacer movimientos. Proteger el capital es la prioridad para poder esperar la próxima oportunidad.