El mercado del azúcar atrapado en un patrón de espera—Aquí está el porqué

Los precios del azúcar están estancados después de un breve rally. Los futuros de marzo de NY han subido solo un 0.34% hoy, mientras que el azúcar blanco de Londres ha ganado un 0.60%, ya que los traders aseguran beneficios a corto plazo antes del fin de semana.

¿La imagen más grande? El azúcar está luchando una guerra de suministro que está perdiendo. Se espera que la producción global explote: el USDA proyecta un récord de 189.3 millones de MT para 2025/26, mientras que la demanda solo aumenta un 1.4% interanual. Esa es una receta para un exceso.

Brasil está aplastando la competencia (literalmente). La producción podría alcanzar un récord de 44.7 MMT, y las fábricas están priorizando el azúcar sobre el etanol. La cosecha récord de India—pronosticada en 35.3 MMT después de la sequía del año pasado—también está afectando los precios. Incluso Tailandia está aumentando un 2% interanual.

Hay algo de apoyo: el impulso del etanol en India podría desviar más caña del azúcar, y las cuotas de exportación se están restringiendo. Pero la debilidad del real brasileño frente al dólar está empujando a los exportadores a vender más, socavando el potencial de aumento.

En resumen: Hasta que los temores de suministro se alivien, se espera que el azúcar se consolide cerca de los mínimos recientes. La situación macroeconómica grita sobreabastecimiento durante los próximos 12 meses.