AUD en una encrucijada: Easing del RBA vs. Aversion al Riesgo

El Dólar australiano acaba de alcanzar su punto más bajo desde finales de febrero frente al Dólar estadounidense, pero no lo des por muerto todavía: las próximas 48 horas podrían cambiar completamente el guion.

La carta comodín nacional: Informe de empleo

Los datos de empleo de abril son clave. Los mercados están anticipando solo 12,000 nuevos empleos (, una disminución respecto a 26,100 el mes pasado), con el desempleo subiendo al 5.8%. Suena bajista, ¿verdad? Pero aquí está la cosa: los datos económicos australianos han estado superando silenciosamente las expectativas últimamente, incluso cuando las proyecciones se volvieron más difíciles. Los indicadores adelantados también están mostrando algo de vida. Si el informe de empleo sorprende al alza, podría enfriar la fiebre de recortes de tasas y darle un respiro al AUD.

El misterio del RBA

La reunión del RBA del mes pasado sorprendió a los traders con un recorte inesperado de 25 puntos básicos al 1.75%—el más bajo en la historia. ¿Fue un freno temporal o el inicio de un ciclo de relajación? Las actas de la reunión de mayo serán cruciales. En este momento, el mercado está descontando al menos 25 puntos básicos de recortes en los próximos 12 meses, con un 80% de probabilidad de 50 puntos básicos. Solo el 20% de los traders prevé un recorte de tasas en junio, por lo que las expectativas son cautelosas.

El Viento En Contra Externo: IPC de EE. UU.

Aquí es donde se complica. Se espera que la inflación general en EE. UU. aumente al 1.1% interanual, mientras que la inflación subyacente mejora en realidad al 2.1%. Esa reducción de la brecha entre la inflación general y la subyacente—bajando a un mínimo de 3 meses del 1%—podría alentar a la Fed hacia una postura más agresiva. Si la Fed se mantiene firme en las tasas mientras aumentan las preocupaciones sobre el crecimiento global, el apetito por el riesgo sufre un golpe. Y cuando el apetito por el riesgo muere, también lo hace el Aussie.

La Conclusión

El AUD enfrenta fuerzas en competencia: el potencial interno al alza de un fuerte informe laboral frente a los vientos en contra externos de una Reserva Federal obstinada. Los activos de riesgo impulsados por el sentimiento podrían tropezar si los datos de inflación de EE. UU. refuerzan las expectativas de endurecimiento, arrastrando al AUD hacia abajo. La verdadera pregunta: ¿qué fuerza ganará?