Por qué la mayor joya oculta de Warren Buffett podría eclipsar a Apple en la próxima década

Mientras todos están obsesionados con las participaciones de Apple y Alphabet de Buffett, hay una posición oculta que pasa desapercibida: EE. UU. Express.

¿La participación de Berkshire Hathaway? 151.6 millones de acciones por un valor de $50 mil millones — eso es el 20% de todo su portafolio de acciones. Y aquí está lo sorprendente: a diferencia de Apple (que Buffett sigue recortando), Berkshire no ha tocado su posición en AXP en décadas. Esa es convicción.

Los números cuentan la historia:

• 2024: Ingresos aumentan un 9% interanual a $65.9B, EPS aumenta un 25% a $14.01
• Q3 2024: El crecimiento de los ingresos se aceleró al 11%, el EPS aumentó un 19% interanual
• Devolvió $7.9B a los accionistas el año pasado a través de recompras y dividendos

¿Qué hace diferente a AXP? Se encuentra en ambos lados de la transacción: emitiendo tarjetas, ejecutando su propia red, trabajando directamente con comerciantes. Eso significa que capturan datos premium y pueden dirigirse a los grandes gastadores de manera precisa. La renovación de la tarjeta Platinum es prueba de ello: las nuevas adquisiciones de cuentas se duplicaron, y la gente paga felizmente $895 tarifas anuales.

El punto dulce de valoración: Cotizando a 24x ganancias. Claro, eso es más alto que las acciones de finanzas tradicionales, pero mucho más barato que Apple (36x) o Alphabet (30x)—especialmente cuando AXP está creciendo ingresos de dos dígitos de manera consistente con un desempeño crediticio sólido.

¿El riesgo? La recesión podría hundir el gasto con tarjetas y la calidad crediticia. Pero si estás pensando en un horizonte de 10 años, este es el tipo de generador de compuestos aburrido y duradero que a Buffett realmente le encanta. El mercado está durmiendo en ello.