¿Por qué Powell no quiere pronunciar palabras humanas en esta reunión de la Fed? Detrás de él hay en realidad dos batallas oscuras compitiendo.

Hablemos primero de los propios cálculos de Powell. Ahora, lo que más teme no es "no recortar los tipos de interés", sino "decirlo demasiado claramente". ¿Crees que si prometes directamente un calendario para recortes de tipos de interés, el mercado estará subido de inmediato: los fondos funcionarán con mucha antelación, las expectativas de inflación volverán a subir y será difícil montar un tigre en ese momento? Además, no hay consenso dentro de la Fed sobre lo difícil que está la economía ni si la inflación se recuperará. Así que prefería tocar Tai Chi: ni para matar las palabras, ni para echarle agua fría, y para usar la panacea de la "dependencia de datos" para mantener el espacio operativo. Para decirlo claro, el desenfoque es su talismán.

Pero el mercado no se come este conjunto. Los inversores ahora están enredados: mirando el calibre oficial de Powell, al fin y al cabo, él es el actual presidente, y su discurso afecta directamente al flujo de fondos a corto plazo; Por otro lado, el llamado "presidente en la sombra" - Brad y Williams y otros directivos principales han insinuado antes una relajación, lo que se ha convertido en el ancla de las expectativas a largo plazo. Cuando las dos señales se enfrentan, la larga y la corta se desgarrarán de forma natural.

Si Powell sigue igual en esta reunión y no entrega una carta, entonces el mercado estará convulsivo en un 80%. Al fin y al cabo, todos quieren seguir las expectativas laxas del "presidente en la sombra" y no se atreven a ignorar la determinación beligerante de Powell.

En última instancia, este es el dilema de la Fed de "suprimir la inflación o proteger la economía", enfrentarse al estancamiento de la "certeza" en el mercado y "quedarse atrás" en la política. Como activo de riesgo, el mercado cripto tiene que bailar naturalmente con este drama. El reciente movimiento lateral de Bitcoin está en parte esperando el resultado de este juego.