#美联储货币政策预期 Parece que Wall Street vuelve a ir a contracorriente. La jugada de JPMorgan ha sido bastante curiosa: en una sola semana cambian por completo sus previsiones, pasando de no prever bajadas de tipos a anticipar una para diciembre. Los analistas de estos grandes bancos sí que tienen cara, aunque tampoco es de extrañar, ya que los de la Fed siempre hablan con mucha ambigüedad. Pero esta vez las declaraciones de Williams, presidente de la Reserva Federal de Nueva York, sí que merecen atención, porque es una figura clave.

Desde el punto de vista operativo, este cambio de expectativas influye mucho en el sentimiento del mercado. Si realmente bajan los tipos en diciembre, es muy probable que la bolsa estadounidense siga fortaleciéndose. Estoy observando a varios traders que son expertos en aprovechar las oportunidades que brinda la política monetaria, y últimamente sus cambios de posiciones están siendo muy interesantes. Pero hay que tener cuidado al replicarles, porque siempre hay una diferencia entre las expectativas y la realidad. Yo voy a ajustar mi asignación de fondos para seguirles en función de mi tolerancia al riesgo, mientras sigo de cerca los próximos datos económicos y las declaraciones de los miembros de la Fed. La experiencia es la mejor maestra: en los momentos clave, lo importante es confiar en el propio criterio.